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달러의 몰락과 금
1) Peter Schiff: FedEx는 연착륙의 신화를 밝혀
Peter Schiff: FedEx Reveals the Myth of the “Soft Landing”
2022년 9월 19일, Schiff Gold
https://schiffgold.com/peters-podcast/peter-schiff-fedex-reveals-the-myth-of-the-soft-landing/
인플레이션은 위쪽으로 계속 놀라게 한다. 한편으로 경제는 아래쪽으로 계속 놀라게 한다. 그러나 연준이 한편으로 경제를 이른바 연착륙으로 인도하면서 인플레이션 괴물을 잡을 수 있다고 시장들은 계속 믿는다. FedEx는 지난 주 이 이야기를 꺾는 일부 소식을 발표했다. 자신의 팟 캐스트에서 피터 쉬프는 그 착륙이 경착륙이 될 이유에 대하여 말하였다. 그리고 경제가 붕괴할 때 연준 인플레이션 싸움은 끝나게 될 것이다.
피터는 말하기를 단기적으로 투자자들은 일어나고 있는 것에 적절히 반응하지 않고 있다고 했다.
"우리는 더 높은 인플레이션을 갖게 된다는 것을 나는 알았다. 우리는 더 약한 성장을 갖게 된다는 것을 나는 알았다. 그러나 아직 일어나고 있는 것은 투자자들이 예상보다 더 뜨거운 인플레이션 숫자에 놀랄 때마다 그것은 연준이 인플레이션을 2%로 다시 낮추기 위해 더 세게 싸울 것이라고 그들을 느끼게 만든다. 연준이 해결할 것이라는 것 혹은 인플레이션을 2%로 낮출 능력을 가지고 있다는 것에 아무도 의심하지 않는다. 그래서 인플레이션이 더 높아질수록 연준이 싸워서 이길 것이라고 모두들 더 세게 믿는다. 그리고 그것은 달러를 계속 뒷받침하고 있으며 그것은 금을 계속 누르고 있다."
피터는 말하기를 더 높은 인플레이션은 연준이 그 싸움을 지고 있다는 것을 의미하며 얼마나 세게 싸우든지 지게 될 것임을 시장들이 언제 알게 될 지 자신은 알 수 없다고 했다.
"할 수 없으므로 세게 싸우지 못할 것이다."
연준이 이번 주 100bp 금리 인상을 가지고 나온다고 해도 실질 금리는 -5%에 머물게 된다.
"마이너스 5% 실질 금리로 인플레이션을 어떻게 싸울 수 있는가? 할 수 없으며 그것은 불가능하다."
피터가 이전 팟캐스트에서 말한 것처럼 연준은 금리를 올릴 때마다 인플레이션 곡선에 더욱 더 뒤쳐져 있다.
"연준은 인플레이션을 잡는데 성공하지 못할 것이다. 그러나 그것은 경제를 죽일 것이다. 그리고 그것이 거품이기 때문이다. 전체 경제는 인위적인 낮은 금리에 기반하고 있다."
경제는 공중으로 오르기만 할 수 없다. 통화 지지들을 빼버릴 때 그것은 하락해야 한다.
"십 년 넘게 비정상적인 저금리 후 모든 것을 무너지지 않게 하면서 금리를 정상으로 할 방법은 없다."
경제가 흔들리고 있다는 신호들이 이미 있다. 우리는 이미 마이너스 GDP성장의 두 분기를 가졌었고 아틀랜타 연준은 3분기 예상을 지난 주에 0.5%로 낮추었다. 주택 시장은 와해되고 있다. 그리고 지난 주에 FedEx는 하락하는 배송 수요 때문에 사무실 폐쇄와 해고를 발표하면서 폭탄을 떨어뜨렸다.
피터가 지적하듯이 포장 물량이 하락하고 있는 것은 이상한 것이 아니다. 소비자들은 더 많이 지출하고 있지만 그들은 물건을 더 사고 있는 것이 아니다. 그들은 모든 것에 더 많이 지불하고 있을 뿐이다. FedEx는 경제의 밑에 자리한 악화를 드러내고 있고 그것은 더욱 악화될 것이다. 피터는 말하기를 그것이 일어날 때 연준은 인플레이션 싸움을 포기할 것이라고 한다.
"실질 지출은 하락하면서 해고들은 오고 있고 그때 결국 연준은 방향을 바꾸게 될 것이다. 일단 경제가 안전 띠를 매기 시작하면 연준은 돌아서게 될 것이다."
피터는 말하기를 파월 연준 의장이 인플레이션 싸움에 대하여 계속 거칠게 말하는 이유는 경제를 파괴하지 않고 그것을 자신은 할 수 있다고 생각할 만큼 충분히 착각에 빠졌기 때문이라고 자신은 생각한다고 했다. 파월은 아직도 연착륙을 관리할 수 있다고 생각하고 있다. 그는 경제를 온건한 침체로 기꺼이 두려고 할 것이며 실업률이 조금 더 오르는 것을 허용할 것이다.
"그것은 흠집 없이 피하는 것이 된다. 그렇다, 그는 그것을 하려고 할 것이다. 그러나 그는 2008년 보다 더 심한 금융 위기를 기꺼이 일으키려고 할까? 그는 불황과 같은 것에- 2008년보다 더 심한 침체- 기꺼이 두려고 할까? 물론 아니다. 그는 그에 대하여 전혀 인내심을 가지고 있지 않다."
그러나 파월은 그것을 기대하지 않고 있으며 주류의 누구도 그것을 기대하지 않고 있다. 대부분 사람들은 미국 경제가 침체로 가는 것을 인정한다. 그러나 모두들 생각하기를 그것은 단기적이고 얕을 것으로 생각한다. 그러나 그들이 그것을 어떻게 아는가? 왜 단기적이고 얕게 된다는 것인가? 피터가 지적하듯이 파열은 호황에 비례하는 것이다.
"우리는 이런 큰 호황을 가져 본 적이 없었다. 우리는 오랫동안 이런 낮은 금리를 가져 본 적이 없었다. 우리는 지금보다 더 왜곡된 경제를 가져 본 적이 없었다. 우리는 더 큰 자산 거품, 저 큰 부채 거품, 자본과 자원들의 더 큰 잘못된 할당을 가져본 적이 없었다. 그래서 그 어느 때보다 고쳐야 할 실수들을 우리는 더 많이 가지고 있다. 그래서 어떻게 단기적인 얕은 침체라는 것인가? 그리고 다시 연준은 그것을 감당할 배포가 없으며 그래서 연준은 전환을 하게 된다."
그리고 물론 이번 전환은 인플레이션이 여전히 2%보다 위일 때 일어난다. 연준이 0% 금리와 양적 완화로 돌아가면 그것은 인플레이션을 더 높이 올릴 것이다.
다른 말로- 스태그플레이션.
2) 독일에서 경제 붕괴가 도달했고 미국은 바로 뒤에 가까운가?
(Economic Collapse Has Arrived In Germany. Will The U.S. Be Close Behind?)
2022년 9월 20일, Michael Snyder
독일에서 일들은 더 미쳐가기 시작하고 있다. 독일인들은 바이마르 공화국 이후 최악의 인플레이션 위기를 다르고 있고 한편으로 경제 활동은 전국적으로 문닫기 시작하고 있다. 물론 다른 유럽 나라들은 유사한 문제들에 직면하고 있지만 독일은 나머지 유럽 국가들이 항상 의지할 수 있는 경제 기반이어야 한다. 불행하게도 노르드 스트팀1을 통한 가스 흐름을 차단하기로 한 러시아의 결정은 독일을 극히 심하게 타격을 가했다. 우크라이나에서 전쟁을 양쪽이 끝내기로 합의할 수 있다면 그것은 큰 도움이 되겠지만 그렇게 되지 않을 것이다. 실상 푸틴은 일을 크게 확대시킬 것으로 결정했고 서구 권력들은 어쩔 수 없이 대응으로 일들을 확대시킬 것이다. 이것이 의미하는 것은 우리가 지금 유럽에서 목격하고 있는 경제 혼란은 조만간 없어지지 않을 것이다.
이번 주 우리는 독일의 인플레이션 숫자들을 보게 되었으며 그것들은 실제라고 믿기 어려울 정도로 높았다.
오늘 나온 연방 통계청의 자료가 보여주는 것은 독일 생산자 물가는 8월에 1949년 기록을 시작한 이후 가장 빠른 속도로 올랐으며 소비자 물가에서 추가 상승을 가리키고 있다.
산업 제품들의 생산자 가격들은 8월에 전년도 대비 45.8% 올랐다. 2022년 7월에 비교하면 7.9% 올랐다.
우크라이나에 대한 러시아 전쟁을 엎고 치솟는 에너지 가격들은 상승하는 물가들의 주요 요인으로 머물고 있다.
우리가 약 8%의 월간 상승을 계속 보게 된다면 내년 이때 쯤에 우리는 연간 100% 급등에 대하여 말할 수도 있다.
와우.
우리가 하이퍼인플레이션이라는 용어를 쓰기 시작하기 전에 일들은 얼마나 악화될까?
에너지 가격들은 인플레이션이 완전 통제 불능이 된 가장 큰 이유이고 독일 정부는 통제하기 위해 엄청나게 큰 천연 가스 회사를 국영화할 수 밖에 없었다.
...
유니퍼의 CEO에 따르면 회사는 이번 위기 동안 하루 1억 유로를 잃고 있었다.
말할 것도 없이 독일 정부는 모두를 구할 수 없으며 그래서 많은 회사들은 이번 위기에 살아남지 못할 것이다.
예를 들어 거의 100년간 독일인들을 위해 화장지를 만들어왔던 한 회사는 이제 지불불능으로 가고 있다.
해클은 1928년 이후 한 독일 가계 이름이었지만 뒤셀도르프에 자리한 이 화장지 제조 회사는 올 여름에 회사를 지불불능으로 몰아간 것은 가스 가격들이었다고 했다.
슬프게도 이는 시작에 불과하다.
독일 중앙 은행에 따르면 독일은 "경제 생산에서 광범위하고 오래 끄는 하락"으로 움직이고 있다.
...
여러분은 여러분이 좀 더 낫게 느낀다면 그러한 시나리오를 침체 혹은 불황으로 언급할 수 있다.
난 그것을 경제 붕괴라고 부를 수 있다.
미국 경제도 곧 엄청난 혼란을 경험하게 될 것이다.
수 십억 달러 부자인 배리 스턴릭트에 따르면 연준의 지극히 어리석은 정책들은 우리를 심각한 침체로 향하게 몰아가고 있다.
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그는 옳지만 "사람들은 자신들 직업을 잃게 될 것"이라고 말하는 대신에 그는 많은 사람들이 이미 해고되고 있다는 것을 언급했어야 했다. 이는 내가 상당 기간 동안 글로 기록해왔던 것이고 이번 주 우리는 Gap가 수 백 명의 직원들을 내보내기로 결정한 것을 알게 되었다.
...
와우.
이런 환경에서 극소수의 직원들만이 진정으로 안전하다.
지금 연예 산업도 사람들을 내보내고 있다.
...
2008년과 2009년 당시에 수 백만의 미국인들이 자신들 일자리를 일헜다.
향후 몇 달 앞으로 우리는 유사한 것을 보게 되는가?
그리고 대침체 동안처럼 주택 시장은 진정으로 둔화되기 시작하고 있다. 실상 주택 건설업자 심리는 9개월 연속으로 하락해왔다.
...
이번에 고통을 받는 곳은 몇몇 영역만이 아닐 것이다.
지금 우리는 그야말로 전 세계적으로 경제 파열을 목격하고 있으며 그 무대는 엄청나게 고통스러운 2023년을 준비하고 있다.
일을 전환시킬 수 있는 유일한 것은 평화이다.
불행하게도 양 쪽의 세계 지도자들은 우리를 몇 년 동안 내가 경고해왔던 파멸적인 세계적 충돌 같은 것으로 끌고 가기로 작정한 듯하다.
그래서 평화가 없다면 그것은 일들이 2023년 그 이후로 진정 악화된다는 것을 말한다.
나는 또한 여러분이 어떤 이유로 이 특별한 순간에 있게 된 것으로 믿는다.
가장 위대한 좋은 것이 될 수 있는 때가 가장 어두운 때이고 우리 앞에 놓인 대단히 어두운 시기 동안 여러분이 기억하여야 하는 것이 그것이다.
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