1.환율의 개념
- 환율: 일국 통화의 가격을 다른 나라의 통화단위로 나타낸 것이 환율이다(foreign exchange rate)즉, 환율은 한 나라의 통화가치를 다른 나라의 통화로 표시한 것으로 양국 통화간의 교환비율을 말한다.
- 평가절상(평가절하):고정환율제도(exchange rate system)하에서 정부가 정책적 목적 등으로 자국통화의 대회 가치인 환율을 인위적으로 일시에 조정하였을 경우에 사용된다.
- 절상(절하): 변동환율제도(floating exchange rate system)하에서 외환에 대한 수요.공급의 변화 등으로 환율이 외환시장의 수급기능에 의해 변동하였을 경우에 사용된다.
2. 환율의 표시방법
(1) 자국통화 표시법(직접 표시법)
환율- 자국통화와 외국통화의 교환비율
환율의 표시방법- 자국통화 기준으로 표시
외국통화 기준으로 표시
외국통화 1단위와 교환될 수 있는 자국 통화와 단위수로서의 환율표시법
=직접표시법(direct quotation),지급계정표시법(giving quotation), 자국통화 표시법(rate in home currency)
우리나라 - 자국통화 표시법, 직접표시법
ex) US1=1,150 -> W/US=1,150 (자국통화표시법=European terms)
(2) 외국통화표시법(간접표시법)
자국통화 1단위와 교환될 수 있는 외국통화의 단위수로서의 환율표시법
=간접표시법(indirect quotation), 수취계정표시법(receiving quotation), 외국통화표시법(rate in foreign currency)
ex) 1원=0.00087달러 -> US/W=0.00087 (외국통화표시법=American terms)
2차 세계대전이후 달러가 기축 통화가 되면서 국제 외환시장에서 대부분의 환율고시는 미달러화에 대한 외국통화의 교환비율인 European terms로 표시되고 있다. 다만 유로화, 호주 달러화, 남아프리카공화국 란트(Rand) 화 등의 경우에는 American terms로 표시되고 있다.
자국통화표시 환율의 역수= 외국통화표시
외국통화표시 환율의 역수= 자국통화표시
ex) 1달러=1,250원(자국통화표시) -> 1원= ___1__ 달러(외국통화표시)
1,250
3.매도환율과 매입환율
외환시장에서 환율은 매도율(offered 또는 asked rate)과 매입률(bid 또는 buying rate) 의 두 가지 환율(two way price)이 동시에 고시된다.
(매입률은 매도율보다 낮게 형성한다)
매도율
-외환을 매매하는 은행이나 외환 딜러가 외환을 고객에게 매도하는 가격
/고객의 입장에서는 외환을 매입할 때 적용 받는 환율
매입율
-은행이나 외환 딜러가 외환을 고객으로부터 매입하는 가격
/고객이 은행에 외환을 매도할 때 적용받는 환율
4. 매매율차
(1) 매매율차의 의의
매도환율과 매입환율의 격차를 스프레드(bid-asked spread)라고 한다.
스프레드는 딜러의 입장에서는 매매이익의 원천이며 고객의 입장에서는 거래비요의 성격을 띠고 있다.
(2) 매매율차의 결정요인
1) 해당통화의 유동성의 낮을수록 spread가 커진다.
2) 현물환보다 선물환에서 spread가 커진다.
3) 선물호나의 만기가 길수록 spread가 커진다.
4) 환율이 불안정하여 환율전망이 불안정함녀 spread가 커진다.
5) 거래규모가 작을수록 spread가 커진다.
5 현물환율 ? 선물환율 ? 스왑레이트
- 현물환율 : 외환거래 계약 후 통상 2영업일 이내(with 2 business day after trading
after trading date)에 외환의 수도,결재가 이루어지는 현물환 거래에 적용되는 환율
로서 일반적으로 환율이라 하면 현물환율을 말하는데 선물환율 및 스왑레이트 결정에
기준이 되고 있다.
- 선물환율 : 일정시점에서 외환매매 당사자간에 특정통화의 거래규모와 환율을 결정한 후 미래의 특정일에 외환의 수도, 결제가 이루어지는 선물환 거래에 적용되는 환율
로서 선물환율의 결정은 기본적으로 금리평가이론에 기초하여 2국간의 금리격차와
현물환율 수준에 따라 결정되며 이 밖에 선물환의 수급상황, 거래비용,정치적 위험
등에 영향을 받는다.
- 스왑레이트 : 스왑거래는외국통화를 매도(매입)하고 동시에 미래일정시점에서 그 외국 통화를 다시 매입(매도)할 것을 약정하는 일종의 현물환거래와 선물환거래가 결합된
거래 형태를 말하는데 이때 스왑레이트는 현물환과 선물환거래에 적용된 환율의 차이 를 말한다.
6. 대고객환율과 은행간 환율
- 대고객환율(customer exchange rate) :
은행간 환율을 기초로 대고객에게 적용되는 외환시세
소규모 거래에 적용외국환 은행은 외국환 거래에 관하여
항상 고객의 요구--(수동적 거래)
일종의 도매거래
- 은행간환율(interbank exchange rate):
통상 외환시장에서 환율이라 함은 은행간 환율을 의미한다
은행간거래에서 자유롭게 형성되는 외환시세
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목련꽃이 질 때