금 관련 경제 소식들(2/24)
일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 많은 시간이 소요됩니다.
1. 주간 금 시세
2. 경제 소식
엘로스톤 경계: 불의 고리가 깨어나면서 10일 동안 200회 지진-zero hedge
연준이 인플레이션 위험을 강조하면서 30년만기 미국 국채 수익률은 2015년 이후 최고-CNBC
3. 달러의 몰락과 금
1) Fleckenstein – 1,400달러 위로 금의 큰 돌파는 일어날 것
2) 진정 불안정해지고 있는 금융 시장들- Charles Hugh Smith
3) Greyerz –판도라의 상자와 막심한 세계적 결과들
4) John Embry –오늘 금과 은에서 하락이 일어난 이유
5) 상승하는 금리는 지불불능을 전망- Michael Pento
6) Tom Fitzpatrick, 달러 지수가 70아래로 갈 수 있다
1. 주간 금 시세
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2. 경제 소식
엘로스톤 경계: 불의 고리가 깨어나면서 10일 동안 200회 지진
2018년 2월 20일, zero hedge
엘로스톤의 마그마 공간의 긴장 신호들의 경고 후 겨우 10일이 지나 SHTFplan.com의 Mac Slavo는 보도하기를 엘로스톤의 과학자들은 그 초대형 화산에서 200회가 넘는 지진들을 관측했다고 한다. 불의 고리도 깨어나고 있는 것일 수도 있다는 보도들과 함께 많은 이들은 최악을 대비하고 있다.
과학자들은 대중들에게 경각심을 가질 필요가 없다고 말한다고 해도 엘로스톤 아래의 마그마 공간의 엄청난 압력에 대한 보도들은 지난 10일 동안 200회의 지진 보도들과 결합하여 잠재적인 초대형 화산 폭발의 두려움을 다시 점화하고 있다. 데일리 메일에 따르면 이번 최근의 지진 군집들은 2월 8일에 시작하였다.
미국 지질 조사소의 전문가들은 말하기를 최근 지진 군집들은 몬타나의 웨스트 엘로스톤의 북서쪽 약 8마일 내의 지역에서 시작하였고 이후 점점 극심하게 증가하였다. 지진들은 표면 아래 작용들의 결합에 의해 일어나고 있는 듯하며 현재 활동은 상대적으로 약하고 초대형 화산의 경계 수준은 보통을 유지한다. 미국 지질 조사소는 말하기를 4개월 동안 2,400회의 지진들을 일으켰던 지난 여름의 메이플 크릭 지진 군집과 같은 지역 근처에서 일어나고 있다.
전문가들은 또한 말하기를 감지되지 않고 지나간 엘로스톤 지역에서 더 많은 지진들이 있을 듯하다고 한다....
연준이 인플레이션 위험을 강조하면서 30년만기 미국 국채 수익률은 2015년 이후 최고
2018년 2월 21일, CNBC
수요일 연준이 1월 통화 정책 회의록을 내놓은 후 미국 국채 수익률은 상승했다.
연준은 말하기를 자신들은 보다 강한 인플레이션 압력에 대한 전망을 올리면서 경제 과열에 대한 조용한 위험들을 보았다고 했다.
채권들은 어떤 실적을 보이는가?
장기 채권인 30년 만기 수익률은 6.9bp 오른 3.223%로 상승하여 2015년 6월 이후 최고로 되었다.
2년 만기 수익률은 4.3bp 오른 2.270%로 상승하여 7일 연속 금리 상승을 하였다. 10년 만기 수익률은 4.8bp 오른 2.943%로 상승하여 2014년 1월 이후 최고이다.
채권 가격들과 수익률은 서로 반대로 움직인다.
무엇이 시장을 움직이고 있는가?
1월 이틀간의 연준 회의록은 고위 연준 관료들이 경제 과열의 위험을 경시하는 것으로 보이면서 시장 참여자들에 의해 매파적으로 읽힌다. 연준 은행가들은 더 높이 향하는 인플레이션 위험을 올리면서 장기 채권 수익률이 더 높이 오를 여지를 주고 있다. 가격 압력은 고정 금리 지불의 가치를 손상하므로 장기 채권에 대하여 약세로 되는 경향을 갖는다.
회의록은 채권 전략가들이 현재 내다보고 있는 것보다 더 빠르게 금리를 올릴 수 밖에 없을 것이라는 우려가-2018년에 3번이 아니라 4번일 수도 있다- 강조된 후 나왔다. 연준 회의록의 금리 전망의 계획은 올해 3번 인상을 함축하고 있다.
1월 고용 보고서는 임금이 2009년 이후 가장 빠른 속도로 올랐다는 것을 보여주었고 소비자 가격 지수인 소비자 물가의 최근 숫자들은 1월에 끝난 12개월 동안 2.1%의 상승을 보여주었기 때문에 투자자들은 상승 금리들에 대하여 초조해하고 있다.
그런 배경에 대하여 금리들은 채권 경매들의 예상된 맹공 속에 더 높이 상승행진을 해왔고 그것은 악화되는 수익률 움직임의 영향을 갖는다. 재무부는 목요일 290억 달러 7년 만기 채권 경매를 할 것이다. 연준의 차환 발표에 따라서 그 매각은 조금 더 큰 것이다.
정부 지출 계획을 조달하기 위한 더 많은 발행의 예상은 채권 가격을 낮추고 금리를 더 높이 올리는 데에 역할을 하여왔다.
연준이 수 조 달러 대차대조표를 해소하면서 채권 시장이 부채 판매에서 그 증가를 흡수할 준비가 되지 않았다는 견해를 그들 걱정하는 사람들은 초점을 맞춘다.
전략가들은 무엇이라 말하는가?
“이는 온건파에서 매파로 넘겨주는 것을 나는 생각한다. 연준 회의록에서 핵심 구절은 연준이 인플레이션 위험이 더 높이 기어오르고 있다고 생각한다는 것이었다,"고 시포트 글로벌 시큐리티즈의 미국국채 거래의 전문인 탐 디 갤로마가 말했다.
“연준이 인플레이션을 상승하도록 허용하는 데까지 장기 채권 투자자들은 그에 대한 보상을 받아야 한다"고 알리앙즈 인베스트먼트 매니지먼트의 수석 전략가인 찰리 리플리는 말했다.
어떤 자료와 연준 대변인들은 초점을 맞추는가?
기존 주택 판매는 1월에 538만 채의 연간속도로 1년 전에 비하여 4.8% 낮고 3년래 가장 빠른 하락이다. 마켓와치의 경제 전문가들 조사는 559만채 연간 속도를 예상했다.
의결권이 없는 연준 회원인 미네아폴리스 닐 카쉬카리 총재는 말하기를 연준은 시장 변동성에서 흔들림에 대응하지 말아야 한다고 했다. 한편으로 달라스 연준 의장인 로버트 캐플란은 말하기를 연준은 점진적인 속도로 금리를 인상하여야 한다고 했다.
3. 달러의 몰락과 금
1) Fleckenstein – 1,400달러 위로 금의 큰 돌파는 일어날 것
(Fleckenstein – The Tide Is Going Out For Financial Assets And Gold’s Major Breakout Above $1,400 Is Going To Happen)
2018년 2월 17일, KWN
Bill Fleckenstein은 KWN에게 말하기를 물결은 금융자산들에겐 나가고 있고 1,400달러 위로 금의 큰 돌파는 일어날 것이라고 했다.
Bill Fleckenstein: “채권 시장은 당분간 혼란에 빠질 것이고 달러는 압력을 받게 될 것이다. 진짜 문제는 이런 다른 모든 정책들의 효능에 대하여 전반적으로 언제 심리가 변화하는가 하는 것이다. 진행 중인 QT와 함께, 그 물결은 금융 자산들에겐 나가고 있고 상당히 부서지기 쉬운 구조를 여러분은 안고 있는데 그것을 우리는 VIX를 팔고자 원했던 일부 사람들을 나가떨어지게 했던 지난 붕괴에서 맛을 조금 보았다. 시장이 시작할 때 그보다 더한 것이 있겠지만 어디에서 그 상승장이 실패하고 어느 누구도 어느 것도 하지 않을 것인지 난 미리 알지 못한다."
Eric King: “많은 사람들은 금에서의 역 헤드 앤 숄더에 대하여 그리고 상승 불꽃놀이가 어떨 것인지에 대하여 말해왔다. 주식 시장에서 약세가 있고 새로운 저점으로 내려간다면 당신은 금, 은과 광산주들이 잘 나갈 것으로 예상한다고 난 알고 있다. 마침내 금은 1,400달러 위로 큰 돌파를 하고 심리를 변화시킬 것으로 당신은 생각하는가?"
Bill Fleckenstein: “그것이 일어날 것인지 나에게 묻는 것인가? 그것은 진정 일어날 것이라고 나는 말한다. 언제 그것이 일어날 것인지 정확히 내가 아는가? 그렇지 않다. 그러나 그것은 일어날 것이다."
2) 진정 불안정해지고 있는 금융 시장들- Charles Hugh Smith
(Financial Markets Definitely Destabilizing – Charles Hugh Smith)
2018년 2월 18일, USA Watchdog
https://usawatchdog.com/financial-markets-definitely-destabilizing-charles-hugh-smith/
금융 저자이자 저서의 저자인 Charles Hugh Smith는 금융 시장들에서 극단적 움직임들을 면밀히 관찰해왔다. 그는 기장하고 있는가? 스미스는 말한다, "그렇다. 그것은 진정 불안정해지고 있다. 다른 말로 하자면 그것은 더욱 변동성으로 되고 있는 것만이 아니라 우리 경제의 전체 기반 구조가 불안정해지고 있다. 내가 말하는 의미는 더욱 부서지기 쉽거나 취약해지고 있다는 것이다. 이런 거친 흔들림을 우리가 보고 있는 것은 구조적인 것이다. 사람들은... 또 다른 9년 동안 그 현금 지급기를 계속 유지할 것인지 그리고 한쪽에선 우리는 이미 9년 동안 약한 확장을 가졌다고 말하는 것 사이에서 사람들은 흔들리고 있다. 그것은 미국 역사상 거의 가장 긴 확장이었다. 정상적인 경기 주기는 영원히 한 방향으로 가지 않는다. 여러분 경제를 경기 주기 침체로 가도록 여러분이 허용하지 않으면 한계 있고 위험한 투자를 장려함으로써 여러분은 그것을 더욱 취약하게 만들고 있을 뿐이며 그것이 바로 우리가 지금 있는 곳이다."
가장 큰 문제는 달러의 구매력에서 극심한 손실이지만 그것은 달러만이 아니다. 스미스에 따르면, "이 모든 통화들은 정부의 힘 말고는 통화들을 뒷받침하는 것이 아무 것도 없다. 엔, 유로, 달러와 중국 엔이 그렇다. 그것들은 너무 많은 레버리지, 너무 많은 부채, 비생산적인 투기로 끝나는 금융 시스템으로 주입되고 있는 너무 많은 돈에 기반하고 있기 때문에 실질 자산들에 대하여 그것들은 재앙적인 하락을 하게 될 것이다. 다른 말로 하자면 1달러의 낮은 생산성 성장을 일으키기 위해 여러분은 부채 6달러, 8달러 혹은 10달러를 만들어내고 있다면 여러분은 여러분 통화를 파멸시키고 있는 것이고 모든 통화들은 같은 것을 하고 있다. 어느 시점에 모든 통화들은 진짜인 것에 비교하여 큰 하락을 할 것이다. 진짜인 것은 우리가 필요한 원자재들이다: 물, 곡물들, 식품, 원유, 천연 가스와 물론 귀금속들이다. 그것들이 5천년 간 돈이었다는 것을 모두가 알고 있고 난 개인적으로 가상 통화들에 대한 역할이 있다고 개인적으로 느끼고 있다."
3) Greyerz –판도라의 상자와 막심한 세계적 결과들
(Greyerz – Pandora’s Box And Disastrous Worldwide Consequences)
2018년 2월 19일, KWN
세계 시장들의 일부 심각한 변동성에 이어 QE와 통화의 역사적 움직임을 예상했던 Greyerz는 KWN에 경고하기를 판도라의 상자가 열리려 하고 있고 그것은 막심한 세계적 결과들을 초래할 것이라고 했다.
판도라의 사장
Egon von Greyerz: “그리스 신화에서 판도라 상자의 개봉은 세계에 많은 해악들을 풀어놓았다. 향후 몇 년 안에 우리는 고대의 그 상자가 열렸을 때와 마찬가지로 파괴적인 것이 될 사건들을 세계에 일으킬 현대의 판도라 상자가 열리는 것을 보게 될 것이다. 큰 차이는 이번 결과들은 역사적인 신화의 부분이 아니라는 것이다. 대신에 그것들은 역사에서 겪지 못했던 규모로 전 세계에 진짜이고 재앙적인 것이 될 것이다.
모든 것을 주고 있는 판도라는 그리스 신들에 의해 창조된 첫 번째 인류 여성이었다. 제우스는 자신이 인류에게 주었던, 프로메테우스의 불의 비밀의 절도 때문에 인류를 벌하기 위해 그의 창조물에 명령을 하였다. 판도라는 프로메테우스의 형제의 것인 상자 하나(실상은 항아리)를 가지고 있었고 그것을 열어서 죽음과 질병을 포함하는 인류의 모든 해악들이 나오게 하였다. 그녀의 실수를 깨닫고 그녀는 그 항아리를 닫았으며 안에 남은 유일한 것은 희망이었다. 판도라가 인류에 끼친 벌처럼 세계는 향후 몇 년 안에 과잉, 부채, 사기, 거짓말들, 타락 그리고 도덕과 윤리 가치 결여 때문에 벌을 받게 될 것이며 끝없이 열거될 세계가 겪을 많은 문제들과 충격이 있을 것이다.
건전한 원칙들에 근거한 건전한 경제가 막대한 부채들, 돈 인쇄와 전쟁으로 변모했던 역사상 여러 기간들이 있었다. 이들 주기들의 일부는 보다 작은 규모였고 사실상 그것들 모두는 지방 혹은 지역적인 것이었다. 그래서 우리는 아르헨티나와 같은 개별 국가들 혹은 로마제국과 같은 지역에서 경제적 붕괴들의 예를 보았다. 그러나 사실상 모든 나리와 모든 지역들이 동시에 지불 불능 혹은 파산한 것은 역사상 없었다.
중국부터 시작해보면 부채는 이번 세기에 2조 달러에서 40조 달러로 폭발적으로 커졌다. 대부분 부채 기반 국가들처럼 중국은 GDP를 확장하기 위해 계속 상승한 속도로 부채를 키워야 했다. 2009년 이후 중국의 부채는 GDP보다 3배 빠르게 커졌다. GDP대비 중국 부채 비율은 무려 300%로 추정된다. 그러나 GDP대비 부채를 금융 안정성 위원회 숫자들에 근거하면 그 결과는 대단히 다르다. 그들 계산들에 포함된 것은 또한 모두 금융 자산들이다. 그 측정에서 GDP대비 중국의 부채는 무려 833%이다.
그러나 중국이 최악은 아니다. 같은 측정을 사용하면 표가 보여주듯이 많은 선진국들이 400%가 넘는 것과 함께 영국은 GDP대비 1,008% 부채를 갖는다. 나라에 비해 너무 큰 은행 시스템을 가지고 있는 스위스 역시 그 목록의 최고에 있을 것이다.
위 목록의 세 번째는 금융 자산들을 포함한 GDP 대비 657% 부채의 일본이다. 일본 경제는 완전히 파산한 것이고 태평양으로 가라앉을 것이다. 이 나라는 물론 살아남겠지만 그 경제는 그렇지 못할 것이다. 일본의 국가 부채는 1.013천조 엔이며 그것은 GDP의 250%이다. 현재 이 부채의 금리 비용은 1.1%이고 세수의 20%를 흡수하고 있다. 만약 금리가 대단히 가능성 높은 5%로 오른다면 금리 비용은 세수의 100%가 될 것이다. 그러나 금리가 1.1%에 머문다고 해도 이자 비용은 2041년까지 세수의 100%에 해당될 것이다.
일본의 또 다른 큰 문제는 노령화이고 줄어드는 인구이다. 2065년까지 인구는 1억 2700만 명에서 3분의 1 줄어든 8천 8백만 명이 될 것으로 예상된다. 또한 2065년에 인구의 40%가 65세 이상으로 될 것이고 그에 반해 14세 이하는 10%에 불과할 것이다. 그러나 일본의 심각한 문제들은 2065년까지 기다리지 않을 것이다. 대대적인 부채와 적자 때문에 향후 5년 안에 경제와 통화 위기가 있을 듯하다.
비선출직이고 무책임한 브뤼셀의 실세들은 유로권의 문제들을 숨기기 위해 그들이 할 수 있는 것을 하고 있다. 세관의 연합에서 정치적 그리고 경제적 연합은 유럽 대부분의 지역에 재난이었다. 영국 사람들은 이 실세들이 영국에 대한 법률과 규정들 대부분을 만드는 것을 원하지 않는 것으로 결정하였다. 브뤼셀은 위협과 공갈로 영국 이탈을 막기 위해 책에 있는 모든 책략들을 사용하고 있다. 브뤼셀에 의해 지배되고 있는 것에 질린 나라는 영국만이 아니다. 폴란드, 헝가리와 체코는 외국 규정으로 사는 데에 곤경을 겪고 있다. 실제 문제는 단일 통화로 인한 유로권의 불평등이다. 그리스, 이태리, 스페인과 포르투갈은 그들 관점에선 약한 유로로 번영을 하고 있는 독일이 있는 한편으로 너무 강한 통화 때문에 살아남을 수 없다.
타겟 2 대차대조표가 그것을 말해준다. 이는 유로권 국가들 사이의 청산 시스템이다. 아래 차트가 보여주듯이 독일은 주로 지중해 국가들뿐만 아니라 유럽 중앙 은행에게 거의 9천억 유로 받을 빚이 있다. 이태리는 최악의 용의자이고 4천 330억 유로 빚지고 있으며 두 번째의 스페인은 3천 740억 유로 빚지고 있다. 이들 두 나라들만으로도 유럽 금융 시스템을 파산시킬 것이며 그리스, 포르투갈, 아일랜드, 프랑스 등이 뒤따를 것이다. 이 측정에서 독일은 강하게 보이지만 그들 최대 금융 기관인 도이치 방크는 독일과 유럽 중앙 은행의 사망 뿐만 아니라 유럽 금융 시스템의 사망도 될 대차대조표 노출과 파생상품들을 가지고 있다.
나라에 이어 나라들을 보면 거의 예외 없이 모든 나라들은 끔찍한 상태에 있다. 지난 주 KWN의 나의 글에서 나는 미국과 2028년까지 부채들이 어떻게 두 배가 되는지에 대하여 말했다.
쓰레기 등급 신흥시장 부채는 2017년에 거의 8백억 달러 발행과 함께 50% 급증했다. 수익률에 대한 갈증으로 신흥시장 고수익률 국채들은 이제 동등한 미국 채권들보다 높은 수익률을 갖는다.
그리고 이러한 사실에 금융 시스템과 세계 경제의 중요한 쟁점이 있다. 우리는 계속 상승하는 부 채의 액수로 살아남을 수 있는 세계에 살고 있다. 실물 경제가 금융 부양이 아니면 실물 경제기 성장하지 못하는 지점을 우리는 지나버렸다. 여러분이 선택하는 어느 나라도 그 결과는 같다. 미국을 보면 부채는 2000년 이후 거의 4배 커졌고 GDP는 두 배가 되지 않았다. 세계는 살아남기 위해 인쇄된 돈과 신용의 주입의 형태로 계속되는 자극이 필요하다. 그런 이유로 부채는 폭발적으로 커지고 있는 한편으로 실질 GDP는 성장하지 않고 있다. 2006년에 시작되었던 최근의 금융 위기 이후 세계 GDP는 25% 성장하였지만 세계 부채는 두 배가 되었고 이제 약 250조 달러이고 또 다른 1천 750조 달러의 파생상품들과 미차입 채무들을 더하고 있다.
부채에 기반한 병든 세계가 연준과 유럽중앙 은행이 이제 시작한 부양의 축소를 어떻게 대처할 수 있겠는가? 그것만이 아니라 금리들은 이제 바닥을 쳤고 더 높은 금리들은 0%나 마이너스 금리조차도 감당할 수 없는 부채로 들끓는 세계를 강타할 것이다. 그러나 그 주기는 돌아섰고 더 높은 금리들과 결합한 인플레이션은 다음 차례이다. 정부들과 중앙 은행들이 할 수 있는 것은 아무 것도 없다. 붕괴하고 있는 통화들과 붕괴하고 있는 부채 시장들은 대대적인 인플레이션과 최소 10%대의 금리들을 일으킬 것이다. 그리고 정부들은 무력할 것이다. 그들이 할 수 있는 것은 더 많은 신용과 더 많은 인쇄된 돈의 실패한 케인즈 약을 적용하는 것이다.
부채 위기의 세계
부채 위기의 세계는 먼저 그것을 일으켰던 같은 약으로는 치유가 될 수 없다는 것은 명확하다. 더 많은 부채와 더 많이 인쇄된 돈은 그 문제를 폭발적으로 키울 수 있을 뿐이다. 부채가 전체적으로 세계를 위한 번영을 일으켰던 적은 역사상 없었다. 그렇다, 득을 본 극소수의 사람들은 있었지만 그들 대부분의 이익은 우리가 역사상 최대의 부의 파괴를 경험하게 되면서 사라지게 될 것이다.
우리의 현재 금융 시스템에서 건전한 것이 없다. 사실상 모든 주권 국가들은 파산했다. 거기에 그들 연금, 사회보장, 의료와 미차입 채무가 더해진다. 그것들의 그 어느 것을 위한 돈도 없을 것이다. 세수는 붕괴할 것이고 그것이 학교, 병원, 국방, 도로, 운송이든 간에 어떤 정부 지출을 위해 지불할 돈은 없거나 거의 없을 것이다. 부채, 지불불능 은행들과 정부들의 적자 문제들 대부분은 그것을 연구하려고 마음을 쓰는 사람들에겐 알려진 것이지만 정부들과 중앙 은행들은 문제들이 없어지기를 희망하며 외면하기로 작정을 했다.
그러나 판도라의 상자는 이번에 완전히 열릴 때 그것은 세계를 충격할 모든 알려진 문제들만이 아닐 것이다. 부채와 인쇄된 돈에 기반한 세계에서 수많은 거짓들, 사기들과 들어나고 있는 감춰진 나쁜 소식들이 있을 것이다. 충격적인 사건들이 모든 곳에서 나올 것이다. 금융에서 정치까지 정부들은 여러 영역에서 우리에게 거짓말들을 했다는 것을 우리는 알게 될 것이다. 은행들과 중앙 은행들은 다음 포지션에서 회복할 희망을 하는 사기를 치는 거래인들처럼 모든 나쁜 소식들을 숨기려 할 것이다. 대기업들도 마찬가지이다. 수많은 하락들을 겪으면서 나는 이것을 전에 특히 1970년대에 이를 보아왔다. 그러나 이번에 그 문제는 훨씬 더 커서 그 결과들은 파괴적일 것이다.
중앙 은행들은 그들이 알고 있는 치료로만 대응할 것이다. 그들은 잠깐 동안 하이퍼인플레이션을 일으킬 무한한 돈을 인쇄할 것이다. 그러나 더 많은 돈을 인쇄하는 것은 문제를 더욱 악화시킬 뿐이다. 그리고 많은 사람들이 해법으로 내놓는 모든 부채의 탕감은 분명 만병통치약이 아니다. 그것이 쉬운 것이라면 궁극적인 지상낙원을 일으키기 위해 우리가 계속 돈을 빌리고 인쇄하며 탕감하지 않는 것인가? 간단한 이유로 그것은 소용이 없다! 만약 모든 부채가 탕감된다면, 이 부채가 뒷받침하고 있는 모든 자산들은 가치에서 파열하게 될 것이다. 그래서 우리는 세계가 전에 본 적이 없었던 정도의 부의 파괴를 갖게 된다. 대부분 금융 자산들은 사라지거나 가치의 90-95%를 잃을 것이다. 가장 가능성 있는 결과는 부채가 탕감되는 것이 아니라 부채는 결코 상환되지 않을 것이기 때문에 가치가 파열하게 된다. 그 결과는 같은 것이 될 것이고 부채와 자산들의 디플레이션 파열이다.
최선의 보호는 실물 금과 은을 보유하는 것이고 할 수 있는 사람들에겐 생산적인 토지이다. 일부 자원 주식들은 상당히 가치가 오르겠지만 그것들은 금융 시스템 안에 붙들려 있고 많은 위험들에 노출되어 있어서 훨씬 더 투기적이라는 것을 기억하여야 한다. 2011-2년의 고점 부근에서 금과 은을 산 몇몇 투자자들은 짜증이 날 수도 있다. 그러나 판도라 상자의 다가오는 모든 문제들에 대하여 돈으로 살 수 있는 최고의 보험을 자신들이 들고 있다는 것을 깨닫는다면 그들은 극히 만족을 느낄 것이다. 금과 은은 오늘날 소수의 사람들만이 상상할 수 있는 수준에 다다를 것이다. 그러나 이는 양날의 칼이다. 그 이유는 귀금속들이 그 수준에 이를 때 세계는 오늘날보다 훨씬 덜 유쾌하게 될 것이기 때문이다. 그래서 최선은 금과 은과 함께 우리는 우리 앞에 놓인 대단히 다른 세계에 대하여 금융적으로 보호받고 있다는 것을 알고 현재를 즐기는 것이다."
4) John Embry –오늘 금과 은에서 하락이 일어난 이유
(John Embry – This Is The Real Reason For Today’s Takedown In Gold & Silver)
2018년 2월 20일, KWN
세계 시장에서의 불확실성과 함께 존 엠브리는 오늘 금과 은에서 하락의 진짜 이유에 대하여 KWN에 말하였다.
가속되는 인플레이션의 초기 단계
John Embry: “인플레이션은 세계적으로 진행 중이고 가속의 초기 단계에 있을 뿐이다. 금리들은 최소 이런 실상을 조금도 반영하지 않고 있으며 그 결과로 금융 시장들은 역사적으로 높은 가격에 매겨져 있다.
중앙 은행가 무모함의 지난 10년
내 생각에 무슨 일이 일어날까 하는 것에 대한 논쟁이 아니다. 그 결과는 2008년 세계 금융 위기의 여파로 지난 10년에 걸친 세계 중앙 은행들의 무모함에 의해 보장되고 있다. 오히려 그것이 언제 일어날까, 그리고 역사에서 보았던 그 어느 것도 능가할 불가피한 부채 디플레이션은 유례없는 세계적 하이퍼인플레이션에 의해 진행되는지 여부이다.
미국 연준이 그들 부풀려진 4조 달러 대차대조표를 줄이려는 첫 시도를 하고 시장은 그 반응으로 하락했을 때 우린 최근에 단서를 갖게 되었을 수도 있다. 이는 이런 계획에서 단기 반전을 이끌었고 놀라울 것도 없이 시장은 회복했다. 이것이 말하는 것은 상황이 악화될 때 그들은 피할 수 없는 것을 연기하기 위해 부풀리고 이는 더욱 큰 인플레이션을 일으키게 된다는 것이다.
세계적으로 금리들은 현재 인플레이션 비율을 반영하는 정도로 되지 않았고 그것은 쾌락적인 조정들, 측정되고 있는 바스킷 구성에서 변경들 그리고 의심하지 않는 대중들을 속이기 위한 다른 조작들 때문에 상당히 줄여서 말해지고 있다. 그래서 인플레이션의 보다 의미 있는 분출은 금리와 싸우려고 그들 최선을 다하는 중앙 은행들의 노력에도 불구하고 금리를 더 높이 올리게 될 것이며 금융 시장들에 대한 충격은 파괴적인 것이 될 것이다. 우리는 최근에 그것의 초기 단계에 있고 중앙 은행들의 대응은 예측 가능한 것이었다- 모든 대가를 치르고도 시장을 떠받치는 것이다. 하지만 이것은 아무 것도 해결하지 못하며 대대적으로 과다 부채를 안은 경제와 심하게 레버리지된 금융 시장들이 더욱 더 부채를 안고 레베러지가 되면서 막판 시합을 더욱 악화시키고 있다.
진짜 자산들이 이길 것이다
이런 위장을 계속 하기 위해 금과 은 시장들은 더욱 더 노골적으로 억눌려져야 한다. 지난 며칠 동안 이 사장들에서 그런 움직임은 이것의 암시이었다. 미국에서 예상되었던 인플레이션 숫자들보다 더 높은 인플레이션의 여파로 지난 주에 금 가격에선 급격한 상승이 있었지만 평소의 용의자들이 거의 즉각적으로 완전히 부당한 조정을 일으켰다. 하지만 이는 당국자들이 인류 역사상 최대의 부의 이전으로서 회고하여 보여지게 될 것을 연기하려고 애쓰면서 단지 당국자들의 지구전에 불과한 것이다. 진짜 자산들은 이길 것이고 통화 자산들은 엄청난 압력 하에 놓이게 되고 특히 부채 도구들에선 가장 심할 것이다. 현명한 투자자는 이번에 그 피할 수 없는 결과에 대한 포지션을 취할 것이다."
5) 상승하는 금리는 지불불능을 전망- Michael Pento
(Rising Rates Forecast Insolvency – Michael Pento)
By Greg Hunter On February 21, 2018 In Market Analysis 63 Comments
https://usawatchdog.com/rising-rates-forecast-insolvency-michael-pento/
자금 운영자인 마이클 펜토는 말하기를 최근 금리들 상승은 경제에 대한 큰 문제를 신호하고 있다고 한다. 펜토는 주장한다, "상승하는 금리들과 함께 잘못 될 수 있는 많은 것들이 있다. 첫째는 CNBC에서 여러분이 듣고 있는 영구적인 상승장은 상승하는 금리들로 인해 잘못 될 것이 없다고 여러분에게 말하는 것을 여러분은 이해하여야 한다. 그것은 성장의 상징이다. 1월 산업 생산과 소매 판매를 보면 그것들은 마이너스이다. 그래서 상승하는 금리들은 성장 때문에 일어나고 있는 것이 아니라 그것들은 지불불능 우려 때문에 일어난 것이다. 그것이 지금 주요 측정이며 그것들은 신용 위험들과 지불불능 우려들이다."
누가 지불불능인가? 펜토는 말한다, "유럽은 지불불능이다. 미국은 지불불능이다. 우리는 21조 달러 부채를 안고 있다. 그것은 우리 세수의 7배이다. 그래서 우리는 기술적으로 지불불능이다. 금리가 상승하고 있고 부채 상환 비용은 상승하면서 여러분은 아직 어떤 것도 보지 못해왔다. 분명히, 의심할 것도 없이 일본 은행은 지불불능이다."
펜토는 오늘날 3% 조금 못 미치고 있는 데에서 대대적인 큰 움직임인, 10년 만기 미국 국채 수익률이 쉽게 7%로 갈 수 있다고 한다. 이는 어떤 거친 흔들림이 아니고 "장기적인 평균으로 회귀"하는 것이 될 것이다. 그러면 중앙 은행들은 무엇을 할 것인가? 펜토는 말한다, "막판 시합은 중앙 은행가들이 돌아와서 모든 것을 사는 것이라고 나는 생각한다. 금리가 통제 불능이 될 것이므로 그들은 그들이 찾아낼 수 있는 모든 고정 수입 국채 도구들을 사들일 것이다. 여러분은 국채에서 오는 공포를, 높은 수익률에서 오는 공포를, 레버리지된 대출들에서 온 공포를 채권 펀드들에서 오는 공포를 보게 될 것이다."
펜토는 또한 예측한다, "40년간 처음으로 여러분은 자유낙하 하는 채권 가격들과 주식 가격들을 보게 될 것이다. 그것은 1970년대에 일어났었지만 1970년대에는 지불불능 우려가 없었으므로 그것은 더욱 심한 것이 될 것이다. 시장에 오고 있는 혼란이 그것이다. 그것은 멀리 가지 않을 것이고 근본적으로 없어지지 않을 것이다. 또 다른 2년을 옆에서 지켜보고 있지 않을 것이다. 2007년에서 2017년까지는 중앙 은행들이 모든 것을 사들였던 해들이다. 변동성은 없었고 주식은 상승을 했다. 그날들은 끝났고 그 변동성은 더욱 더 심대한 것이 될 뿐이다."
6) Tom Fitzpatrick, 달러 지수가 70아래로 갈 수 있다
(GOLD & SILVER ALERT: Look At Who Just Warned US Dollar Index May Collapse “Well Below 70!”)
2018년 2월 22일, KWN
달러 지수가 다시 90아래로 추락하고 있는 가운데 달러 지수가 70아래로 내려갈 수 있다고 경고한 사람을 보라. 말할 것도 없이 이것은 금과 은 가격에 대단히 긍정적이 될 것이다.
Citi 분석가인 Tom Fitzpatrick: “달러의 이번 상승 움직임의 세기는 앞서 주기보다 덜하며 모양과 시기는 비슷하다. 사실상, 지난 주택/신용/은행 위기와 경제 하강이었던 1993년 9월부터 2001년 7월 정점까지 8년 10개월 걸렸다(아래 차트).
저점에서 고점까지 움직임은 이번에도 정확히 8년 10개월이었다. 이는 더욱 심한 주택/신용/은행위기와 경제 하강 후에 그런 것이다.
달러 지수는 70아래로 붕괴될 수 있다!
1985년과 2001년의 앞서 정점들 후에 우리는 이전 주기보다 더 낮은 저점을 만든 것을 보았던 7년의 하락을 시작했다. 지금 그것의 반복은 2024년까지 달러 지수를 70아래로 끌어내릴 하락을 의미한다. 단기적으로 지지선들은 88.5-88.70에서 만난다. 그 아래로 80이 지지선이 될 듯하다."
킹 월드 뉴스 설명: 피츠패트릭이 옳고 달러 지수가 70아래로 붕괴한다면 이는 금, 은, 석유와 다른 원자재들 가격 그리고 이들 중요 자원들을 채굴하고 있는 우량 기업들에 대하여 대단히 긍정적이 될 것이다.
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