일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 많은 시간이 소요됩니다.
1. 주간 금 시세
2. 경제 소식
이태리 사람들은 구직 포기에서 유로권 선두-Bloomberg
은행들은 경제 핵 겨울에 대비-CNBC
독일인들은 은행들에 대한 신뢰를 잃고 금고 매입 열중-zero hedge
Bill Gross, 연준은 시장 조작을 지휘해왔다-CNBC
금 선물 시장에서 누군가가 50억 달러 종이 금을 매도-zero hedge
도이체 방크의 실물 금 인도 실패에 대한 독일 증권 거래소 반응-zero hedge
고용 성장은 예상보다 저조하면서 8월 재앙은 계속 -zero hedge
3. 달러의 몰락과 금
1) Greyerz, 세계는 끔찍한 초대형 거품 붕괴를 보기 직전
2) John Embry, 무너지는 불환 시스템의 신뢰가 계속 살도록 필사적으로 애쓰는 권력자들
3) 미국 부채 돼지: 우리는 지금 사고 나중에 갚는 사회-그리고 나중에 갚기가 빠르게 다가오고 있다-Michael Snyder
4) David Morgan은 막판 시나리오를 말한다; "귀금속 시장은 동결될 수도... 미친듯한 매수... 5,000달러 금은 보수적인 평가"
5) James Turk는 연준이 눈에 보이는 모든 것을 현금화할 것이라 경고
6) Ronald-Peter Stoeferle의 저명한 유럽 기업은 은 목표 가격을 온스당 60달러
1. 주간 금 시세
주간 종이 금 차트입니다.
주간 종이 은 차트입니다.
주간 달러 인덱스 차트입니다.
주간 텍사스 원유가격 차트입니다.
2. 경제 소식
이태리 사람들은 구직 포기에서 유로권 선두
2016년 8월 30일, Bloomberg
2015년 마지막 분기에서 올해 3월까지 이태리 실업자들의 37%는 구직을 포기하였고 겨우 13%만 일자리를 찾았으며 절반에 해당되는 비율은 상태의 변화가 없었다. 그런 측정에서 가장 끝자리에 있는 그리스 사람들은 실업자들 중 겨우 1%만 구직 활동을 포기하였고 겨우 4%만 경제적으로 강한 압박을 받고 있는 그 나라에서 새 일자리를 찾았다.
은행들은 경제 핵 겨울에 대비
2016년 8월 29일, CNBC
http://www.cnbc.com/2016/08/29/banks-are-preparing-for-an-economic-nuclear-winter.html
2016년 상반기는 금융 시장에겐 롤러코스터였다. 영국의 유럽 이탈 투표를 둘러싼 불확실성들과 이 지역 전반의 예상보다 약한 기업 이익들 결과들은 힘든 하반기가 다가오는 것을 의미한다.
특히 유럽 은행들은 영국 이탈에 대한 충격과 변동성이 은행들 주식들을 하락시키면서 대단히 힘든 6개월을 보냈다. 도이체 방크와 크레딧 스위스 같은 대형 은행들은 투표 결과가 발표된 후 그들 주식들이 자유낙하 하는 것을 보았다. 영국에서 RBS는 그 주식이 6월 24일 이후 30% 넘게 하락하면서 가장 큰 타격을 받았다.
언제 영국이 유럽 연합을 떠나는 절차를 시작할 것인가에 대한 현재의 불확실성은 은행들을 갈고리에 걸어두고 있다. 그러나 한 정보원은 CNBC에 말하기를 "은행들이 경제 핵 겨울 상황에 대한 대비를 하고 있다"고 하였다.
사안의 민감성 때문에 익명의 조건으로 말하면서 한 대형 투자 은행의 정보원은 CNBC에 말하기를 금융 서비스 회사들은 올해 연말까지 일어날 수 있는 최악의 상황을 고려하는 전략을 세우고 있다고 하였다.
"이것은 50조항을 일으키는 것을 의미할 수 있는데 유로나 스터링을 1.20달러 이하로 타격을 일으키는 다른 유럽 연합 국가들의 주민투표이다. 은행들은 이제 이미 어떤 것에 대하여 대비를 하고 있다"고 그 정보원은 말했다.
그 정보원은 추가로 설명하기를 2016년의 도전은 2008년에 리만 브라더스가 붕괴될 때와 비교하면 아무 것도 아니고 은행 부분은 이번엔 상당히 복원력이 있다고 하였다. "시장들은 불확실성을 미워하고 올해의 사건들은 불행하게도 다음에 일어날 것에 대한 많은 애매함을 만들었다."
한편으로 2분기 결과들에 대한 공통 주제는 앞으로의 불확실성의 경고였다. 대형 투자 은행들에서부터 BHP 빌리튼과 글렌코아와 같은 광산 기업들, 자동차 부분까지 기업들은 허약한 결과에 대한 이유로 시장의 불학실성과 변동성을 언급하였고 하반기는 도전이 될 것이라고 경고하였다.
독일인들은 은행들에 대한 신뢰를 잃고 금고 매입 열중
2016년 8월 30일, zero hedge
http://www.zerohedge.com/news/2016-08-29/safes-sell-out-germany-savers-lose-faith-banks
바이마르 영향에서 절약에 대한 두드러진 성향에 더하여 독일 대중의 가장 존경할만한 특성들 중 하나가 역경을 다룰 때 그 극기의 인내심과 실용주의라는 것은 비밀이 아니다. 하지만 그 인내심이 지역의 이웃 은행에 대한 통화 신뢰의 일이 되었을 땐 시험 받게 될 것임을 우리는 지난 달에 점점 확신하게 되었다. 먼저 5,767명 인구의 그문트 암 테게른제에 있는 독일 협동 저축 은행이 유럽 중앙 은행의 통화 탄압에 굴복하여 소매 고객들의 현금을 보유하는 것에 그들에게 수수료 부과하는 것을 시작한다고 발표한 것이 그 소식이었다. 그리고 지난 주에 도이체 방크의 CEO는 한델스블라트에 독일과 유럽의 예금자들에 대한 치명적인 결과들을 경과하는 의견을 실어서 군중이 가득 찬 마이너스 금리 극장에 불 났다고 외치는 것과 같은 일을 했다.
그것은 마지막 한계였고 오랫동안 충분히 인내해온 독일 대중들은 움직이기 시작하였다. 월스트리트 저널에 따르면 독일 예금자들은 저축 은행들의 안전을 떠나 지금은 많은 사람들이 그들 현금을 두는데 더 안전하다고 간주하고 있는 가정용 금고들로 가고 있다.
진정 월스트리트 저널이 인정하듯 몇 년 동안 "독일 사람들은 추락하는 금리에도 불구하고 그들 돈을 예금 계좌에 계속 모아두고 있었다. 예금자들은 계좌를 안전하다고 여겼고 그들은 여전히 쉬운 현금 접근을 제공했다. 그러나 최근에 많은 사람들은 신뢰를 상실했다." 우리는 이런 움직임이 일어나기까지 도이체 방크의 CEO의 얼마나 많은 파괴적인 경고들이 있게 될까 궁금했었다. 그것이 드러나면서 한 번으로 충분했다.
분명한 것은 독일인들은 반 년 전에 일본인들이 있었던 곳을 단지 따라잡고 있는 것이다. 2월에 우리가 쓴 것처럼, "최근 마이너스 금리를 도입했을 때 일본 은행이 희망하였던 것과는 정빈대로 소비자들이 현금을 비축하고 있다는 우려되는 새로운 신호로 일본의 철물점을 보라. 중앙 은행이 무엇을 하든 관계 없이, 현금에 대한 이자가 항상 영%인 곳에서 금고들에 대한 더 많은 수요가 일어나고 있다."
"마이너스 금리에 대한 반응으로 자신들의 돈을 매트리스 밑에 두려고 생각하는 노인들이 있다"고 동 도쿄의 시마쯔 가게의 한 판매 여직원은 월 스트리트 저널에 말하였고 또한 말하기를 700달러 나가는 한 모델은 품절이며 한달 동안은 구할 수 없다"고 했다.
“일본 은행의 이론에 따르면 그들은 자신들의 펀드들을 덜 위험하고 높은 수익을 주는 자산들로 옮겼어야 했다. 그 대신에 그들은 어떤 수익도 내지 않는 현금으로 옮겨갔다"고 오리엔탈 이코노미스트 회보의 저자인 리차드 카츠가 이번 달에 썼다.
이제 독일 차례이다.
“은행에 돈을 맡기는데 돈을 지불하는 것이 아니고 거기에 여러분은 그것에 대한 세금이 부과된다"고 회사 연금을 포함하여 대략 53,000유로를 보관하기 위해 최근 가정용 금고를 산 82세의 연금 수령자인 우베 비제씨가 말하였다.
마이너스 영역으로 금리 추락은 이제 튼튼한 금속 상자들에 대한 수요를 가속시키고 있다.
독일 최대의 금고 제작사인 부르그백터는 올해 상반기의 가정용 금고의 판매가 전년도에 비하여 25% 급증했다고 발표하였으며 판매 책임자인 디트마르 샤케는 주로 독일에서 개인들에 의한 금고의 상당히 높은 수요가 있다고 했다.
경쟁사인 포르마트 트레소바우와 하트만 트레소레 역시 두 자리 수 퍼센트의 독일 판매 증가를 보도했다. "금고 제작사들은 거의 용량 한계까지 운영하고 있다"고 함부르크에 있는 가족 소유의 금고 소매업체인 함부르거 슈탈트레소르의 티스 하트만 전무는 말하였고 2014년 이후 25% 성장했다고 한다. 그는 말하기를 인도가 금고 제작사로부터 더 오래 걸리고 있고 제작사들 일부는 3교대 작업을 한다고 했다...
Bill Gross, 연준은 시장 조작을 지휘해왔다
2016년 8월 31일, CNBC
염가 금리와 항상 대기 중인 윤전기와 함께 연준은 금융 시장을 조작하고 있으며 자본주의를 짓밟고 있다고 채권 왕 빌 그로스는 미국 중앙 은행에 반대하는 최근의 그의 격한 비난에서 말하였다.
고객들에게 보내는 편지에서 그로스는 연준의정 자넷 옐렌을 직접 언급하며 말하기를 그녀가 추진해온 정책들은 단기적인 이득을 위해 장기적인 고통을 연기하였다고 했다.
몇 년간 경제를 부양하고 인플레이션을 일으키려는 시도에 금리를 연결한 후 연준이 금리를 올릴지 말지 저울질 하고 있는 가운데 그 비난이 나오고 있다.
옐렌과 다른 세계 중앙 은행가들은 모두 시장 조작의 기술을 지시하여왔고 옐렌과 다른 중앙 은행가들은 잭슨 홀에서 칵테일이나 길을 잃은 경제 박사들의 다른 회합에 대한 유죄를 인정하게 될 것이라고 그로스는 썼다.
특히 옐렌에게 자신의 논평들을 가리키면서 그는 말하기를 "자본주의, 거의 상식적으로, 수익률이 최저 혹은 영%에서는 작동할 수 없다. 11조 달러의 마이너스 수익률의 채권들은 자산들이 아니다- 그것들은 채무이다."
최근 신용 평가 회사인 피치의 계산에 따르면 일부 11.4조 달러의 세계 국채는 주로 일본과 유럽에 있고 마이너스 금리를 안고 있다. 미국 수익률은 역사적 정상 아래에 머물러 있으며 연준은 10년 넘는 기간 동안 겨우 두 번째 금리 인상을 할 것인지 저울질을 하고 있다.
경제 성장은 시들하다. 미국은 대침체 이후 1년 GDP가 3% 이상이 된 적이 없었고 나머지 세계는 그렇게 좋은 실적을 내지 못했다. 그럼에도 S&P 500은 2009년 3월 저점 이후 225% 이상 상승하면서 금융 자산들은 급등해왔다.
그리스는 금리를 계속 낮게 유지하는 것에 자주 비난을 해왔고 투자자들이 그 결과에 대가를 치를 것이라고 말해왔다. 그의 7월 편지에서 그는 고객들에게 주식과 채권들을 피하고 금과 다른 유형 자산들에 투자할 것을 조언하였다. 주식과 채권들은 광범위하게 8월엔 보합으로 거래가 되었다.
그의 편지에서 그는 종종 그랬듯이 이번에는 골프로 시작하였다. 그는 투자 추세가 어디로 향하는지 강조하기 위해 시합을 사용하였다.
"투자자들은 자신들이 얼음 판 위를 걷고 있음을 알아야 한다"고 그는 썼다. "높은 세계적 부채와 실물 경제를 치유하는 것이 아니라 손상을 하는 구시대의 통화/재정 정책 때문에 이번 시계는 똑딱거리며 가고 있다. 조만간 옐렌의 평탄한 잔디에서 유연한 타는 깊은 장애를 보게 될 것이다."
금 선물 시장에서 누군가가 50억 달러 종이 금을 매도
2016년 8월 31일, zero hedge
오늘 아침은 누군가가 선물 시장에 명목상 47억 달러의 금을 내던지기에 최적의 시기라고 결정을 하면서 금 선물은 다시 심리적으로 중요한 1300달러 가까이 와 있다.
달러가 상승하면서 금은 다시 영국 이탈 가격대로 돌아왔다.
은은 지금 덜 영향을 받고 있다.
도이체 방크의 실물 금 인도 실패에 대한 독일 증권 거래소 반응
2016년 9월 1일, zero hedge
요구가 있었을 때 실물 금을 인도하는데 한 은행의 입증된 실패를 포함하고 있는 최근의 놀라운 전개에서, 우리는 어제 보도하기를 독일의 한 웹사이트 godmode-trader.de에 따르면 Xetra 금 ETC(지수 거래 원자재)의 한 고객이 이 펀드의 지정된 보증 책임자인 도이체 방크가 요구된 금을 인도할 수 없다고 들었다. 이는 Xetra 금의 사업 내역에 있는 것에 어긋나는 것이고 그 내역은 말하기를 투자자들은 언제라도 증명서가 있는 양의 실물 금의 인도를 받을 권리가 있다고 했으며 자랑스럽게 덧붙이기를 "2007년 Xetra 금의 도입 이후 투자자들은 이 권리를 900번 실행하였고 총 4.5톤의 금이 인도되었다"고 했다.
그 독일의 항목은 결론지었다: 자신들의 Xetra 금 보유를 쉽게 실물 금으로 전환하고자 원하는 사람은-적어도 도이체 방크의 고객들에게는- 그들 주식들을 팔고 다른 곳에서 직접 금화나 금괴를 사면서 그렇게 할 수 있다. 이는 그 저자가 타당한 질문을 하게 만든다: 실물 인도가 더 이상 가능하지 않다면 실물 금을 되찾는 권리를 보증하는 Xetra 금 서비스는 무슨 가치가 있는가? 다른 말로 하자면 요구에 따라 실물 금을 인도할 것을 약속한 ETC는 단지 또 다른 종이 행위에 불과하다.
우리는 또 다른 질문이 있다: Xetra 금과 혹은 그 회사의 지정된 보증 책임자인 도이체 방크와 함께 실물 금 인도하기에 무능력이며 만약 도이체 방크가 갑자기 소매 고객의 가장 적은 인도 요청에도 만족을 못한다면 세계적 실물 금 부족은 얼마나 퍼져 있는 것인가?
우리의 보도는 도이체 방크와 Xetra 금 모두 상당한 반응을 일으켜서 오늘 공식 반응을 정리하였고 그 내용은 독일어로 읽을 수 있다.
주목할만한 것은 당장 그 이야기를 반박하고 -계약 내용의 위반이 없었다면 그랬어야 했다- 실물 금 요구는 충족되고 있고 앞으로 될 것이라고 선언하는 대신에 Xetra는 완곡한 접근을 취했으며 그것은 사실상 그 사안이 Xetra가 아니라 지정된 보증 책임자가, 여기선 도이체 방크, 문제라는 우리의 우려를 확인해주었다.
나아가 원래 godmode의 글의 저자인 Oliver Baron은 자신의 반응을 썼다. 그는 쓰기를 "어제의 글 'Xetra 금은 종이 조각에 불과한 것인가'는 신경을 자극하였다. GodmodeTrader는 월가에서 영향력있는 금융 웹사트이인 제로 헷지에서 인용되었을 뿐만 아니라 그 글이 내부에서 상당한 소동을 일으킨 도이체 방크와 독일 증권 거래소에서도 인용되었다."
그는 계속하여 쓰기를 독일 원자재 증권 거래소는 Xetra 금의 실물 인도에 대한 상당히 모호한 관찰 내용을 내놓았다. 주요 구절은 다음과 같다:
"독일 원자재 증권 거래소는 지적하기를 Xetra 금 주식들의 보유자들은 언제라도 증권화된 금의 인도를 받을 권리를 행사할 수 있다. 인도는 투자자가 지정한 은행의 지점을 통해 된다. 인도는 투자자의 예치 은행을 통해서만 일어날 수 있기 때문에 그 요건은 그 지점이 이 서비스를 제공하는 것이다."
어제 우리가 보도한 것처럼 이 특이한 인도 실패는 원래 고객이 ETC의 지정 보증 책임자인 도이체 방크 지점을 통한 인도를 요구하였으며 전에 우리기 언급한 것처럼 이는 Xetra 금만 아니라 도이체 방크 자체도 포함하는 문제로 보인다.
고용 성장은 예상보다 저조하면서 8월 재앙은 계속
2016년 9월 2일, zero hedge
월가는 고용 성장의 또 다른 굳건한 달을 기대하고 있는 한편에 지난 10년 동안 지속적으로 벗어났던 8월의 재앙을 배후로 하여 그 기대는 벗어났으며 노동 통계청인 보고하기를 8월엔 겨우 151,000개 일자리만 추가되었고 거의 30,000개 차이인 180,000개 성장 예상을 벗어났다.
가계 조사는 고용이 겨우 97,000개 늘어나 151,614,000개 된 것으로 좋은 소식을 안겨주지 못하였다.
출생-사망 조정은 조정되지 않은 그 숫자에 106,000개 일자리만 추가하였다.
실업률은 4.8%로의 하락 예상에도 불구하고 4.9%로 변함이 없었으며 시급은 0.2% 상승 기대를 벗어나 겨우 0.1% 상승하였으며 지난 달 0.3% 반등에서 크게 내려왔다.
노동력에 참여하지 않고 있는 사람들 숫자가 58,000명 증가하면서 노동력 참가율은 변함없는 62.8%이다.
3. 달러의 몰락과 금
1) Greyerz, 세계는 끔찍한 초대형 거품 붕괴를 보기 직전
(The World Is About To Witness A Terrifying Mega-Bubble Collapse)
2016년 8월 25일, KWN
QE를 정확히 예측하였던 Egon von Greyerz는 세계가 끔찍한 초대형 거품 붕괴를 목격하기 진전이라고 KWN에 말하였다.
연준과 금융 시스템에 대한 거대한 블랙 홀
Egon von Greyerz: “일들이 더 변할수록 그것들은 더욱 더 똑같이 머무른다. 금융 세계는 모든 것을 변하게 할 것이라고 그들이 생각하는 일부 미래 사건에 초점을 맞추기를 사랑한다. 항상 경제 자료가 있고 G20, 연준, 유럽 중앙 은행의 회의가 있거나 무슨 일이 일어나고 있거나 무슨 일이 일어날 것인지에 대하여 알지 못하는 옐렌이나 다른 중앙 은행 수장의 연설이 있다. 이제 8월 말에 시장은 잭슨 홀에서의 옐렌의 연설에 모든 초점을 맞추어 왔다. 잭슨 홀은 물론 금융 시스템의 주요 부분들이 사라지게 될, 연준이 빠져들기 시작하는 거대한 블랙 홀이기 때문에 그 이름이 대단히 어울린다.
모든 중앙 은행들이 그렇듯 연준은 일구이언으로 말을 한다. 그들은 2015년 12월부터 금리 인상을 이야기해왔으며 오랫동안 시장은 그들을 믿어왔다. 나에게 지금 당장 추가 금리 인상의 가능성이 없다는 것이 2015년 12월 이후 나에겐 항상 분명하였다. 그러나 연준은 체면을 잃지 않고 있는 문제를 안고 있다. 그것은 연준의 부의장인 피셔가 지난 일요일, 연준은 전면 고용과 가격 안정의 목표에 거의 도달하고 있다고 말하면서 미국 경제에 대한 낙관적인 발언을 내놓으면서 그런 방식에 있다.
분명, 엉터리 자료들에 대한 여러분의 평가를 근거하고 엉터리 설명을 할 땐 여러분은 시장에 그 어떤 것을 말할 수 있다. 이것은 연준이 다른 모든 중앙 은행들과 함께 하고 있는 일의 방식이다. 경제 숫자들을 비판적으로 연구하는 사람이라면 그것들이 현실과 닮은 것이 없다는 것을 안다. 미국의 실제 실업률은 5%가 아니라 23%이다. 그 차이는 1980년대 이후 계산 방식을 바꾸고 있는 것이며 6개월 후에 일자리를 찾는 것을 중단한 사람은 다시 일하기를 원하지 않는 것으로 간주하는 것이다. 9천 5백만 명이 일하지 않고 있으며 노동 참가율은 2006년 이후 66%에서 62%로 된 것이 이상하지 않는가! 대부분이 일자리를 필요로 하는 9천 5백만 명이 일자리를 구할 수 없을 때 완전 고용인가?
인플레이션도 마찬가지이다. 식품, 보험, 건강, 교육 등등과 같은 것에 해마다 사람들이 돈을 지출하고 있는 거의 대부분이 5-20% 올랐다. 전자 제품들, 의류, 그리고 자동차들은 오르지 않았지만 이것들 대부분은 몇 년에 한 번 구매된다. 그래서 연준은 분명 실제 인플레이션을 보고 있는 것이 아니라 그들 목적에 맞는 조작된 숫자들을 보고 있다.
세계의 고위직 인물들의 모임에 대한 나의 이전 논평들 일부를 되돌아보는 것이 재미있을 것으로 나는 생각한다. 시장 참여자들은 큰 기대를 갖고 보는 회의들은 실상 어떤 결정도 취해지지 않는 것들이다.
다음은 2009년 3월 금융 위기 동안 내가 말한 내용이다:
이번 주 G20 지도자들과 중앙 은행가들 사이에 런던에서 세계 경제를 살리기 위한 모임이 있게 된다.
분명히 해 둘 것은 그 회의는 실패하게 되어 있다는 것이다. G20 지도자들이 세계 경제를 구하기 위한 합의에 도달할 가능성은 없다. 세계가 가졌던 가장 큰 세계 금융 위기를 푸는 방법에 대하여도 세계의 두 명의 지도자들조차 합의할 수 없다.
20명의 지도자들은 각각 다른 정치적 의제를 가지고 있고 그들은 서로를 비난할 것이며 그래서 위기를 풀기 위한 협력에 대하여 정상적인 진부한 것 이상의 결과를 내놓을 가능성은 없을 것이다. 메르켈과 사르코지는 이미 고든 브라운의 부양 꾸러미를 거부하였고 그것은 회의가 시작조차 되기 전이다.
그러나 그 회의가 합의에 도달하지 못할 것이라는 주요 이유는 진짜 돈으로는 결코 갚을 수 없는 쓸모없는 1천 조 달러가 넘는 파생상품들과 무한한 양의 악성 대출이다.
그렇다, 세계 경제는 안정되었고 주식 시장들은 2009년 후에 상승을 했다. 그러나 이것은 실질적 개선과 전혀 관계가 없는 것이고 겁먹은 중앙 은행들이 금융 시스템이 블랙 홀로 추락하는 것을 일시적으로 막기 위해 최소 25조 달러 돈을 인쇄하여 보장하고 대출해주었기 때문이다. 금융 대위기가 시작된 2006년에 세계 부채는 140조 달러였다. 오늘날 10년이 지나 세계 부채는 무려 60%가 늘어나 230조 달러이다. 그러나 내가 반복하여 말하듯이 여러분은 쓸모없는 종이 쪼가리를 인쇄하여 부를 창출할 수 없으며 처음에 그것을 일으켰던 같은 수단들로 어떤 문제를 해결할 수는 없다.
그래서 지금 대부분 국가들이 그들 부채들을 상환할 능력이 없이 파산 상태에 있는 2016년에 우리는 있다. 더욱 심한 것은 그들이 마이너스 금리로도 그들 부채 이자를 갚을 수 없다는 것이다. 병든 세계에 대하여 말해보자. 첫째 파산한 나라들은 결코 상환할 의도가 없는 쓸모 없는 부채를 발행한다. 그리고 이후 그들은 그들 부채에 대한 어떤 이자도 갚을 가능성이 없기 때문에 그들은 빌려간 사람들이 그 쓸모 없는 부채를 보유한 즐거움에 대한 대가로 자신들에게 이자를 지급할 것을 요구한다. 이는 금융 역사상 궁극적인 폰지 사기이다.
끔찍한 초대형 거품 붕괴
모든 거품들 중의 이런 초대형 거품이 붕괴할 때 부자들만 대대적인 그들 재산 파괴를 겪는 것이 아니라 대중들 역시 그들 일자리, 사회 보장과 연금들을 잃게 된다. 슬프게도 이것의 피할 수 없는 결과는 세계적인 큰 사회 소요가 될 것이다.
금은 분명 다가오는 문제들의 유일한 해법이 되지 못할 것이다. 그러나 지난 5,000년 동안 그랬던 것처럼 금은 다가오는 세계적 재난을 살아남을 유일한 통화가 될 것이다.
다음은 지난 2009년 4월에 금이 950달러였을 때 내가 썼던 내용이다:
2002년 당시에 300달러에 그들 유동 자산들의 50%까지 실물 금으로 사라고 우리는 투자자들에 말하였다. 이후 금은 통화에 따라 220%에서 280% 올랐다.
세계 경제의 재앙과 같은 잘못 운영의 영향이 무엇이 될 것인가에 대하여선 당시에 대단히 분명하였다. 그러나 다음에 무슨 일이 일어날 것인가에 대하여선 더 분명하다. 우리는 이제 인식의 단계에 들어서고 있다. 세계가 전반적으로 인쇄하고 있는 무한한 양의 돈은 많은 통화들을 - 특히 딜러- 쓸모 없게 만들 것이라는 사실에 서서히 깨어나고 있는 것이다. 우리는 반복하여 말해오기를 더 크게 엄청난 양의 달러, 파운드 등을 인쇄하여 문제를 해결할 수 없으며 이미 해결할 수 없는 신용/파생 거품의 불에 연료만 더하고 악화시킬 뿐이라고 하였다.
그래서 우리는 이미 투자자들에게 몇 년 전부터 금을 살 것을 말했다. 이제 우리는 투자자들이 자신들을 보호하여야 한다는 사실에 깨어나기 시작하는 때인 인식의 시점에 접근하고 있다. 금은 붕괴하는 통화들과 자산들에 대하여 보호를 주는 유일한 통화이자 자산이다. 다음 두 달 안에 투자 세계는 이 사실에 깨어날 것이고 금은 1000달러를 넘어서서 다시는 뒤를 보지 않을 것이다. 이제 1000달러 이하에서 금을 사는 마지막 기회이다. 다음 몇 달 동안 금은 급속히 오르며 뒤돌아 보지 않을 것으로 우리는 예상하고 있다. 그래서 오늘은 아마도 금을 몇 년 동안 1,000달러 이하에서 살 마지막 기회일 것이고 아마도 영원히 그럴 것이다. 그러나 기억할 것은 여러분은 자산 보존을 위해 실물 금으로 보유하여야 하고 은행 시스템 밖에서 안전하게 보관하여야 한다.
금은 2009년 12월에 1,100달러에 마감을 하고 이어서 2011년 9월에 잠시 1,900달러에서 최고가를 기록하였다. 이후 우리는 2015년 12월에 1,050달러로 그 끝을 낸 대단히 오랜 조정을 보아왔다. 금은 캐나다와 호주 달러와 같은 여러 통화들에선 2011년 고점에 다시 왔고 파운드와 유로 금은 고점에서 10% 가량 낮다. 조작된 종이 금 시장에서 일어났던 금의 조정은 이제 끝난 것이 분명하다. 2009년 당시에 금을 1,000달러 아래에서 사는 마지막 기회라고 내가 예상했던 것처럼 이제 나는 금이 곧 다시 새로운 고점으로 상승 추세를 재개할 것으로 믿는다.
그러나 투자자들이 기억할 것은 금은 자본 이익을 위해서 매입하는 것이 아니라 완전히 부패한 세계 경제와 금융 시스템에서 자산을 보존하기 위한 것임을 반드시 기억하여야 한다. 실물 금은 전통적인 종이 돈들이 무한한 인쇄 때문에 쓸모 없이 될 때 보험이고 돈이다.
금에서 여러분이 무엇을 구하든 그것을 구하여라!
투자할 큰 자산들을 가지고 있지 않으며 자신들을 보호할 수 있는 것이 무엇인지 궁금해 하는 사람들로부터 나는 주기적으로 전자 편지를 받고 있다. 부의 보호는 항상 상대적이다. 대부분 사람들은 매월 적어도 1그램의 금을 사기 위해 40달러는 쓸 수 있다. 이 돈을 몇 년간 매월 쓸 수 있다면 여러분은 지금부터 금 가격이 몇 배로 오르면서 멋진 작은 달걀 둥지를 만들 수 있을 것이다. 적은 자본을 가진 사람들로선 금에서 구조를 받지 않는 핑계가 없는 것이다.
금융 시스템과 세계 경제에서 위험들은 이제 극단적이고 이들 몇몇 위험들의 하나가 향후 몇 달 안에 세계에 대한 심각한 문제들로 바뀌지 않을 것 같지가 않다."
2) John Embry, 무너지는 불환 시스템의 신뢰가 계속 살도록 필사적으로 애쓰는 권력자들
(John Embry – Powers That Be Desperately Trying To Keep Confidence Alive In Failing Fiat System)
2016년 8월 29일, KWN
존 엠브리는 KWN에 말하기를 모든 시장 조작은 무너지고 있는 불환 통화 시스템의 신뢰가 계속 살도록 하기 위하여 권력자들이 하는 필사적인 시도라고 하였다.
John Embry: “잭슨 홀 회의는 지나갔고 실질적인 것은 거의 나오지 않았다. 세계를 이렇게 혼란하게 만든 그 사람들이 가짜 경제 통계들을 만들어내는 한편으로 사장을 조작하고 터무니없는 설명을 하는 것 말고는 이제 무엇을 해야 할지 아는 것이 없기 때문에 그것은 놀랄 일도 아니다. 이는 내가 믿기에 망하게 되어있는 불환 시스템에서 신뢰를 유지하기 위해 하고 있는 것이다.
연준 의장 자넷 옐렌은 필요한 쓰레기 회의 후에 나와서 '굳건한 소비자 지출과 이어지는 고용 상승에 근거할 때 미국 금리 인상에 대한 보다 강한 경우를 그녀는 보고 있다'고 설명했다. 그러나 소매 부분을 자세히 보면 굳건한 지출이라고 결정하기는 어렵다. 그리고 미국 노동 통계들은 이성적인 생각에게 전적으로 당황스러운 것이다.
옐렌의 논평들을 뒷받침하기 위해서 통상의 용의자들이 Comex에서 금요일 2분 안에 종이 금 15억 달러어치를 매도하였다. 이는 금 가격을 즉각 10달러 하락시켰다. 이런 노골적인 행위는 일들이 이면에서 급속히 악화되고 있고 그 결과로 괜찮은 척하는 것이 더욱 광적이 되고 있음을 내게 말하는 것이다.
푸에르토리코와 일리노이가 지난 주 최대 관심사가 되면서 미국에서 연금 기금에 대한 더욱 더 많은 우려의 소리들이 있어왔다는 것을 나는 덧붙이고자 한다. 많은 공공 그리고 민간 연금 기금들이 이미 극심하게 재원 부족이고 그것들의 주요 자산 영역들이 역사적으로 대단히 과다 평가되고 있기 때문에 미국 전역을 통해 상황들이 실제로 얼마나 심한 것인지 파악하기란 진정 어렵다.
나의 세대들과 바로 뒤의 베이비 붐 세대들은 우리 은퇴 해들에서 큰 패배를 겪게 될 것으로 나는 상당 기간 동안 믿어왔다. 내가 지금 보고 있는 연금 상황에서 그 어떤 것도 그런 나의 견해를 단념시키지 못한다.
광산 주식들은?
결국 금과 은들은 압력을 받아왔었고 HUI 지수로 측정되는 그 주식들은 최근 15% 조정을 받았다. 이것에 대한 기본적인 이유는 전혀 없다. 아직 실물 금과 은을 구할 수 있을 때 핵심 보유 자산으로서 실물 귀금속을 사들이라고 나는 투자자들에게 계속 촉구한다. 동시에 주식들은 여전히 상승 레버리지를 제공하고 있고 두 영역들은 모든 합법적인 투자 포트폴리오에서 중요한 영역이 되어야 할 것이다."
3) 미국 부채 돼지: 우리는 지금 사고 나중에 갚는 사회-그리고 나중에 갚기가 빠르게 다가오고 있다
(America The Debt Pig: We Are A ‘Buy Now, Pay Later’ Society – And ‘Pay Later’ Is Rapidly Approaching)
2016년 8월 28일, Michael Snyder
백만 장자처럼 살고자 한다면 여러분은 지금 당장 그것을 할 수 있다. 여러분이 할 일은 가능한 많은 신용카드를 신청하고 내일이 없는 것처럼 신용카드 잔고를 모두 써버리는 것이다. 지금 대부분 여러분들이 무슨 생각을 하는지 아는 안다. 그런 생활 형태는 오래 가지 못하며 청산의 날이 결국 온다고 아마도 여러분은 생각하고 있을 것이며 여러분은 옳다. 사실 엄청난 신용 카드 부채를 안았던 사람이라면 청산의 날이 얼마나 고통스러울 수 있는지를 안다. 조심성 없게 신용 카드 부채를 써버리는 것은 지극히 무분별한 것이지만 불행하게도 그것은 바로 한 나라로서 우리가 해오고 있는 바로 그것이다. 우리는 지금 사고 나중에 갚는 사회이고 우리 나라의 청산의 날은 대단히 급속하게 다가오고 있다.
종종 우리는 우리의 폭발적인 국가 부채에 초점을 맞추고 싶지만 가계 부채도 통제 불능이다. 사실 미국의 가계 부채 총 규모는 이제 무려 21.3조 달러이다.
뉴욕 연준의 가계 부채에 대한 최근 분기별 보고서에 따르면 2분기에 총 가계 부채는 350억 달러 늘어서 12.3조 달러가 되었다. 그 증가는 자동차 대출과 신용 카드의 두 영역에 의해 주도되었다.
우리는 너무 자주 몇 조라는 말을 내던지면서 그 의미를 종종 잃기 시작한다. 그러나 사실 12.3조 달러는 엄청난 액수이다. 전국의 남녀노소 한 사람으로 나누어 보면 약 38,557달러가 되는 것이다. 4인 가족이라면 총액이 154,231달러가 되는데 그것은 기업 부채, 지방 정부 부채, 주정부 부채 혹은 엄청난 규모의 연방 정부 부채를 포함하지 않은 것이다. 그 숫자는 오직 가계 부채이며 지금 당장 자신들의 몫을 감당할 수 있는 미국인들이 그렇데 많지 않다.
신용 회사들이 어떻게 저학력과 덜 세련된 소비자들을 특히 목표로 하고 있는지에 대하여 내가 쓴 글을 기억하는가? 그래서 신용 카드 부채 성장의 상당 부분이 최근에 오고 있는 것이다. 이들 숫자들을 확인해보라...
이제 신용카드들은 낮은 신용 혹은 서브프라임 신용 점수들이 660 아래인 개인들 사이에서 돌아오고 있다. 620과 660 사이의 신용 점수를 갖는 사람들 사이에선 신용 카드를 갖는 점유율이 2013년 54.3%에서 2015년 58.8%로 올랐다. 620 아래의 점수를 갖는 사람들 사이에선 신용 카드를 갖는 사람들이 2년 전 45.6%에서 50%로 올랐다. 2015년에 두 숫자 모두 2008년 이후 최고이다.
오늘날 미국에서 우리는 받을 자격이 없는 생활 수준을 만끽하고 있다.
우리는 우리가 생산하는 것보다 훨씬 많은 부를 소비하고 있다. 우리가 그것을 할 수 있는 유일한 방법은 부채로 가는 것이다.
부채는 미래의 소비를 취해서 현재로 가져오는 것이다. 다른 말로 하자면 우리는 현재를 좀 더 낫게 하기 위해 미래를 손상하고 있다. 개인 차원에서 우리는 오늘날 신용 카드로 대형 텔레비전을 즐길 수도 있지만 나중에 쓸 수 있는 우리의 능력을 없애버리고 있는 것이다. 그리고 국가 차원에선 우리가 미래 세대에 하고 있는 우리의 유례없는 부채 폭식은 범죄 그 이상이다.
...
이 글에서 나는 아직 기업 부채에 대하여 말하지 않았다. 지난 금융 위기에서 그들의 교훈을 배우는 대신에 대기업들은 사상 최대의 부채 흥청거림으로 갔다. 기업 부채는 지난 금융 위기 이후 두 배로 늘었다. 다른 말로 하자면 지난 침체 이후 우리는 이 나라의 건국부터 2009년까지 쌓은 기업 부채의 총액과 같은 액수의 부채를 만든 것이다.
불행하게도 부채의 상당 부분이 이제 악성으로 되고 있다.
앞서의 글에서 나는 기업 부채 연체들이 지난 금융 위기 이후 최대이며 기업 부채 디폴트 역시 지난 금융 위기 이후 최고라는 내용을 썼다.
지금 주류 매체들은 우리가 기업 부채 위기를 안고 있음을 인정하고 있다. 다음은 덴버 포스트의 기사이다.
올해 지금까지 디폴트를 한 기업들이 숫자는 지난 해 전체 숫자를 넘어섰으며 지난 금융 위기 이후 최대이다. 높은 품질 혹은 투자 등급으로 간주되는 기업들 사이에서도 신용 등급 기업들이 말하는 기록적인 숫자들은 너무 늘어나서 그것들은 형편없는 한 분기에 있거나 쓰레기 등급으로 강등되고 있다.
부채가 이미 쓰리기 등급으로 갈 운명인 기업들은 수 년 래 최악의 상태에 있다. 뱅크 오브 아메리카 메릴린치에 따르면 가업들이 빚진 것을 갚기 위해 그들은 향후 8년 반 동안에 걸쳐 그들 영업 이익들 전부를 모아 두어야 할 것이며 2008년 위기 동안 취해야 했던 것보다 두 배 이상 더 길다.
그림이 그려지기 시작하는가?
아직 나는 국가 부채에 대하여 말하지도 않았다. 오바마가 백악관에서 집무를 시작할 때 우리는 10.6조 달러 부채를 안고 있었다. 오늘날 우리는 19.4조 달러의 부채를 안고 있다. 그것은 오바마 정부 하에서 부채가 8.8조 달러가 늘었다는 것이며 평균하여 해마다 1.1조 달러씩 부채가 늘어난 것이다.
오바마 정부 하에서 우리는 매일 매시간마다 미래의 소비 1억 달러 이상을 현재로 가져오고 있었다. 그래서 나는 부채로 지펴진 생활 수준이라고 항상 언급하고 있는 것이다. 우리는 우리기 살고 있는 방식으로 살 자격이 없는 것이지만 우리는 우리의 자녀들과 우리 손자들의 것을 훔쳐올 수 있기 때문에 세계의 대부분이 꿈만 꿀 수 있는 생활 수준을 즐길 수 있는 것이다.
물론 우리는 말 그대로 미국의 미래를 파괴하고 있지만 극소수의 사람들만이 요즘 날들에 대하여 걱정을 하는 듯하다.
이 모든 부채가 없다면 우리는 지금 당장 대단히 극심한 경제 불황에 있었을 것이다.
그러나 이 모든 부양에도 우리는 1949년 이후 최악의 경제 회복에 여전히 빠져 있다. 사실 오바마는 미국 역사상 처음으로 미국 GDP가 3% 이상 성장을 단 한 해도 하지 못한 첫 번째 대통령이 되려 하고 있다. 일자리를 가지고 있는 근로 연령의 미국인들 비율은 지난 침체 전보다 하락하고 있고 미국 정부가 우리로 하여금 믿게 하려는 것만큼 고용 숫자들은 좋은 것이 아니다.
만약 미국인들이 오래 전에 기꺼이 희생하고 힘든 선택을 했다면 우리는 이 부채의 모든 것을 다루게 될 수 있었을 것이다.
그 대신에 우리는 마치 내일이 없는 것처럼 부채를 계속 쌓아왔고 우리는 내일을 파괴하고 있는 중이다.
우리가 지금 쌓고 있는 부채의 모든 달러마다 우리의 자녀들과 손자들의 삶을 악화시키고 있다.
불행하게도 우리는 부채의 돼지들이고 우리는 스스로 도울 수가 없다. 그 많은 부채로 가는 것이 정상이라고 우리는 믿게 되었고 한 사회로서 우리는 경제 망각을 향하여 계속 경주하고 있다.
4) David Morgan은 막판 시나리오를 말한다; "귀금속 시장은 동결될 수도... 미친듯한 매수... 5,000달러 금은 보수적인 평가"
(Economist Talks Endgame Scenarios: “Physical Precious Metals Markets May Freeze Up… Buying Frenzy… $5,000 Gold Is A Conservative Estimate”)
2016년 8월 29일, SHTF
경제 전문가인 모건 리포트의 데이빗 모건은 세계의 가장 잘 알려진 은 투자자들 중 한 사람이다. 퓨쳐 머니 트렌즈와의 다음 대담에서 모건은 1980년에 금 가격이 850달러를 기록했던 때인 금에서의 지난 번 큰 상승 동안 자신의 개인적인 경험들을 논의한다. 모건은 그것을 설명하면서 그때 심한 매수 광풍이 있었고 중앙 은행들과 정부들이 계속 그들의 현재 경로를 간다면 우리는 이번에 유사한 막판 시합 전개를 보게 될 것이라고 한다.
금에 대하여 좋은 것은 제국의 종말이다. 실패하고 있는 정부를 우리는 안고 있다... 이들 채권 시장들이 파열할 때, 우린 이미 보았었던 금으로의 질주를 여러분은 보게 될 것이다.
실물 시장이 동결될 때까지 기다리라, 그것은 일어날 수 있다. 나는 그것이 일어날 것이라고 말하는 것이 아니라 일어날 수 있다는 것이다. 세계적 수요와 세계 곳곳의 하락하는 통화들과 함께 사람들은 무엇을 할 것이라 여러분은 생각하는가? 그들은 수 천 년 동안 신뢰를 받아온 귀금속들로 가게 될 것이다.
…
그것이 일어난다면 그리고 나는 그것이 일어날 수 있다고 생각한다... 광산 주로 가게 될 공포 분위기에서 옆에서 대기하고 있는 돈의 규모를 여러분은 상상할 수 있는가? 그것은 엄청난 것이다.
나는 그것을 한번 보았었다. 광적인 매수가 있었던 때 금과 은에서 일어난 일을 나는 보았다. 나의 원자재 중개인은 여성이었다. 그녀는 딘 위터 직원이었다. 그녀는 대단히 전문가였다. 그녀는 점심 시간에 그녀의 사무실을 나가서 현지 주화 가게에서 금을 샀다. 그리고 사무실 문을 닫고 정문 앞에 서서 줄 서있는 사람들에게 금화를 팔았다. 믿거나 말거나.
금 시장의 꼭지에서 보았던 그런 광기이다.
이 대담에서 데이빗 모건은 가까운 미래에 확산된 광적인 금 매수를 일으킬 수 있는 장기 추세, 단기 조작, 시장 조정, 잠재적인 가격 지점들, 경제와 통화 모략들에 대하여 논의한다.
이 시장은 1980년의 것과 유사한 것을 해왔다. 상승은 불확정적이다. 여러분이 종이 가격을 결정할 수 없다고 말할 수 있는 그 이유는 이 불환 통화 시스템에서 무슨 일이 일어날 것인지 우리는 모르기 때문이며 그것에 숫자를 주기에 의미가 없을 수도 있는 일어나는 일에 달려 있기 때문이다. 나는 10,000달러라고 말하는 짐 리카즈와 다른 이들에 동의한다. 나는 보수적인 입장에 설 것이고 5,000달러라고 말한다.
…
이는 균형 잡힌 것이 아니고 정상이 아니며 이는 비정상이고 자연은 불균형을 증오하며 우리는 대부분의 견지에서 대단히 불균형으로 되어 있다. 한 가구의 미세적인 견지에서부터 국가의 거시 견지에 이르기까지 청산의 날이 있는 것이며 나는 그것이 나중이 아니라 보다 빨리 올 것으로 생각한다.
청산의 날이 올 때 우리는 대대적인 광적인 귀금속 매수를 일으킬 큰 통화 사건을 볼 수 있다. 그리고 보통 사람들이 광적으로 금과 은을 사들인다면 그 어떤 일에 대하여 대비를 하여야 한다. 우리가 알고 있는 시스템은 무너질 것 같기 때문이다.
5) James Turk는 연준이 눈에 보이는 모든 것을 현금화할 것이라 경고
(James Turk Issues Dire Warning As Fed To Monetize ‘Everything In Sight’)
2016년 8월 29일, KWN
제임스 터크는 오늘 미국 달러 하이퍼인플레이션 경고를 내놓았다. 연준은 눈에 보이는 모든 것을 현금화할 것이라고 터크는 경고하였다.
James Turk: “주식 시장에 중요한 변화가 일어나고 있다. 지금까지 미묘하고 거의 주목되지 않고 있지만 이 변화는 드러나기 시작할 것이고 더 이상 무시될 수 없을 것이다.
다우 존스 산업과 다른 주요 지수들은 새로운 고점을 만들고 있지만 은행 부분은 분명히 저조한 실적을 내고 있다. 이런 일탈은 거래소의 모든 주식들의 NYSE종합 지수와 은행들과 금융 기업들이 포함된 NYSE 금융 지수와 비교하면 분명하다...
그래서 다우와 다른 지수들에 대하여 새로운 고점으로 가는 이 강세장은 금융 주식들에는 거의 한 것이 없다. NYSE 금융 지수는 2015년에 끝난 경미한 상승 회복의 아래에 있고 2007년 기록한 최고치의 35% 아래에 있다.
다우 지수와 일탈을 하면서 NYSE 금융 지수는 신고가를 기록하지 못한 것을 주목하여야 한다. 여기서 중요한 것은 꾸물거리고 있는 주식 군과 더 높이 올라가고 있는 군 사이를 구분하는 것이다.
원자재 생산자들과 같은 실물 자산들을 소유하는 기업들 주식들은 은행들 같은 금융 자산을 소유하는 기업들 주식들로부터 분명하게 일탈하고 있다.
무서운 미국 달러 경고
이것이 중요한 이유는 이런 일탈은 달러가 하이퍼인플레이션으로 향해 가고 있다는 조기 경고이기 때문이다. 짐바브웨, 최근에는 베네수엘라와 같은 통화가 하이퍼인플레이션 된 나라들을 보면 그들 주식 시장들은 지금 우리가 NYSE 지수에서 보고 있는 같은 일탈을 보였다.
그 결론은 분명하다. 그 자산들이 하이퍼인플레이션되는 통화에서 금융 자산들이 구성되어 있는 기업들 주식들은 피하고 대신에 많은 유형 자산들을 보유하고 있는 기업들의 주식들을 보유하여야 한다.
연준에 의해서 너무 많은 새로운 달러들이 만들어지고 있기 때문에 미국 달러의 하이퍼인플레이션을 나는 내내 예상해왔다. 그래서 미국 달러는 하이퍼인플레이션 파열로 파괴된다는 것이 난의 예상이었지만 아직 일어나지 않았다.
시기는 항상 의문이고 예상은 불가능하다. 그래서 나는 우리가 달러의 구매력 파괴로 향하고 있는 길을 따라 결과들과 도로 표시들에 더 많이 초점을 맞추어오고 있다.
청산의 날을 미루고 있는 연준
지금까지 연준은 다양한 개입으로 피할 수 없는 청산의 날을 늦출 수 있었다. 1970년대의 금 가격 상승이 인플레이션이 돌아와서 형성되고 있다는 분명한 증거였던 것처럼, 상승하는 금 가격이 전하는 신호를 낮은 금 가격이 손상시키기 때문에 금 가격의 조작은 분명한 것이다.
달러와 경제에 일어나고 있는 일에 대한 진실을 왜곡하기 위한 연준과 워싱턴의 그들 무리들에 의한 다른 책략들은 미국 노동시장의 밝은 그림을 그리려고 하는 고용 숫자들과 같은 다양한 경제 보고서에서 나온 조작된 자료들이다.
더 높은 금리는 미국을 붕괴시킬 것이다
그러나 피할 수 없는 하이퍼인플레이션을 지연시킨 가장 큰 요소는 금리를 영% 가까이 유지해온 연준의 개입이다. 20조 달러에 육박하는 연방 정부의 부채 수준으로 1% 차입 비용 인상은 이미 엄청난 연간 적자에 2천억 달러를 추가하게 된다.
그래서 금리를 정상 수준으로 돌리기 위한 5% 인상은 연방 적자를 1조 달러로 늘리지만 이를 정부의 세수인 3.2조 달러와 비교해보라. 정부는 적자가 파열하는 것을 막으려고 다른 부분들에서 지출을 줄이려 하지는 않을 것이다.
그래서 차입 비용의 5% 증가는 연간 적자를 1조 달러 더 늘리게 되고 그것은 다시 연방 부채를 늘리게 되며 그래서 이자 비용을 더 늘리게 된다. 더 큰 적자와 더 큰 차입은 그 결과로 뒤따른다. 언덕 아래로 향하는 눈덩이처럼 이 부채 누적은 급속히 더 많은 돈 인쇄와 피할 수 없는 하이퍼인플레이션을 일으키게 된다.
'눈에 보이는 모든 것을 현금화 할 연준'
결국 연준이 열차 탈선 참사로 향하고 있다는 또 다른 증거는 금요일 연준 의장 옐렌의 이 설명이다: "정책가들은 보다 광범위한 자산 범위들을 매입할 가능성을 탐구하기를 원할 수도 있다." 그들은 자신들의 정책들이 실패하였고 자신들이 달러를 파괴하고 있음을 인정하기 보다는 눈에 보이는 모든 것을 현금화할 계획을 하고 있다."
6) Ronald-Peter Stoeferle의 저명한 유럽 기업은 은 목표 가격을 온스당 60달러
(Prominent European Firm Issues A Nearly $60 Target For The Price Of Silver!)
2016년 8월 31일, KWN
http://kingworldnews.com/this-firm-has-issued-a-nearly-60-target-for-the-price-of-silver/
이 회사는 은 가격의 목표를 거의 60달러로 내놓았다.
Ronald-Peter Stoeferle, Incrementum AG Liechtenstein
평가 가치들은 항상 주관적이다. 그것들은 보유자의 눈 안에 있으며 종종 상당히 다르다. 생산 비용과 같은 객관적 요소들은 평가 가치와 전혀 무관하다. 빈센트 반 고흐가 그린 걸작의 시장 가치는 그 생산 비용보다 훨씬 높고 물 한 컵은 호숫가에서보다 사막 한 가운데서 훨씬 다른 가치가 매겨질 것이다.
작년에 우리는 도달할 가격인 장기 가격 목표 2,300달러에 대한 3년간의 시간표를 설정허기로 마음 먹었다. 이는 가격 인플레이션의 추세가 올라간다는 것을 전제로 한 것이다.
금: 절대 가격 수준의 비교
불환 화폐 표시의 상품들을 포함한 명목 가격 비교들은 특히 장기간에 걸쳐서 잘못 이끌고 있는 우리의 의견 안에 있다. 오늘날 달러의 질은 1980년의 달러 심지어 2000년의 달러와 뚜렷하게 다르다. 1980년 1월 금 가격이 온스당 850달러의 최고가에 이르렀을 때 미국 가계들의 평균 수입은 대략 17,000달러였다. 오늘날 그런 가계 소득은 공식 빈곤 기준치 아래에 있을 것이다. 그때 이후 미결제 부채의 수준은 심각하게 변화해왔다. 금이 1980년 정점에 이르렀을 때 미국 연방 부채는 8천 630억 달러였고 오늘날은 19.2조 달러로 22배 커졌다.
가간에 따른 가격 비교들에 대하여 꾸준한 돈의 가치 하락의 문제를 다루는 한 가지 가능성은 인플레이션 조정을 한 시간 연속을 보는 것이다. 아래에 우리는 금의 명목상 가격과 인플레이션 조정된 가격 모두의 차트를 보여준다. 우리는 이미 인플레이션을 계산하는데 사용된 방법론에서의 변화들과 공식 물가 인플레이션 율에 대한 결과들을 논의하였다. 돈의 구매력에서 변화에 대한 정확한 조정은 가격 인플레이션의 측정에 동원되는 많은 문재들에 비추어 대단히 어렵다. 대안의 모습들을 만들기 위해 우리는 금 가격을 그림자 통계가 내놓은 인플레이션 자료뿐만 아니라 공식 소비자 가격 지수 두 가지로 조정하였다.
13,177달러 금
보이는 것처럼 현재 금은 어떤 방식을 사용하든 관계없이 인플레이션으로 조정된 고점 한참 아래에 있다. 공식 소비자 인플레이션 율로 조정된 1980년 고점은 오늘날 달러로 2,481달러이다. 그림자 통계의 숫자를 인플레이션 조정에 사용하면 1980년 고점은 13,177달러에 해당된다. 명목상 그리고 인플레이션 조정 둘 다에서 금 가격은 이점 최고가들에서 한참 떨어져 있다.
금: 상대적 가격들의 비교
평가 가치를 매기는 또 다른 가능성은 상대적 가격 비교이다(즉, 가격 비율을 통해). 이것은 시간에 걸친 두 가지 상품들 사이의 교환 비율을 보여준다. 이 비교는 표준화된 특성들을 갖는 상품들의 비율을 비교한다면 특히 유용하다. 우리는 최근 수 십 년에 걸쳐 다른 상품들에 대한 비율로 표시되는 금의 구매력을 들여다 보았다. 장기간에 걸쳐 이들 교환 비율들은 평균으로 복귀할 것으로 예상되는 것이다.
금/석유 비율은 극단적 수준에 도달
석유에 대한 금의 비율은 특히 흥미롭다. 금이 통화 원자재인 한편에 석유는 가장 중요한 산업 원자재이다. 금-석유 비율이 움직이는 영역은 금이 다른 원자재에 대한 비율의 영역보다 적다. 하지만 많은 흥미 있는 역사적 극단성이 있고 그것은 석유 특성의 사건들에 의해 크게 주도되었다.
현재 금 1온스는 석유 30배럴을 사게 되며 그것은 장기적인 평균 14보다 상당히 높다. 최근 그 비율은 1970년대 초 이후 최고에 이르렀다. 이렇게 석유는 금에 비하여 분명하게 저평가 된 것으로 보인다. 평균으로 복귀는 인플레이션 환경에서 분명 상상할 수 있는 것이다. 그런 상황 설정에서 석유 가격은 금 가격보다 훨씬 강하게 상승할 것이다. 그런 전개는 대부분 시장 참여자들에게 상당히 돌발 사태를 나타내는 것이 된다. 20으로 향하는 금/석유비율의 정상화와 금 가격의 2,300달러 결합은 석유 가격이 115달러가 된다는 것이며 대부분 시장 참여자들이 더 이상 어떤 극심한 장애물 위험을 고려하지 않고 있는 가격대이다.
인플레이션이 닥칠 때: 은!
금 가격에 대한 유사성으로 우리는 인플레이션 조정된 은 가격을 보고자 한다. 현재의 은 가격은 명목상으로도 특히 비싸 보이지 않는다. 소비자 물가 지수와 그림자 통계로 조정을 한 은 가격은 진정 역사적으로 낮은 수준에 있다.
소비자 물가 지수로 조정을 한 은 가격
은에 대한 거의 60달러 목표 가격
가격 인플레이션의 추세가 상승으로 간다고 하는 것이 맞는 것으로 된다면 향후 몇 년 안에 인플레이션 추세에서 가장 득을 많이 보게 될 투자자산들 중 하나가 될 것이다. 금이 2,300달러에 금/은 비율이 40이라면(이는 상승하는 인플레이션 환경에서 우리에게 현실적인 것이 될 것으로 보인다) 은 가격은 57.50달러가 될 것이다.
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매주 토요일 다음 아고라에서 소개하던 1주일간의 “금 관련 경제소식들”은 분별없는 댓글들로 인해, 정보의 교환을 원하는 곳으로 기대를 하던 많은 독자들에게 극심한 불편과 실망을 주어서 부득이 “달러와 금 관련 경제소식들” 카페를 신설하여 2011년 9월 3일부터 카페에서 소개하고 있습니다.
카페 주소는 http://cafe.daum.net/DollarnGold 입니다.
한편, “금 관련 경제 소식들”은 카페의 회원들에게만 필요한 것이 아니라 필요한 정보를 원하는 모든 분들을 위한 것이기도 하므로 아고라 경제방에서도 계속 소개합니다.
http://agora.media.daum.net/my/list?key=Z2N6sB9jFoo0&group_id=1