소문난 ‘푸틴 대통령의 끝난 콘텐츠화’… 난방도 전기도 끊긴 러시아에서 시작된 ‘국가 붕괴’의 현실 ‘3개월 만에 20만 9천 기업 파

[お持て成し]

소문난 ‘푸틴 대통령의 끝난 콘텐츠화’… 난방도 전기도 끊긴 러시아에서 시작된 ‘국가 붕괴’의 현실 ‘3개월 만에 20만 9천 기업 파산, 체감 인플레이션 16.4%’ / 6월 17일(수) / 슈에이샤 온라인

독일 키얼 세계경제연구소는 스톡홀름 이전경제연구소와 공동으로 러시아 경제에 관한 보고서를 발표하며, 러시아 경제에 대해 “구조적 기반이 급속히 침식되고 성장은 정체되며 재정 여력도 부족해 ‘종국의 윤곽’이 점점 드러나고 있다”고 지적했다. 군비를 우선시하는 한편, 경제는 침체하고 인프라는 노후화되며 시민 생활은 확실히 궁지에 몰리고 있다. 우크라이나 침공이 시작된 지 4년이 넘은 지금, 러시아 내에서는 무슨 일이 일어나고 있는지. 경제 지표와 현지 보도를 통해 푸틴 정권이 주도하는 위기의 실상을 파악한다.  

◇ 푸틴 대통령은 이미 끝난 사람이다

러시아에서는 아파트 창문에 안쪽에서 얼음이 생겨 실내 온도가 11도까지 내려간다. 온수 보일러는 멈추었고, 어느 마을에서는 8만 명 이상이 일주일 동안 전기가 끊겼다—망명계 매체인 노바야 가제타 유럽이 2026년 2월 2일에 보도했으며, 영자 신문 모스크바 타임즈가 같은 날 전했다.

이는 200년 전 이야기가 아니다. 핵대국을 자처하고 세계 질서의 재작성을 외치는 국가의 2026년 일상이다.

이 광경이 바로 현재 러시아를 가장 정확하게 비추고 있다. 푸틴 대통령의 전쟁은 적을 굴복시키는 차원을 넘어, 자국 경제가 완전히 무너져 내린다. 

표면적으로는 감시와 애국 선전으로 국가의 형태를 유지하고 있지만, 그 실체는 이제 ‘붕괴의 연쇄’라고 부를 수밖에 없는 단계에 이르렀다. 나는 하나의 확신을 갖게 되었다. 

푸틴 대통령은 이미 끝난 사람이다.

◇ 성장을 억제하고 있는 주범은 중앙은행이 직접 잡고 있는 정책 금리

우선 숫자부터 검증해 보자.

2026년 2월, 푸틴 대통령은 2025년 실질 GDP 성장률이 겨우 1%에 머물렀다는 점을 인정했다. 2023년과 2024년에 군수 중심의 거대한 국가 지출로 기록된 4%대 성장률은 이제는 그림자조차 보이지 않는다. 

재무부는 연간 전망을 2.5%에서 1.5%로 낮추고, IMF·세계은행·OECD의 2026년 전망은 모두 1% 전후로 평행한다. 이는 일시적인 경기 침체가 아니다. 구조적인 장기 침체로의 전락이다. 

성장을 억제하고 있는 주범은 중앙은행이 직접 잡고 있는 정책 금리다. 2026년 4월에 0.5% 인하했음에도 여전히 14.50%라는 사상 최고 수준에 있다. 전시 인플레이션을 억제하기 위한 불가피한 조치이지만, 군수 외의 민간 기업에게는 사형 선고와 다름없다. 

터무니없는 차입 비용 앞에서는 신규 투자와 설비 교체가 사실상 불가능해진다. 군사 부문만이 자금을 빨아들이고, 민간 경제는 침체되고 있다. 

◇ 대기업 28사의 2025년 총수익은 전년 대비 16.7% 감소, 순이익은 30.8% 감소

이 왜곡은 원래 2022년 이후 러시아 경제를 일시적으로 지탱했던 구조의 반전이기도 하다. 침공 직후, 군수 산업에 대한 국가 지출과 재정 자극은 ‘군사 케인즈주의’라고 부를 수 있는 과열을 일으켰다. 

심각한 인력 부족을 배경으로 명목 임금이 상승하고 소비가 확대되면서 성장세가 나타났다. 하지만 설탕을 계속 핥은 몸에 숙취가 찾아오듯, 자극이 약해지고 고금리가 시작되는 순간, 모든 것이 역전하기 시작했다. 

중앙은행 총재가 2025년에 “노동력과 생산자본이 고갈되었다”고 인정한 대로, 성장의 원천 자체가 다 소진된 것이다. 재정도 같은 구멍에 빠졌다. 2025년 석유·가스 수입은 전년 대비 24% 감소했으며, 예산 적자는 GDP 대비 2.5%에 달해 연초 예측치의 5배로 급증했다. 

수익을 내는 기업들이 위축되는 가운데, 정부는 부가가치세 인상으로 그 공백을 메우려 하지만, 침체된 경제에 세금을 계속 올리면 소비는 더욱 위축될 것이다. 출구 없는 순환이다. 

그 결과가 기업 실적에 그대로 드러나고 있다. 러시아를 대표하는 대기업 28개의 2025년 총수익은 전년 대비 16.7% 감소하고, 순이익은 30.8% 감소하는 파격적인 수치를 기록했다. 

석유 대기업 루쿠오일은 1조 6000억 루블 규모의 순손실을 기록했으며, 지난 30년 동안 처음으로 연간 적자로 전락했다. 로스네프치의 순이익은 전년 대비 4분의 1로 급감했으며, 국유 러시아 철도는 순이익이 22분의 1로 급락했다. 

이것은 불황이라는 말로는 부족하다. 핵심 산업이 붕괴하고 있다.

◇ 1분기만에 20만 9천 기업이 청산을 강요받았다

체력이 부족한 중소기업은 더욱 빨리 무너질 것이다. 2026년 1분기만에 20만 9천 기업이 청산을 강요받았다(자발적·행정적 청산 등록 포함).

소매업, 미용실, 레스토랑 등 시민 생활과 직결되는 사업들이 차례로 문을 닫고 있다. 그리고 기업의 자금 흐름 파탄은 가장 약한 사람에게 전가된다. 

미지급 임금 총액은 2026년 4월 기준 전년 동월 대비 94% 증가했으며, 2025년 초부터는 약 6배로 급증했다. 일해도 급여가 나오지 않는다. 그것이 특례가 아니라 건설 및 전력 공급 현장에서 점점 일상화되고 있다.

정부는 공식 인플레이션율을 5%대로 발표했다. 하지만 저축이 없는 저소득층이 체감하고 있는 인플레이션율은 16.4%에 이른다.

연금과 공무원 급여는 ‘현실’이 아니라 ‘공식’ 인플레이션율에 연동해 조정되기 때문에, 시민 생활이 확실히 계속 삭감되고 있다는 사실은 푸틴 대통령이 필사적으로 숨기고 싶은 핵심이다.

악몽은 계속된다. 우크라이나에 의한 장거리 드론 공격이다.

◇ 우크라이나 드론, 국가 인프라와 재정 자체에 타격

이는 전술이 아니라 전략 차원에서 효과가 있다. 러시아 영토 내 깊은 지역에 대한 공격 횟수는 2022년부터 2024년까지 3년간 335회였던 것이 2025년에는 연간 658회로 두 배가 되었다. 목표는 석유 정제소와 수출항이라는 전쟁을 지탱하는 국가 인프라이자 바로 그 지갑 자체에 타격을 주는 것이다. 

우크라이나 군은 현명하다. 한 번 두드린 시설을 수리 중에도 다시 한 번 두드린다. 투아프세 정유소에서 실증된 이 ‘반복 공격’ 때문에 가동 중단이 치명적으로 장기화된 것으로 보인다.     

2026년 봄 현재, 러시아 전역의 석유 정제 능력 중 약 20%가 파괴 또는 손상을 입었다. 원유 처리량은 지난 16년 중 최저 수준까지 떨어졌다. 서부 주요 수출항 3곳이 동시에 표적이 된 몇 주 동안, 러시아는 10억 달러가 넘는 석유 수입을 잃었다.

서방의 금융 제재가 수년에 걸쳐 진행되려 했던 것을, 드론은 몇 주 만에 해냈다. 나는 이것을 ‘동적 제재’라고 부르는 것이 가장 정확하다고 생각한다.

게다가 아이러니하게도, 국내 연료 패닉을 진압하기 위한 보조금 ‘연료 댐퍼’가 재정을 이중으로 압박하고 있다. 2026년 4월의 그 지급액은 같은 해 1월 석유·가스 수입 전체의 절반 이상에 해당한다.

수출로는 수익을 내지 못하고, 국내를 진정시키기 위해 남은 재원을 잠식한다. 출혈이 계속되는 동안에도 지혈제를 계속 구매하는 구조다.

◇ 재정 파탄이 가장 잔인한 형태로 지방을 직격

이 재정 파탄이 가장 잔인한 형태로 지방을 직격했다. 2025년 12월부터 2026년 1월까지 러시아 전역에서 최소 2,270건의 대규모 인프라 사고가 보고되었다. 1월만 해도 1,788건으로 전년 동월의 거의 두 배에 달한다. 

전력망 붕괴, 난방 중단, 단수가 한 번에 발생하는 복합 재해이다. 북극권 뮐만스크에서는 설치된 지 40년이 넘은 송전탑 5기가 무너져 수천 명이 영하의 온도에서 4일 동안 전기와 난방을 모두 잃었다. 응급용 목재 폴은 불과 며칠 만에 다시 고장이 났다. 

붕괴는 천재재해가 아니다. 국가 예산이 GDP의 약 8%에 해당하는 군비에 극단적으로 편중되고, 공공사업이 의도적으로 삭감된 필연적인 결과다. 인프라 평균 감손률은 이미 40%에 달하고, 근본적인 복구에는 4.5조 루블이 필요하다고 한다.

그럼에도 불구하고 정부는 주택·공공사업 예산을 2026년부터 2027년까지 대폭 삭감할 계획을 세우고 있다. 그 위에, 9월 의회 선거가 끝난 직후인 10월에 공공 요금을 20% 이상 인상한다. 난방도 전기도 제대로 안 되는데 청구서만 도착해 있다.

◇ 거시경제의 침체, 인프라의 구조적 붕괴, 사회 질서의 붕괴

전쟁은 국경 너머에 머물지 않았다. 벨고로드 주의 민간인 사상자는 전년 동기 대비 약 3배로 늘었으며, 전쟁 발발 후 4년 동안 11만 6천 발 이상의 탄약이 발사되었다. 게다가 피해의 일부는 자국 군기가 실수로 투하한 항공 폭탄 때문이었다. 

2025년만 확인된 건 143발. 적뿐만 아니라 아군에게도 살해당하는 현실이 정부에 대한 신뢰조차 빼앗는다. 그리고 사회의 바닥이 점점 빠져나가고 있다.

수감자를 사면과 맞바꾸어 최전선으로 보내고, 트라우마와 폭력 기술을 안고 사회로 되돌린다. 귀환군인에 의한 살인 발생률은 다른 집단보다 18배 이상 높았으며, 확인된 것만으로도 274명의 시민이 살해되었다. 

그럼에도 사법부는 ‘애국자’로서 그들을 변호하고, 피해자는 정의를 빼앗긴다. 법치주의가 붕괴되는 것이다.

거시경제의 침체, 인프라의 구조적 붕괴, 사회 질서의 붕괴. 국가를 지탱하는 세 기둥이 지금 동시에 소리를 내며 무너지고 있다.

푸틴 대통령은 여전히 승리를 이야기할 것이다. 하지만, 얼어붙은 아파트에서 눈을 녹이는 시민들의 현실을 강압과 선전으로 더 이상 가릴 수는 없다. 자원을 군사에 계속 투입하는 한, 이 붕괴는 가속될 뿐이다. 결말은 이미 보이고 있다. 

글 / 오구라 켄이치     사진/shutterstock

오구라 켄이치

囁かれる「プーチン大統領のオワコン化」…暖房も電気も止まるロシアで始まった“国家崩壊”の現実「3か月で20万9000社倒産、体感インフレ16.4%」

囁かれる「プーチン大統領のオワコン化」…暖房も電気も止まるロシアで始まった“国家崩壊

囁かれる「プーチン大統領のオワコン化」…暖房も電気も止まるロシアで始まった“国家崩壊”の現実「3か月で20万9000社倒産、体感インフレ16.4%」/ 6/17(水) / 集英社オンライン

ドイツのキール世界経済研究所はストックホルム移行経済研究所と連名でロシア経済に関する報告書を発表し、ロシア経済について「構造的基盤が急速にむしばまれ、成長は停滞、財政的余力も乏しく『終局の輪郭』が浮かびつつある」と指摘した。軍事費を優先する一方で、経済は失速し、インフラは老朽化し、市民生活は確実に追い詰められている。ウクライナ侵攻から4年以上が経過した今、ロシア国内で何が起きているのか。経済指標や現地報道から、プーチン政権の足元で進む危機の実像を読み解く。

【画像】プーチンが「ロシアは健在だ」と誇示するはずだった舞台で、ウクライナの攻撃を受けて上がる黒煙

プーチン大統領は、すでにオワコンだ
ロシアでは、アパートの窓ガラスに内側から氷が張り、室温は11度まで下がる。給湯ボイラーは止まり、ある町では8万人以上が1週間にわたって電気を断たれた――亡命系メディアのノーヴァヤ・ガゼータ・ヨーロッパが2026年2月2日に報じ、英字紙モスクワ・タイムズが同日伝えた。

これは200年前の話ではない。核大国を自称し、世界秩序の書き換えを叫ぶ国家の、2026年の日常である。

この光景こそ、いまのロシアを最も正確に映している。プーチン大統領の戦争は、敵を屈服させるどころか、自国の経済が真っ逆さまに崩壊していく。

表面的には監視と愛国宣伝で国家の形を保っているが、その内実はもはや「崩壊の連鎖」と呼ぶほかない段階に入っている。私はひとつの確信を持つに至る。

プーチン大統領は、すでにオワコンだ。

成長を殺している主犯は、中央銀行自身が握る政策金利
まず数字から検証してみよう。

2026年2月、プーチン大統領自身が、2025年の実質GDP成長率がわずか1％にとどまったことを認めた。2023年、2024年に軍需を中心とした莫大な国家支出で記録した4％台の成長は、もはや見る影もない。

財務省は通年予測を2.5％から1.5％へ引き下げ、IMFや世界銀行、OECDの2026年見通しは軒並み1％前後で並ぶ。これは一時的な景気の谷ではない。構造的な長期停滞への転落である。

成長を殺している主犯は、中央銀行自身が握る政策金利だ。2026年4月に0.5％引き下げてなお14.50％という歴史的高水準にある。戦時インフレを抑えるための不可避の措置だが、軍需以外の民間企業にとっては死刑宣告に等しい。

法外な借入コストの前で、新規投資も設備更新も事実上不可能になる。軍事部門だけが資金を吸い上げ、民間経済は干上がっていく。

大企業28社の25年合計収益は前年比16.7％減、純利益は30.8％減
この歪みは、もともと2022年以降のロシア経済を一時的に支えた仕組みの裏返しでもある。侵攻直後、軍需産業への国家支出と財政刺激は「軍事ケインズ主義」とも呼べる過熱を生んだ。

深刻な労働力不足を背景に名目賃金は上がり、消費が膨らみ、それが成長を演出した。だが砂糖を舐め続けた身体に二日酔いが来るように、刺激が後退し高金利が利き始めた瞬間、すべてが逆回転を始めた。

中央銀行総裁が2025年に「労働力と生産資本が枯渇した」と認めたとおり、成長を支える原資そのものが尽きたのである。財政も同じ穴に落ちた。2025年の石油・ガス収入は前年比24％減、予算赤字はGDP比2.5％に達し、年初予測の5倍に膨れ上がった。

稼ぎ頭が痩せ細るなか、政府は付加価値税の引き上げで穴を埋めようとするが、冷え込む経済に増税を重ねれば、消費はさらに縮む。出口のない循環だ。

その結果が、企業決算にむき出しで表れている。ロシアを代表する大企業28社の2025年合計収益は前年比16.7％減、純利益は30.8％減という壊滅的な数字を叩き出した。

石油大手ルクオイルは1兆600億ルーブルもの純損失を計上し、過去30年で初めて年間赤字に転落した。ロスネフチの純利益は前年の4分の1に激減し、国有のロシア鉄道に至っては純利益が22分の1へと吹き飛んだ。

これは不況という言葉では足りない。基幹産業の崩落だ。

第1四半期だけで20万9000社が清算に追い込まれた
体力のない中小企業はさらに早く倒れる。2026年第1四半期だけで20万9000社が清算に追い込まれた（自主的・行政的清算登録含む）。

小売、美容室、レストランといった市民生活に直結する商売が次々と店を畳んでいる。そして、企業の資金繰り破綻は最も弱い者へしわ寄せされる。

未払い賃金の総額は2026年4月時点で前年同月比94％増、2025年初頭からおよそ6倍に膨れ上がった。働いても給料が出ない。それが特例ではなく、建設や電力供給の現場で常態化しつつある。

政府は公式インフレ率を5％台と発表する。だが、貯蓄を持たない低所得層が体感しているインフレ率は16.4％に達している。

年金や公務員給与は「現実」ではなく「公式」のインフレ率に連動して調整されるから、市民生活が確実に削られ続けていることは、プーチン大統領が必死に隠したい本丸である。

悪夢は続く。ウクライナによる長距離ドローン攻撃である。

ウクライナドローン、国家のインフラ・財布そのものに打撃
これは戦術ではなく、戦略の次元で効いている。ロシア領内深部への攻撃回数は、2022年から2024年の3年間で335回だったものが、2025年単年で658回へ倍増した。狙いは石油精製所と輸出港という、戦争を支える国家のインフラ、財布そのものに打撃を受けている。

ウクライナ軍は賢い。一度叩いた施設を、修理の真っ最中にもう一度叩く。トゥアプセ製油所で実証されたこの「反復攻撃」によって、稼働停止は致命的に長期化してしまっているようだ。

2026年春の時点で、ロシア全土の石油精製能力の約20％が破壊または損傷を受けた。原油処理量は過去16年で最低水準まで落ち込んでいる。西部の主要輸出港3カ所が同時に標的となった数週間で、ロシアは10億ドル超の石油収入を失った。

西側の金融制裁が数年がかりで進めようとしたことを、ドローンは数週間でやってのける。私はこれを「動的制裁」と呼ぶのが最も的を射ていると考える。

しかも皮肉なことに、国内の燃料パニックを抑えるための補助金「燃料ダンパー」が財政を二重に圧迫する。2026年4月のその支払いは、同年1月の石油・ガス収入全体の半分以上に相当した。

輸出で稼げず、国内を鎮めるために残った財源を食いつぶす。出血しながら止血剤を買い続ける構図だ。

財政の破綻が、最も残酷な形で地方を直撃
この財政の破綻が、最も残酷な形で地方を直撃した。2025年12月から2026年1月にかけ、ロシア全土で少なくとも2270件の大規模インフラ事故が報告された。1月だけで1788件と、前年同月の倍近い。

電力網の崩壊、暖房停止、断水が一度に襲う複合災害である。北極圏ムルマンスクでは設置から40年以上経った送電塔5本が倒れ、数千人が氷点下で4日間電気も暖房も失った。応急の木製ポールはわずか数日で再び故障した。

崩壊は天災ではない。国家予算がGDPの約8％という軍事費に極端に偏り、公共事業が意図的に切り捨てられた必然の結果だ。インフラの平均損耗率はすでに40％、抜本修復には4.5兆ルーブルが必要とされる。

にもかかわらず、政府は住宅・公共事業向け予算を2026年から2027年にかけて大幅削減する計画を立てている。そのうえで、9月の議会選挙が終わった直後の10月に、公共料金を20％以上引き上げる。暖房も電気もまともに来ないのに請求書だけが届いているわけだ。

マクロ経済の停滞、インフラの構造的崩壊、社会秩序の瓦解
戦争は国境の向こうにとどまらなかった。ベルゴロド州の民間人死傷者は前年同期の約3倍に膨れ、開戦からの4年で11万6000発以上の弾薬が撃ち込まれた。しかも被害の一部は、自国軍機が誤って投下した航空爆弾によるものだ。

2025年だけで確認分143発。敵だけでなく味方にも殺される現実が、政府への信頼すら奪う。そして社会の底が抜けつつある。

受刑者を恩赦と引き換えに前線へ送り込み、トラウマと暴力の技術を抱えたまま社会へ戻す。帰還兵による殺人の発生率は他集団の18倍以上に達し、確認されただけで274人の市民が殺された。

それでも司法は「愛国者」として彼らを庇い、被害者は正義を奪われる。法の支配の崩壊だ。

マクロ経済の停滞、インフラの構造的崩壊、社会秩序の瓦解。国家を支える三本の柱が、いま同時に音を立てて崩れている。

プーチン大統領はなお勝利を語るだろう。だが、凍えるアパートで雪を溶かす市民の現実を、強権とプロパガンダでこれ以上覆い隠すことはできない。リソースを軍事に注ぎ続ける限り、この崩壊は加速するだけだ。結末は、もう見えている。

文/小倉健一　写真/shutterstock

小倉健一