금 관련 경제 소식들(6/16)
일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 많은 시간이 소요됩니다.
1. 주간 금 시세
2. 경제 소식
트리아의 유로 지지로 이태리 채권 수익률은 6년래 최대 추락, 은행들 급등-zero hedge
아르헨티나의 페소는 다시 붕괴하고 있다-zero hedge
세계 곳곳의 나라들은 미국 금고에서 자국 금들을 인출하기 시작-Gold Telegraph
연준 금리 인상, 연말까지 두 번 더 인상을 가리켜-cnbc
유럽 중앙 은행은 채권 매입을 끝내려 하지만 첫 금리 인상은 일축-Reuters
온건한 드라기가 달러를 급등시키면서 신흥 시장들은 대패했다-zero hedge
대대적 거래량으로 중요 지지선 아래로 두들겨 맞은 금과 은-zero hedge
3. 달러의 몰락과 금
1) Greyerz – 유동성 초신성의 끝은 인류에 재난이 될 것
2) John Embry –47년간 난 이것을 본 적이 없었다
3) Peter Boockvar, 연준 결정의 날: 연준이 지금 심각한 곤경에 처한 이유
1. 주간 금 시세
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2. 경제 소식
트리아의 유로 지지로 이태리 채권 수익률은 6년래 최대 추락, 은행들 급등
2018년 6월 11일, zero hedge
우리가 앞서 상세히 말한 것처럼 이태리의 새 재무 장관인 트리아가 주말에 걸친 논평들에서 유로의 강한 지지를 하고 UBS는 이태리의 유럽 연합과 불일치는 경제가 아니라 이민에 초점을 맞추는 듯하다고 말하게 부추기면서 이태리 자본 시장은 불 붙고 있다.
10년 만기 이태리 수익률은 오늘 30bp하락하였고 이는 2012년 7월 이후 최대 일일 하락이다.
이태리 2년 수익률은 이날 무려 63bp 하락이다.
아르헨티나의 페소는 다시 붕괴하고 있다
2018년 6월 11일, zero hedge
https://www.zerohedge.com/news/2018-06-11/argentinas-peso-collapsing-again
IMF와의 기록적인 구제 금융 합의 후 불과 며칠 만에 투자자들이 두려워하는, 아르헨티나 트럭 운송업자들이 목요일 전국적인 파업을 계획하는 것은 정부로 하여금 개혁을 접게 하고 중앙 은행의 결정에 대한 걱정을 키우면서 아르헨티나의 통화는 자유 낙하로 돌아와서 달러 당 26페소 이상으로 붕괴하고 있다.
기업들은 트럭 기사들로부터 27% 임금 인상의 요구를 거부하였고 전국 트럭 운송업자 노조 대표인 위고 모야노는 기자 회견에서 목요일 전국적인 파업 계획을 확인한다고 말한다.
게다가 아르헨티나 중앙 은행의 매일 50억 달러 제공을 철회한다는 결정은 외환 시장에 충격을 가하였다. 중앙 은행은 금요일에 시장에 참여하지 않았고 페소는 2주만에 최대 하락을 하였다. 중앙 은행은 정부와 IMF의 합의 후 내일 첫 회의에서 통화 정책을 결정한다.
이는 한 달 기간 동안 페소의 최대 하락이다.
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좋지 않은 것으로 페소에 대한 기록적인 최저이고 하락하고 있다...
우리는 5백억 달러 이상을 필요하게 될 듯하다!!
페소가 급락하면서 브라질의 헤알 역시 추락하고 있다.
세계 곳곳의 나라들은 미국 금고에서 자국 금들을 인출하기 시작
2018년 6월 12일, Gold Telegraph
미국은 기축 통화 지배를 상실하기 시작하고 있다. 세계 곳곳의 나라들은 무역과 결제에 필요한 달러를 우회하기 위한 길들을 찾고 있다. 게다가 나라들은 해외에 보관하고 있는 자국의 금들에 대하여 귀환 요청하고 있다.
기축 통화 지위는 영원히 지속되지 않는다
터키는 2018년 4월 19일 미국 연준으로부터 220톤의 금을 빼내면서 자신들의 금을 요구하는 최근의 나라가 되었다. 그 나라의 220톤의 금은 253억 달러에 해당된다. 터키는 다음 나라들을 뒤따랐다:
• 독일
• 네덜란드
• 오스트리아
• 벨기에
• 러시아
• 중국
• 아제르바이잔
...
터키는 미국으로부터 그들 금을 인출하는 것에 대하여 많은 관심들을 끌었지만 위에서 언급한 것처럼 현재 자신들 금을 고국으로 송환하는 나라는 터키만이 아니다.
그러나 왜 이들 나라들은 서둘러 그들 금을 송환하고 있는 것인가?
현재 포트녹스와 다른 장소들에서 2억 6100만 온스의 금을 보유하고 있다는 미국 재무부의 주장에 대해선 신뢰의 부족이 있다는 것은 비밀이 아니다. 게다가 공식적 금 보유량은 독립적인 감사를 통해 검사 받은 적이 없었다.
그것은 여러분이 생각하는 것처럼 많은 나라들이 그들 금 보유에 대하여 불편하게 느끼게 한다.
그래서 미국 정부의 말들에 자신들의 완전한 믿음을 두는 대신에 나라들은 자신들 금을 송환하는 것이 더 안전하다고 느낀다.
자신들의 금을 송환해달라고 요청하는 나라들에 더하여 세계 곳곳의 나라들은 특히 다가오는 무역 전쟁과 미국에 의해 일어난 육중한 관세의 시기에 달러를 피하기 위하여 애쓰고 있다.
러시아와 중국 같은 나라들은 기축 통화로서 미국의 지위를 박탈하려는 야심과 함께 금 보장 통화를 만들려고 한다는 계획의 소문과 함께 지속적으로 금을 모으고 있다. 이란과 같은 또 다른 나라는 최근 달러로부터 이동하여 공식 보도하는 통화로서 유로를 사용하기 시작한다는 성명을 내놓았다.
분명 연준 신뢰의 부족은 더 이상 진보주의 군중들만 함께 하는 것이 아니고 점점 늘어나는 나라들이 미국 금고에서 자신들 금을 계속 인출하며 달러를 회피하고자 한다. 큰 의문은 미국의 기축 통화 지위가 곧 위험에 처하는가 하는 점이다.
연준 금리 인상, 연말까지 두 번 더 인상을 가리켜
2018년 6월 13일, cnbc
https://www.cnbc.com/2018/06/13/fed-hikes-rate-by-a-quarter-point.html
연준은 수요일 그 기준 단기 금리를 0.25 퍼센트 포인트 올렸고 올해 두 번 더 인상이 있을 듯하다는 언질을 주었다.
그 움직임은 자금 금리를 1.75%에서 2%로 올렸다. 금리는 소비자 부채에 특히, 신용 카드, 주택 신용 대출과 다른 변동 금리 상품들에 긴밀히 연결되어 있다.
320개의 단어로 된 보통과는 다른 성명에서 연준 공개 시장 위원회는 이전의 공문서들로부터 여러 구절들을 변경하였고 경제 성장과 더 높은 인플레이션 기대에 더 긍정적인 견해를 지적하였다.
비록 성명은 위원회의 보통의 내용보다는 반이 안 되는 단어들을 포함하였지만 그 말들을 해석하여야 할 많은 것들이 있었다.
위원회는 말하기를 경제 성장은 굳건한 속도로 성장했다고 했으며 5월의 온건한 이라는 말에서 향상된 것이다. 실업률은 "낮게 머물렀다"에 대비되는 "하락하였다"고 했으며 가계 지출은 "완만한"에서 "속도를 올렸다"는 것으로 향상되었다.
그것을 염두에 두고 위원회는 말하기를 두 번 더 인상이 적절하다고 했고 2018년을 총 4번의 금리 인상으로 한다. 올해 첫 금리 인상은 3월에 있었다.
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유럽 중앙 은행은 채권 매입을 끝내려 하지만 첫 금리 인상은 일축
2018년 6월 14일, Reuters
유럽 중앙 은행은 목요일 말하기를 연말까지 채권 매입을 중단할 것이라고 했으며 유로권 경제 하락의 시작 후 10년간의 위기 시대 부양을 해체를 향한 가장 큰 단계를 취한다.
그러나 경제에 대한 불확실성을 반영하는 균형 잡힌 발표에서 유럽 중앙 은행은 신호하기를 금리 인상은 아직 멀었다고 했으며 유럽 중앙 은행 총재인 마리오 드라기는 2019년 10월에 그의 8년간 임기 동안 금리를 올리지 않고 마칠 것이라는 전망을 제기하고 있다.
소심한 부양 중단의 움직임은 하루 전 날, 2007-2009년 금융 위기와 싸우는데 사용하였던 정책들로부터 중단과 정상화된 중앙 은행 금융으로 복귀를 신호하는 것인 미국 연준의 금리 인상과 대조되었다.
새로운 금리 지침은 유로를 달러에 대하여 1% 넘은 1.1644달러로 하락시켰고 투자자들로 하여금 첫 번째 금리 인상의 시기를 3개월 늦춰 2019년 9월로 내기를 걸게 하였다.
"어제 연준의 금리 인상은 우리 견해로는 대단히 매파적인 것이었던 반면에 유럽 중앙 은행은 온건한 태도로 순 자산 매입의 종료를 발표하기로 채택하였다"고 비엔피 경제전문가인 뤼기 스페란자가 말했다...
온건한 드라기가 달러를 급등시키면서 신흥 시장들은 대패했다
2018년 6월 14일, zero hedge
신흥 시장 완패, 채권 수익률 추락, 붕괴하는 수익률 곡선 그러나 급등하는 나스닥.
오늘의 주요 머리 기사는 주식이 아니라 온건한 드라기가 유로 달러 환율을 추락시킨 후 달러 지수가 8개월 고점으로 (올해 두 번째 큰 폭의 일일 상승) 폭발하면서 신흥 시장들이다.
이는 실상 2017년 7월 이후 달러로선 최고점 마감이다.
그리고 수 차례 개입, 개입 약속 그리고 위협에도 불구하고 신흥 시장 외환은 완패였다.
2016년 2월의 저점으로 하락했다.
멕시코 페소는 하락했다.
3번의 추가 경매는 브라질 헤알을 붙드는데 실패하였다.
에르도간의 위협은 터키 리라를 붙드는데 실패하였다.
그리고 IMF의 허튼 수 십억 달러 개입의 약속은 두들겨 맞는 아르헨티나 페소에 대하여 아무 것도 하지 못했다.
페소는 2001년 이후 달러에 대하여 그 가치의 96.5%를 잃었다.
그리고 페소가 추락하면서 아르헨티나 채권 수익률은 9%로 치솟았다.
오늘 주식들이 상승장을 펼치면서 채권들은 상승했다.
미국 국채들은 오늘 단기물 상승에 장기물은 하락으로 엇갈렸다.
그것은 수익률 곡선을 새로운 주기 저점으로 눌렀다.
10년 만기 수익률은 어제 연준 후에 3.00%를 기록한 이후 줄곧 하락으로 밀렸다.
외환 시장을 위에서 언급했지만 영국 이탈 선거 후 가장 큰 일일 하락인, 1.1850에서 1.1590으로 무너진 유로를 오늘 볼만하다.
원유와 은 그리고 1300달러 위로 다시 올라간 금에서 큰 상승을 동반한 치솟는 달러와 함께 원자재들은 오늘 혼돈이었다(구리는 약한 중국 자료에 추락).
금/은의 비율이 추수 감사절 이후 최저점에 있는 은은 금에 대하여 가속을 계속하고 있다.
요약하자면: 드라기가 끝나고 있는 성장을 보고 있기 때문에, 그는 유로를 짓눌러서 유럽 주식들은 더 높아졌기 때문에 미국 주식들은 더 높아졌다.
대대적 거래량으로 중요 지지선 아래로 두들겨 맞은 금과 은
2018년 6월 15일, zero hedge
https://www.zerohedge.com/news/2018-06-15/gold-plunges-most-trumps-election-6-mo-lows
금 가격은 오늘 아침 거의 2% 하락하였고 2016년 11월 이후 최대 하락이며 주요 지지선인 1300달러 아래로 내려가 6개월 저점이 되었다.
은은 더욱 심하여 대단한 1주일의 실적 후 4% 무너져 17달러 아래로 돌아갔다.
사실상 금은 트럼프 당선에 급등하기 전 수준으로 하락했다.
한달 간 1300달러 부근에서 거래된 후 많은 거래량이 2018년 저점 아래로 그리고 1300달러 지지선을 깨고 하락시켰다.
4시간 동안 약 340억 달러에 해당되는 약 260,000계약들이 금 선물을 통해 내던져졌다.
가장 흥미로운 것은 지난 며칠간은 대단히 공조로 거래된 위안과 금을 보았지만 어제 무역 전쟁 기사는 강타하기 시작하였고 위안은 하락하였지만 금은 지금까지 거기서 유지되고 있었다.
은도 두들겨 맞아서 많은 거래량에 17달러 아래로 내려갔다.
주목할 것은 금/은 비율은 더 높이 치솟았다는 것이다.
누군가가 대대적인 달러 급등에 내기를 걸고 있다는 것이며 그것은 암묵적으로 전면적 무역 전쟁에서 일어날 듯하다.
3. 달러의 몰락과 금
1) Greyerz – 유동성 초신성의 끝은 인류에 재난이 될 것
(Greyerz – The End Of The Liquidity Supernova Will Be Disastrous For Humanity)
2018년 6월 10일, KWN
세계가 다음 위기에 가까이 다가가면서 QE와 통화의 역사적 움직임을 예상했던 Greyerz는 KWN에 유동성 초신성의 끝은 인류에 재난이 될 것이라고 말하였다.
나쁜 머리기사들이 오고 있다
Egon von Greyerz: “영국이탈, 이태리 이탈 그리고 그리스 이탈. 부채 디폴트, 주식 충격, 채권 거품들, 부풀려지는 부동산. 파생 디폴트와 터지는 은행들. 그것은 바로 향후 몇 년 안에 일어나게 될 사건들의 일부이다. 그러나 세계는 다음에 오고 있는 것을 무시하면서 살고 있다.
노래가 우리에게 말한다:
“모든 인생에서 우리는 조금 힘들기도 하다.
그러나 당신이 걱정을 할 때마다 당신은 그것을 두 배로 만든다. 걱정하지 말고 행복하여라.
걱정 말고 이제 행복하여라
걱정 마라"
이 잘 알려진 노래는 세계의 위험은 폭발적으로 커지고 있지만 어느 누구도 걱정하지 않는다고 말한다.
전면적 붕괴로 질주하고 있는 서구
세계 부채는 1999년 이후 80조 달러에서 오늘날 240조 달러로 3배가 되었다. 그리고 2006년에 시작된 세계 대 금융 위기 이후 부채들은 두 배가 되었다. 그러나 걱정 말고 행복하여라!
물론 중앙 은행들은 우리가 무너지도록 놔두지 않을 것이다. 그들은 2006년 이후 16조 달러를 인쇄하였다. 그래서 그들은 시합이 계속 되도록 하여 부자는 더 부자가 되고 가난한 이들은 모든 것이 잘 되고 있다고 계속 믿게 하고 있다. 그래서 걱정하지 마라.
세계 주식들은 2009년 이후 4배 상승했다. 걱정하지 말고 이것은 영원히 갈 것이다.
주식들은 상승했고 부채는 상승했으며 대단한 공식이다. 더 많이 인쇄하고 더 많은 신용을 주면 모든 것이 좋을 것이다. 행복하여라!
그러나 중앙 은행들이 인쇄를 멈추고 은행들은 대출을 중단하면 어떻게 될까? 그 노래는 그에 대한 해법도 가지고 있다:
걱정하지 말고 행복하여라
당신이 걱정할 때 여러분 얼굴은 찡그려진다. 그리고 그것은 모두를 좌절하게 할 것이다.
그래서 걱정 말고 행복하여라. 걱정 말고 이제 행복하여라.
루이 암스트롱이 부르는 것처럼 멋진 세상이다. 중앙 은행들이 할 일은 더 많은 인쇄를 하고 우리는 모두 행복해질 수 있다.
그러나 멈추어라, 중앙 은행가들은 이제 돈 인쇄를 멈추고 있고 어느 누구도 이해하지 못하는 양적 긴축(QT)이라는 이름으로 또 다른 프로그램을 착수하고 있다. 우리 보통 사람들에게 그것이 말하는 것은 더 많은 돈을 인쇄하는 것이 아니라 그들은 실상 그들 부채를 줄이고 있는 것이다. 어떤 이해하기 어려운 이유로 이들 중앙 은행가들은 일본과 중국과 같은 동구 전선에서 뿐만 아니라 서구 전선에서도 모든 것이 이상 없다는 착각을 인위적으로 계속 유지하기 위해 그들 돈 인쇄가 있다는 것을 잊은 듯 보인다.
주식, 채권과 부동산 시장들은 양적 긴축의 효과가 무엇이 될 것인지를 전적으로 무시하고 있다. 이해하기 어려운 이유들로 투자자들은 역사상 최대의 돈 인쇄와 신용 확대로 시장들이 상승했다는 것을 전적으로 부인하고 있다.
그리로 하락은 역사상 최악이 될 듯하다. 1929년에서 1932년의 다우는 90% 하락했다(아래 차트).
다가오는 하락은 1929년보다 상당히 큰 세계 신용과 자산 거품으로 아마도 분명히 그것을 능가할 것이다. 투자자들은 처음엔 부인할 것이다. 그들 대부분은 신용 확장과 투자 자산 상승 사이의 직접적인 관계를 이해하지 못한다.
그러나 자산 가격들이 하락을 시작라면 지난 수 십 년의 경험과 지금은 왜 다르겠는가? 투자 시장들은 항상 중앙 은행들의 넉넉한 신용 확대로 구제를 받아왔다. 단순한 이유로 쓸모 없는 종이 조각들의 인쇄 혹은 컴퓨터 자판을 누르는 것만으로 창출될 수 있는 부에는 한계가 있다.
어느 누구도 이해 못하는 것은 이번에는 다르다는 것이다. 중앙 은행가들은 이 엉터리 돈과 싸울 무기들이 바닥났다. 그들은 돈 인쇄를 멈추는 것만이 아니라 조이고 있다.
중앙 은행들은 분명히 QE가 성공하지 못하고 있다는 것을 이해한다. 그러나 다가오는 대대적인 유동성 압박이 신용 시장들에 줄 영향을 이해하는 것인가? 그것이 의심스럽다. 역사상 최대의 신용 거품의 질서 있는 축소는 가능하지 않다.
가장 가능성 있는 시나리오는 긴축 몇 달 후에 자산 시장들은 붕괴하고 신용 시장들은 기능을 중단하게 되는 것이다. 그때 세계 중앙 은행들은 공포에 질릴 것이고 그 어느 때보다 많은 돈 인쇄를 할 것이다. 그것은 우리가 베네수엘라와 아르헨티나에서 보고 있는 것 같은 하이퍼인플레이션 불황을 곧 이끌게 될 인플레이션 침체의 시작이 될 것이다. 그것은 또한 대부분 통화들이 그들의 본질적인 가치인 0으로 하락하면서 현재의 통화 시스템의 사망이 되기도 할 것이다.
그때 우리는 돈, 금리들과 시장들의 중앙 은행 조작의 100년의 실험이 완전히 실패하였다는 것을, 그로부터 세계는 오랫동안 고통을 받을 것이다, 깨닫는 시점에 도달하기 때문에 대부분은 걱정을 할 것이고 행복한 사람은 거의 없을 것이다.
미래 은행 붕괴를 막기 위해 스위스의 우리는 이번 주말에 폴겔트 혹은 '주권 돈 주도권'에 대한 투표를 하고 있다. 이는 스위스 직접 민주주의의 또 다른 예이고 그것은 보통 사람들이 스위스 헌법을 변경하기 위한 발의를 단행할 수 있는 것이다. 그 발의의 제안자는 전국적 투표를 하기 위해선 10만 명의 유효 서명을 모아야 한다. 투표가 그 발의를 지지하면 그것은 헌법의 일부가 되고 의회나 정부에 의해 변경될 수 없다. 직접 민주주의의 이런 독특한 방법은 스위스가 세계에서 가장 우수한 정치 시스템을 가지고 있는 중요한 이유이다.
볼게트 발의는 약간 복잡하지만 간단한 용어로 스위스의 부분 준비금 은행 시스템을 막는 것이다. 오늘날 세계의 대부분 민간 은행들은 예금의 10배 이상까지 레버리지 하여서 돈을 인쇄하거나 만들어 낼 수 있다. 이는 10배 이상을 대출함으로써 대단히 인플레이션 일뿐만 아니라 예금자들의 돈을 훼손하는 것이다. 이런 부분 준비금 은행 시스템은 결국 은행들이 망하게 하는 완벽한 폰지 사기이다. 그것은 2007-9년에 거의 일어날 뻔 했는데 중앙 은행들이 마지막 순간에 가까스로 시스템 파산을 멈추었다. 멀지 않은 다음 금융 위기가 시작할 때 중앙 은행들은 문제가 이제 엄청나게 커져서 시스템을 구하지 못할 듯하다. 그 발의는 중앙 은행이 준비금으로 가지며 은행들이 요구불 예금 모두를 뒷받침할 것을 요구하게 된다. 새로운 모든 돈의 창출은 스위스 국립 은행에서만 이루어지게 된다.
난 스위스에서 몇 년 전 금 발의에 참여하였다. 이는 금을 스위스 돈 시스템의 중요한 부분을 차지하게 하는 것이었다. 그것은 볼겔트보다 더 의미 있는 것이었지만 투표에서 거부되었다. 전체 체제는, 정부와 매체는, 그에 반대하였다.
폴겔트도 상황은 마찬가지이다. 내 견해로는 반대하는 같은 당사자들 때문에 통과 가능성은 없다. 그러나 우리는 곧 투표의 결과를 알게 될 것이다. 물론 민간 은행들은 현재 은행 부분 준비금 시스템을 통해 하고 있는 돈 인쇄가 허용되어서는 안 되는 것이다. 그러나 신용 카드 회사도 마찬가지이고 많은 다른 금융 회사들도 마찬가지이다. 그 모든 레버리지는 통화들 기반을 가치하락 하는 것이다.
스위스 국립 은행에 돈 인쇄의 더 많은 권한을 주는 것은 현명하지 않다. 그들은 이미 어느 서구 중아 은행보다 더 GDP 대비 많은 돈을 인쇄해왔다. 그들 대차대조표는 GDP의 110%이다. 연준의 대차대조표는 현재 GDP의 20%이며 그것 조차도 너무 크다.
스위스 국립 은행이 대대적인 통화들과 미국 주식들을 보유하면서 세계에서 가장 큰 헷지 펀드라는 사실은 장기적으로 스위스 프랑에 대단히 부정적이다. 또한 스위스 은행 시스템은 GDP의 5배이고 그것은 어느 주요 경제국들보다 더 크다. 이것이 의미하는 것은 가능성이 높은 또 다른 금융 위기를 우리가 겪는다면 스위스 국립 은행은 엄청난 액수의 돈을 인쇄하여야 한다는 것이다. 그래서 나는 스위스 은행들이나 다른 나라의 은행들에 그런 일 때문에 큰 액수를 맡기지 않는다.
중앙 은행의 긴축에도 불구하고 많은 주식 시장들은 새로운 고점으로 가고 있다. 이는 강세장의 최종 고점이 될 것이다. 그것은 언제라도 끝날 수 있거나 늦가을까지 갈 수도 있다. 그러나 그것이 끝날 때 그것은 파멸적인 것이 될 대단히 긴 약세장의 시작일 것이다.
두려움이 시장들과 세계 금융 시스템을 붙들면 안전으로 도피가 시작될 것이다. 문제는 안전한 자산들이 몇 가지 없다는 것이다. 주식들과 채권들은 붕괴될 것이고 금리가 상승하며 대출이 조여지면서 부동산 가격도 붕괴할 것이다. 그리고 중앙 은행들은 무한한 액수의 돈을 인쇄하면서 종이 돈은 가치가 급속하게 하락할 것이다.
역사를 통해 살아남은 유일한 돈인 금은 시장의 두려움을 반영할 것이고 다른 귀금속과 마찬가지로 엄청난 수요 안에 있을 것이다. 개인들만 아니라 그들 포트폴리오를 인플레이션 헷지하기 위해 기관과 연금 기금들도 금을 획득하려 할 것이다. 주요 스위스 국가 연금 기금은 예를 들어 대단히 미미한 수준인 1-2%에서 그들 금 보유량을 늘리기로 결정을 했다.
이들 금속 가격들이 폭발하기 전 금과 일부 은을 살 시간이 아직 있다. 종이 금 시장의 파산과 결합된 다가오는 수요는 우리가 이미 금 생산 절정을 보았기 때문에 더 많은 공급으로 충족될 수 없다. 더 높은 수요를 충족할 유일한 방법은 훨씬 더 높은 가격이다. 한 연금 기금이 금을 사려고 1억 달러를 지출하면 온스당 1,300달러로 2.5톤을 산다. 금 공급이 마르고 가격이 급등하면 그 기금은 여전히 1억 달러를 지출하겠지만 2.5톤을 사는 대신에 금이 온스당 13,000달러가 되면서 훨씬 적은 0.25톤을 사게 된다.
이제 실물 금과 은이 형태로 가능한 최고의 보험을 사서 부패한 금융 시스템으로부터 부를 보존할 때이다. 먼저 여러분을 보호하고 그 다음에 "걱정 말고 행복하기를!".
2) John Embry –47년간 난 이것을 본 적이 없었다
(John Embry – I Haven’t Seen This In 47 Years)
2018년 6월 12일, KWN
계속되는 금 시장들에서 불확실성 가운데 오늘 John Embry는 KWN에 자신은 이것을 47년간 본 적이 없었다고 말했다.
제한선
John Embry: “당신의 오랜 여행 후에 당신과 수다를 떨 수 있어서 매우 즐겁다. 당신이 없는 동안 시장들은 더욱 황당해졌다. 금과 은 가격을 누르려는 중앙 은행들과 그 동맹들의 광적인 노력들은 더욱 더 거세졌다. 1,300달러는 금에 대하여 제한선이고 그들은 은을 17달러 아래로 유지하려고 필사적으로 노력하고 있다. 이들은 이제 의심할 바 없이 지구상에서 가장 값싼 자산들이다.
이것은 은행가들이 만들어 놓은 금융 재난의 정도를 보면 모두 이해할 수 있는 것이다. 그들은 청산의 날을 미루기 위한 가능한 모든 것을 할 것이다. 여러 번 내가 말해왔듯이 금과 은 가격들이 현재 통화 정책의 어리석음을 반영하도록 놔둔다면 금리들은 당장 상승할 것이고 전 세계 부채 거품은 무너질 것이다.
하지만 이런 거품 환경이 계속 존재하는 매일 매일은 최종적인 결과들이 더욱 심할 것임을 확실하게 한다. 대부분 관찰자들은 전체 세계 부채가 세계 금융 위기 이후 최소 75조 달러 커졌으며 시스템은 그때 무너졌어야 했다는 사실을 인정하지 않으려는 듯하다. 중앙 은행의 개입은 실세들을 부유하게 만든 반면에 사회의 대다수 사람들은 겨우 살아가느라 애쓰고 있다.
지속적으로 유지될 수 없는 큰 실수
세계 금리들의 현재 수준은 분명 지속적으로 유지될 수 없으며 금리에서 피할 수 없는 상승은 이런 큰 실수를 노출시킬 것이다. 누군가가 이런 금리들에 파산한 나라들, 과다 부채를 진 기업들과 돈이 바닥난 소비자들에 돈을 빌려주려고 한다는 것은 나의 이해력을 넘어선 것이다. 설상가상으로 세계의 여러 곳들에서, 특히 북미에서, 인플레이션은 실상을 더욱 왜곡하려는 시도로 체계적으로 그리고 의도적으로 낮게 평가되고 있다. 하지만 우리는 이제 여러 지역들에서 인플레이션의 급속한 상승의 초기 단계에 있고 그것의 영향은 금리들을 더욱 높이 올릴 것이다.
금과 은 가격들의 무차별적인 누르기는 금과 은 그리고 광산 기업 주식들에 대한 관심들은 내가 이쪽 부분에서 47년간 보았던 가장 부정적이어서 심리적으로 분명 제대로 먹혀 든 것이다. 그리고 사람들이 보호를 찾아야 할 시기에 대신에 그들은 그들 기괴하게 고평가된 기술주들, 채권들과 그들 과다 레버리지된 부동산들을 붙들고 있다. 향후 몇 년 안에 일어날 부의 이전은 역사상 보았던 그 어느 것도 능가할 것이다.
중국과 러시아 사람들은 이를 알고 있고 실물 금을 적극적으로 모아왔다. 적절한 시기에 그들은 고평가되고 과다 보유된 달러의 기반을 무너뜨릴 것이고 보통의 미국인들에 대한 그 충격은 파멸적인 것이 될 것이다. 화물 열차처럼 우리에게 오고 있는 것으로부터 자신들을 보호하기 위해 투자자들은 지금 낮게 레버리지된 경화 자산들을 적극적으로 모아야 하고 그들 종이 금융 자산들을 처분하여야 한다."
3) Peter Boockvar, 연준 결정의 날: 연준이 지금 심각한 곤경에 처한 이유
(FED DECISION DAY: This Is Why The Fed Is Now In Serious Trouble)
2018년 6월 13일, KWN
오늘 연준의 금리 인상에 즈음하여 다음은 연준이 심각한 곤경에 처한 이유이다.
심각한 곤경에 처한 연준
세계가 다음 통화 광기를 기다리는 가운데 다음은 Peter Boockvar가 하고자 하는 말이다: 오늘 25bp 올려서 1.75-2% 범위로 연준 자금 금리를 올리는 것에 더하여 연준은 또한 효율적인 연준 자금 금리를 그 범위의 중간 부분으로 하기 위해 2번째 회의에서 연속으로 20bp 만큼 초과 준비금에 지불하는 이자를 올렸다. 그것은 그 범위의 상단을 올리려는 경향을 가져왔었다.
그들은 자신들이 얼마나 편의를 제공하는 것인지에 대한 말들을 변덕부리고자 할 듯하며 내가 가장 듣고자 하는 것은 그들이 인플레이션에 대하여 말하고자 하는 것이다. 중앙 은행가들은 항상 더 높은 인플레이션을 원하지만 그것이 너무 높아지면 그들은 그것을 다루어야 하고 그들 유연성을 많이 없애버리기 때문에 그것은 또한 악몽이 될 수도 있다. 소비자 물가 지수(CPI)는 어제 6년간의 고점 후에 오늘 생산자 물가 지수(PPI)는 주목할만하다. 성명과 기자 회견이 온건한 것인지 혹은 매파적인 것인지는 우리가 논의할 것이지만 내가 생각하는 요점은 연준이 자신들이 제시한 여정을 계속 하겠다는 것이다.
9월에 추가 금리 인상을 예상하여야 하고 연준은 12월에 할 것이다. 우리는 또한 양적 긴축이 2분기 9백억 달러에서 3분기에 1200억 달러로 갈 때 긴축의 추가 형태를 2주 안에 갖게 될 것이다.
생산자 물가 인플레이션은 5월에 예상보다 더 뜨거워졌다. 예상되었던 전월 대비 0.3%와 전년 대비 2.8%에 대하여 각각 0.5%와 3.1% 상승이었다. 전년 대비 상승은 2011년 12월 이후 최고이다. 핵심 물가 지수는 전월 대비 0.3% 그리고 전년 대비 2.4%로 둘 다 예상보다 10분의 1 이상 높았다.
흥미로운 것은 식품과 에너지를 빼고 지난 5개월간 상품 가격들에서 4번째 0.3%의 전월 대비 상승이라는 것이다. 기억하여야 할 것은 우리가 소비자 물가 지수에서 지속적인 핵심 상품들 디플레이션을 보아왔다는 것이고 생산자 물가 지수(PPI)에서 가격 압력은 결국 소비자 물가 지수(CPI)로 넘쳐 흐르게 되는 것은 피할 수 없다. 이것과 약 3%를 달리고 있는 서비스 인플레이션이 결합하고 연준은 편히 쉴 수 없다. 상품 가격들은 전월 대비 1% 올랐고 이것의 절반은 휘발유 가격에서 10% 상승 때문이다.
서비스 분야에서 독자들은 알다시피 나는 상승하는 트럭 운송 비용에 대하여 한 동안 말해왔었다.
트럭 운송 비용은 한 해 동안 20-40% 치솟았다!
오늘 보고서에서 트럭 운송 운임 가격은 전월 대비 0.8% 그리고 전년 대비 6.5% 상승했다. 내가 전년 대비 20-40% 상승했다고 들었는데 그것은 너그러운 것이기도 하다. 이는 서비스 생산자 물가 지수(PPI)에서 상승을 하는데 일조를 하였다.
킹 월드 뉴스 설명: 세계 인플레이션에서 계속되는 상승 압력은 중장기적으로 금과 은에 극히 긍정적이 될 것이다. 사실상 오늘날 동의하는 이들이 아무도 없는 듯하지만 그것은 또한 우량 광산기업들에 대단히 긍정적이다. 귀금속들과 광산 기업들 주식의 다음 더 높은 상승은 굉장한 것이 될 것이다.
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