시장에 대한 논평이 논리적으로 들어맞지 않는 한 가지 이유는 투자자들이 두려움이나
탐욕에 빠진 직접적인 원인을 최근의 뉴스에서 찾으려 하기 때문이다.
하지만 부정적이 뉴스가 터지면 어떤 때는 시장이 두려움에 빠지기도 하지만
그렇지 않을때도 있다.
투자자들이 부정적인 뉴스를 듣고 한꺼번에 두려움에 젖을 때가 있는가 하면,
몇 달 뒤 비슷한 뉴스가 터졌을때는 태평하게 반응하는 이유는 무엇일까?
투자자들이 뉴스와 사건을 어떤 식으로 해석하는지는 그들이 기본적인
감정 상태에 따라 좌우된다.
낙관적인 투자자는 주가가 폭락하면 좋은 주식을 '염가에 매수할' 호기로 보는
반면에, 비관적인 투자자는 글로벌 금융시스템이 무너지고 있다는 증거라고 생각한다.
흥미롭게도 대단히 부정적인 뉴스가 터졌는데도 시장을 낙관하는 태도에 부정적 영향을
미치지못하는 경우도 있는 반면에 긍정적인 뉴스가 침채체의 반등을 이끌어내지
못하기도 한다.
이와 같은 상황에서는 투자 집단 전체가 감정적 방어기제에 빠져 있다고 봐도 무방하다.
감정적 방어기제는 일종의 자기기만으로, 투자자들고 하여금 강력한 신념에 반하는
뉴스는 왜곡해서 해석하게 된다.p74
리처드 L. 피터슨-투자자의 뇌
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