금 관련 경제 소식들(19/7/27)
일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 많은 시간이 소요됩니다.
1. 주간 금 시세
2. 경제 소식
침체가 닥칠 때 연준은 겁에 질릴 것-zero hedge
Peter Schiff: 우린 금 시장 강세장의 모든 요소들을 가졌다-zero hedge
3. 달러의 몰락과 금
1) 파생에 49조 달러 노출된 은행이 지금 우리 눈 앞에서 녹고 있다 - Michael Snyder
2) 우리가 세계 시장들의 공포에 접근하면서 겁나는 예상을 내놓은 Greyerz
3) 엘리자베스 워렌은 경제 붕괴가 오고 있음을 경고
4) 끊임없는 돈 인쇄의 시기로 진입– John Williams
1. 주간 금 시세
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2. 경제 소식
침체가 닥칠 때 연준은 겁에 질릴 것
2019년 7월 24일, zero hedge
https://www.zerohedge.com/news/2019-07-24/gundlach-fed-will-be-panic-mode-when-recession-hits
Advisor Perspectives의 Robert Huebscher
제프리 건들락에 따르면 화물 운송량과 제조 구매관리자 지수에서 약세처럼 침체의 신호들이 사실로 드러나면 연준은 겁에 질릴 것이라고 한다. 경제는 약세가 되고 금리들은 상승하며 연준은 더 높은 금리 소용돌이와 더 둔화되는 성장을 막기 위해 무엇인가를 하여야 할 것이다.
건들락은 로스앤젤레스에 본사를 둔 더블라인 캐피탈의 창설자이자 수석 투자 임원이다. 그는 7월 23일 오후 4시 35분에 전화 회의를 통해 투자자들에게 말하였다. 그의 대화의 초점은 더불라인의 고정 수익 자금들인 DBL과 DSL이었다.
건들락은 DBL과 DSL의 위치에 대한 요청에 대부분 집중하였다. 나는 그가 청중들로부터 침체 가능성과 금리 향방의 질문을 받았을 때 마지막 15분 발언에 초점을 맞출 것이다.
건들락은 2020년 선거 전의 침체 가능성을 높게 예상하였다. 선도 경제 지표들(LEIs) 역시 약화하는 경제를 가리키고 있다. 금리가 상승하면서 정부에 의해 발생한 이자 비용도 상승할 것이고 그것은 민간 부분에서 추가 약세로 옮겨질 것이다. 건들락에 따르면 악순환을 일으키는 근원적인 문제는 커다랗고 확장하는 연방 적자이다.
“우린 침체 전에 엄청난 부채 문제로 시작을 하고 있다"고 그는 말하였고 "그것은 침체에서 더욱 빠르게 커질 것이다"고 했다.
그 대응으로 연준 정책은 보다 혁명적인 것이 되었다고 그는 말했다. 위기에 제한되어 사용되는 것 대신에 "정상적인" 정책 도구로서 그것은 양적 완화에 대하여 말해져 왔다. 그는 말하기를 연준은 사람들을 약화시켜 와서 금리들이 상승하면 양적 완화를 할 것이고 그러면 일본 은행과 다른 중앙 은행들이 금리를 마이너스로 하기 위해 모방하게 한다.
금리가 그렇게 낮은 이유는 연준이 위험을 분산하기 때문이다. 경제가 약화되면서 먼저 금리들은 상승하고 하락으로 손을 보게 되어진다. 이런 선제적 금리 인하는, 침체가 성장을 자극하는 방법들을 요구하면서 연준으로 하여금 갈 곳이 없게 만들 수 있다.
“상승하는 금리들의 진짜 위험이 있다"고 그는 말했으며 그것은 경제 성장을 둔화시키고 추가 파괴적인 침체에 기여할 것이다. 만약 침체가 올해 닥친다면 수익률 곡선은 평평해질 것이라고 그는 말하였다. 실제로 그 가파름은 이미 시작되었다.
그러나 선도 경제 지표들(LEIs)이 먼저 마이너스로 가지 않고 2차 대전 후 기간 동안 침체로 간 적이 없었다.
경제 약세는 트럭 운송량과 제조 구매관리자 지수와 같은 것들에서 이미 명백하고 그는 이것이 악화되고 있지만 아직 문제 수준은 아니라고 말하고 있다.
사람들은 좁혀지고 있는 2-10년 수익률 차이에 초점을 맞추고 있지만 건들락에 따르면 그것은 잘못된 초점이라고 한다. 5-30년 차이는 지난 1년 반동안에 걸쳐 멈추지 않고 가팔라져 왔다. 시장은 연준이 완화할 것으로 생각하지만 건들락은 말하기를 그 생각은 침체의 두려움을 늘릴 것이라고 한다.
연준은 선제적으로 애를 쓸 것이고 침체에 앞서 개입할 것으로 시장은 생각한다고 그는 말했다.
2-10년 차이의 역적은 침체 몇 달 전에 일어나며 그리고 그것은 가팔라진다고 그는 말했다. 건들락에 따르면 그것은 이미 잠시 역전되었다.
“여러분이 지켜보기 원하는 것은 가팔라지기 시작하는 것이다"고 그는 말하였다. "그것은 침체 가능성을 올릴 것이다."
...
한 은행에 대량 인출이 있기 전에 마이너스 통화 정책은 얼마나 오래 갈 수 있는지 그는 질문을 받았다. 도이체 방크에 근거하여 그는 말하기를 "지금부터 멀지 않다"고 했다.
달러는 하락할 여지가 많다고 건들락은 말했는데 연준 정책이 그 움직임을 지지할 것이기 때문이다.
위험 동등성 전략들은 올해 잘 되어왔다고 그는 말했는데 모든 자산 등급들이 상승했기 때문이다. 위험 동등성은 장기 전략이며 플러스 시장에서만 잘 될 것이다. 상승을 원한다면 여러분은 그것을 짓밟고 있는 금광들을 소유하라고 그는 말했다.
우리는 S&P의 연중 고점에 거의 가까이 와 있다고 그가 말하는 것을 듣고 미국 주식 투자자들은 실망할 것이다.
"올해 어느 시점에 마이너스 신호가 있을 것이라는 사람들 평가보다 훨씬 더 큰 가능성이 있다"고 건들락은 경고했다.
그러나 그것은 높은 신뢰의 예측은 아니라고 그는 말하면서 그 논평을 한정하였다.
Peter Schiff: 우린 금 시장 강세장의 모든 요소들을 가졌다
2019년 7월 26일, zero hedge
https://www.zerohedge.com/news/2019-07-26/peter-schiff-we-have-all-elements-gold-bull-market
최근 몇 주 동안 금은 더 높이 올랐으며 1,400달러를 돌파하여 유지하고 있다. 은 역시 상승을 했고 금과의 격차를 줄이기 시작하였다. 최근 팟캐스트에서 피터 쉬프는 말하기를 우리는 다시 그 투자 세계가 인기를 얻기 시작하는 신호들을 보고 있다고 하였다. 심리는 변하였고 투자자들은 금 강세장이 진짜라는 것을 깨닫기 시작하였다.
그것들 많은 것이 연준의 더 많은 값싼 돈의 기대와 관련된다. 연준은 금리 인하의 예상을 부추기는 것을 계속 말한다. 기대를 둔화시키는 유일한 것은 더 높은 인플레이션 가능성이다. 피터는 말하기를 그것은 관계 없다고 한다. 인플레이션이든 아니든, 연준은 금리를 인하하고 있다.
지난 주 연준 부의장인 리차드 클래리다는 말하였다, 금리 인하 전에 "자료들이 결정적으로 바뀔 때까지 기다려서는 안 된다." 한편으로 뉴욕 연준 총재인 존 윌리엄스는 말하기를 연준은 화약고에 많은 화약을 남겨서는 안 된다"고 했다. 문제의 첫 신호에 그 실탄들을 발사하여야 한다. 피터가 언급한 것처럼 연준은 자료 의존적이라고 주장했었다.
연준은 왜 금리 인하를 하고 싶어하는가
분명히 연준이 다음 침체를 두려워하여서 그들은 그 침체가 일어나는 것을 연기하기 위해 그들이 할 수 있는 그 무엇이든 하기를 원한다. 그들은 그것이 일어나는 것을 막을 수 없을 듯하지만 그들은 그것을 연기하고자 한다. 그 이유는 연준이 할 수 있는 것이 없다는 것을 그들이 알며 기본적으로 그들 방이 비어있기 때문이다. 그래서 침체를 다루기 위해 그들이 해왔던 방식으로 이 침체를 다룰 충분한 수단들을 그들이 가지고 있지 않아서 남은 것을 써버려야 하는 것일 수도 있다. 그들은 더 큰 거품을 일으킬 수 없다. 지금 금리와 0% 금리 사이에 여유를 그들은 가지고 있지 않다. 다가오는 국가 부채의 엄청난 것을 현금화하는데 필요한 영적 완화 액수는 과다 용량을 만들게 될 것이다. 그래서 이들이 생각할 수 있는 것은 우리가 이것을 어떻게든 연기하여야 한다는 것이다."
그러나 피터가 지적하였듯이 매일 중앙 은행가들은 문제를 악화시키기만 하면서 청산의 날을 미루기에 급급하다.
호황의 실수들이 시정될 때가 침체라면 그 날을 우리는 왜 연기하여야 하는가? 우리가 이들 실수들 시정을 빨리 할수록 더 낫다."
소비자 심리 숫자들이 인플레이션의 더 큰 기대를 보인 후 금은 이번 주 초기 상승의 일부를 매도했다. 피터는 말하기를 인플레이션은 금에 나쁘고 달러에 좋다고 하는 개념을 기반으로 반복하여 우리가 보았던 동일한 오래된 멍청한 거래를 일으켰다고 하였다. 연준은 인플레이션이 극성을 부리고 그것이 금리 인하를 꼼짝 못하게 하면 연준이 정책을 조정할 것으로 주류는 믿는다. 사실 피터는 생각하기를 그들이 생각하는 것보다 더 많이 갖게 될 것이라고 한다. 그러나 거래인들은 연준이 그것에 대하여 어떤 것을 할 것으로 잘 못 예상하고 있다.
그들은 그것에 대하여 어떤 것을 하지 않을 것이다. 그들은 인플레이션을 막을 수 없기 때문에 인플레이션이 얼마나 높이 가든 관계 없이 금리를 인하할 것이다. 그러나 그들이 금리를 올리면 그들은 인플레이션보다 더 나쁜 문제를 일으키는 것이라고 그들은 생각한다.
그래서 그들은 그 반대보다는 인플레이션을 껴안으려 하며 그렇지 않으면 인플레이션을 막기 위해 요구되는 것이 그들이 금리를 올려야 하고 값싼 돈의 기반 위에 지은 이 전체 카드로 된 경제가 파열하는 것을 지켜만 보게 되는 대대적인 금융 위기가 되기 때문이다.
인플레이션은 이 전투를 이길 것이다. 연준은 항복할 것이다. 이런 이유로 투자자들은 금을 사야 한다.
더 높은 인플레이션은 금에 나쁜 것으로 보여지지 않을 것이다. 실상 더 높은 인플레이션은 사람들이 금을 사야 하는 이유이다. 인플레이션이 클수록 여러분은 더 많은 금을 사야 한다. 그래서 결국, 더 높은 인플레이션 숫자, 더 높은 인플레이션 기대는 금에 대하여 매도가 아니라 매수가 된다."
달러로선 그 반대이다. 주류는 인플레이션이 달러 좋은 것으로만 생각하는데 연준이 달려들어 그것을 막을 것이라고 믿기 때문이다. 피터는 말하기를 그것은 일어나지 않을 것이라고 한다. 그 말은 달러가 가치를 상실한다는 것이다.
달러가 가치를 잃으면 그것이 더 많은 가치를 잃기 전에 여러분은 달러를 처분하고자 할 것이다. 그러나 시장들은 이것을 아직 이해하지 못했다."
피터는 언급하기를 매입 시장이 오르내리면서 금 가격이 하락해도 투자자들은 금 주식들을 사들이고 있다고 하였다. 그리고 지난 주에 언급한 것처럼 은은 따라잡기 시작하고 있다.
이제 우린 금 강세장에 필요한 모든 요소들을 가지고 있다. 전에, 문제는 금이 어느 누구도 믿지 않은 정도로 올라가는 것이었다. 그래서 은은 여전히 하락하고 있었다. 그런 이유로 어느 누구도 금 주식들을 사지 않고 있었는데 모두들 금이 하락할 것으로 예상하였기 때문이다. 상승장은 매도가 되는 것이라고 사람들은 믿게 여건이 되어 있어서 그들은 그 돌파를 믿을 수 없었으며 그래서 많은 회의론이 있었다. 우리는 이런 우려의 벽을 타고 오르고 있었다. 그러나 이제 우리는 그 벽을 무너뜨리고 있다.
이제 은은 금을 앞서는 실적을 내고 있으며 금 주식들은 금을 앞서는 실적을 내고 있다. 그것은 모든 강세장들에서 일어나는 일이다. 은은 금을 이끌고 주식들은 금속을 이끈다. 그래서 우리는 세 가지 실린더에서 모두 불이 붙은 것이다. 시장이 더 오를수록 사람들은 들어가야 한다. 그들은 실물 금과 은을 사야 한다."
3. 달러의 몰락과 금
1) 파생에 49조 달러 노출된 은행이 지금 우리 눈 앞에서 녹고 있다
(A Bank With 49 Trillion Dollars In Exposure To Derivatives Is Melting Down Right In Front Of Our Eyes)
2019년 7월 18일, Michael Snyder
다음 리만 브라더스 사태 직전에 우리가 있다는 것이 가능한 것인가? 도이체 방크는 유럽에서 가장 중요한 은행이며 49조 달러의 파생 상품들에 노출되어 있고 미국의 파산해서는 안 되는 가장 큰 은행들이 이 은행에 금융적으로 깊이 연결되어 있다. 다른 말로 하자면 세계 금융 시스템은 도이체 방크가 파산하는 것을 감당할 수 없으며 이제 그것은 우리 눈 앞에서 녹고 있다. 몇 년 동안 난 이 날이 올 것이라고 경고해왔고 여러 말들이 있었지만 어쨌든 도이체 방크는 지금까지 살아남았다. 그러나 최근 며칠간 우리가 목격한 것 후에 많은 사람들은 도이체 방크의 끝이 가깝다고 믿는다. 7월 4일에 18,000명의 직원들을 해고하고 그들의 세계 주식 거래 영업을 완전히 떠날 것이라고 발표하였을 때 그들은 진정 세계 전역의 투자자들을 놀라게 했다.
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이런 움직임들은 도이체 방크의 망각으로의 가혹한 행진을 미룰 수는 있지만 그렇게 많지 않다.
그리고 도이체 방크가 붕괴하면 그것은 동시에 다른 많은 은행들도 끌어내릴 수 있다. 월스트리트 온 퍼레이드에 따르면 그 은행은 작년 말로 49조 달러의 파생상품들에 노출되어 있다.
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그렇다, 도이체 방크의 실제 신용 위험은 그 파생 상품들 계약의 명목 가치보다 훨씬 낮지만 우리는 아직 노출의 불유쾌한 규모에 대하여 말하고 있다.
그리고 이는 우리가 도이체 방크의 대차대조표의 상태를 고려할 때 특히 사실이다. 나스닥 닷컴에 따르면 직년 밀로 도이체 방크는 총 1.541조 달러 자산과 1.469조 달러 총 채무를 안고 있다.
다른 말로 하자면 12월 말에 많은 자산이 없었고 그 이후 일들은 빠르게 악화되었다. 실상 현재 하루에 십억 달러씩 은행에서 인출되고 있는 것으로 보도되고 있다.
대부분의 미국인들은 도이체 방크가 살든 혹은 죽든 개의치 않는다는 것을 나는 알지만 뉴욕포스트기 지적한 것처럼 도이체 방크의 파산은 전 세계 금융 시스템에 급속히 큰 위기가 될 수 있다.
그러나 기억해야 할 중요한 사실은 도이체 방크가 이들 파생상품들을 다른 금융 기업들과 거래를 헸다는 것이다. 그래서 이는 한 은행의 문제가 다른 은행의 문제들이 되는 또 다른 리만 브라더스 상황이 되는 것인가?
이것에 긴밀히 주의를 기울여야 한다.
상황의 통제할 수 없게 되면 연준과 다른 중앙 은행들은 세계 경제에 최선의 일은 아니라고 해도 금리를 인하할 수밖에 없을 것이다.
특히 너무 커서 망해서는 안 되는 미국의 일부 은행들은 도이체 방크에 심하게 금융적으로 상호 연결되어 있다.
도이체 방크의 파생상품 촉수들은 주요 월가 은행들의 대부분으로 뻗었다. IMF의 2016년 보고서에 따르면 도이체 방크는 유럽의 다른 거대 은행들 뿐만 아니라 제이피모건 체이스, 시티그룹, 골드만삭스, 모건스탠리와 뱅크오브아메리카에 금융적으로 크게 연결되어 있다. IMF는 결론 내리기를 도이체 방크는 이들 연결의 결과로 다른 어느 은행보다도 더 세계 금융 안정성에 큰 위협이 되는 처지에 있다고 하였다.
이들 거대 은행들이 부서질 때까지, 연준이 기업들을 보유하는 은행들의 능력 있고 진지한 금융 감독자로 교체될 때까지, 그리고 파생상품들이 투명한 거래소에서 거래하는 이들에게 제한될 때까지 다음 대규모 금융 붕괴는 파열할 거래 상대방일뿐이다.
내가 이 일을 해오는 동안 나는 독자들에게 세계 파생 시장들을 지켜보라고 경고해왔다. 그것은 지난 금융 위기에 중심 역할을 했었고 다음 금융 위기에서도 중심 역할을 할 것이다.
2008년과 2009년 동안 노출된 기본적인 구조적 문제들은 결코 고쳐지지 않았다. 실상 많은 사람들은 세계 금융 시스템이 그때보다 오늘날이 더 취약하다고 주장한다.
그리고 이제 다음 리만 브라더스 사태는 바로 우리 눈앞에서 전개되고 있는 것일 수도 있다.
이제 그 어느 때보다 더 도이체 방크를 면밀히 주시하여야 하는데 그것들은 무너지는 큰 도미노의 첫 번째가 될 수도 있기 때문이다.
2) 우리가 세계 시장들의 공포에 접근하면서 겁나는 예상을 내놓은 Greyerz
(Greyerz Just Issued A Dire Forecast As We Approach Panic in Global Markets)
2019년 7월 21일, KWN
세계가 다음 위기로 더 가까이 가면서 QE와 통화의 역사적 움직임을 예상했던 Greyerz는 우리가 세계 시장들의 공포에 접근하면서 겁나는 예상을 내놓았다.
겁나는 예상
Egon von Greyerz: “카산드라의 엄청난 좌절을 이해하기란 어렵지 않다. 그녀는 중요한 사건들을 정확하게 예측하는 선물을 가졌고 그녀의 걱정은 아무도 그녀를 믿지 않으려 했다는 것이다.. 우리들의 일부는 경제 역사상 최대의 거품들이 세계에 전적으로 파멸적인 영향과 함께 끝나게 된다는 것을 이제 볼 수 있다. 그러나 카산드라처럼 우리는 세계 인구의 99.9% 이상이 우리 예측을 믿지 않기 때문에 마찬가지로 비난을 받는다.
문제는 이번엔 그것이 역사상 최대의 부의 파괴만 포함하는 것이 아니라 대규모 실업, 사회보장 상실, 연금 상실, 법과 질서의 파괴, 사회 불안정, 내란과 지정학적 충돌도 포함한다는 것이다.
이러한 대단히 어두운 예측들을 읽으면서 나는 대부분의 사람들이 외면하고 이들 섬뜩한 예상들을 무시하고자 하는 것을 이해할 수 있다. 분명 나는 이 모든 예상들이 거짓이고 오지 않기를 바란다. 그러나 윈스탄 처칠이 말했다.
“그 진실은 명백하다,
악의가 그것을 공격하고
무지는 그것을 조소할 수도 있지만
결국 그것은 거기에 그대로 있다."
문제는 그 진실이 종종 사건 후에 알려진다는 것이다.
나는 카산드라에 대하여 KWN에 2017년 6월에 글을 썼고 우리 모두에게 영향을 줄 위험들과 사건들을 듣고자 하는 이들에게 경고하려고 오랫동안 애썼다. 우리는 분명이 세계의 문제들의 정도에 대하여 혼자 걱정하는 것은 아니다. 실상 KWN을 따르는 모든 사람들은 비슷한 견해를 가지고 있으며 그래서 우리는 전향한 청중들에게 말하고 있는 것이다. 그러나 우리가 가족, 친구들, 사업체 친구들 등등에게 말할 때도 우리는 같은 정도의 회의론을 만나고 있다. 한 세대 혹은 100년에 한 번 정도 일어나는 사건에 우리가 직면하고 있으므로 이는 물론 이해할 수 있는 것이다. 그리고 이번의 세기는 수 세기 주기가 될 수도 있다.
장기 강세장이 하락으로 될 때 세계는 자산 거품들이 터지면서 유례없는 시장 행동을 겪게 될 것이다. 투자자들은 어떤 가격에도 매수자가 없다는 것을 알게 된다. 그리고 금으로선 어떤 가격에도 매도자가 없을 것이다.
주식들 – 매수 없음
채권들 – 매수 없음
파생들 – 매수 없음
금 – 매도 없음
이것이 뜻하는 것은 하락 동안 어느 시점에서 주식들은 매수자가 없으면서 급락할 것이다. 거래량의 70-80%를 차지하는 컴퓨터 거래 프로그램들은 대규모 매도 주문을 낼 것이고 매수가 없을 것이므로 가격은 블랙홀로 빠질 것이다. 일반 대중들 투자는 자연히 겁에 질릴 것이고 어떤 가격에도 매도할 것이다. 그러나 문제는 매수자가 없을 것이기 때문에 시장이 없게 될 것이다. 총체적 유동성과 매수자의 결여로 인하여 며칠 사이에 주식들이 어떻게 50% 이상 하락할 수 있는가 하는 것이다.
무한 이상의 QE
채권 시장도 마찬가지가 될 것이다. 투자자들은 이자를 지불하지 못하거나 많은 것이 그냥 디폴트할 듯한 국채나 회사채로부터 나오기를 원할 것이다. 매수자가 없으면서 채권 시장은 붕괴할 것이고 채권 금리들은 무한히 오를 것이다. 50%가 넘는 금리들은 매력적으로 들릴 수도 있지만 이자도 원금도 지불되지 못한다면 의미가 없을 것이다.
이것은 250조 달러의 세계 부채가 파열하면서 신용 시장들에서 총체적 공포를 일으킬 것이다. 한편으로 세계 곳곳의 중앙 은행들은 세계를 구하고자 하는 쓸데없는 시도에서 추가로 수 백 조 달러를 인쇄할 것이다.
그러나 금융 시장들을 완전히 죽이는 것은 1,500조 달러 파생상품 시장들이다. 이는 유동성이 있고 거래 상대방 지불이 있는 때에 강세장에서만 통하는 완전히 엉터리 시장이다. 자산 가치의 다가오는 파열에서 거래 상대방들이 디폴트하면서 유동성은 없어지고 가치 없는 파생상품들의 매수자가 없게 될 것이다. 회상해보면 주요 투자 은행 전부들에 대한 이런 굉장한 수익성 활동은 세계에 대한 것뿐만 아니라 운영과 규제들에 대한 심각한 결과들을 갖는 사기로 판정될 것이다.
분명 중앙 은행들은 겁에 질려 무한한 돈 인쇄, 금리를 0% 이하로 낮추고 상당 기간 시장들에서 거래를 중단시킬 것이고 가능한 모든 방식으로 시장들을 조작할 것이다. 그러나 그들은 완전히 파산할 것이므로 그들이 결코 갚을 수 없는 쓸모 없는 채권의 무한한 액수를 발행할 것이므로 실패할 것이다.
세계 시장들의 공포는 시작하면서
시장들의 공포는 시작하고 투자자들은 과거의 주식 시장 도취감에서 총체적 두려움으로 급속히 바뀌면서 일부 투자자들은 부의 보존 자산들을 사려고 내달릴 것이다. 그들에게 남은 유동성이 얼마이든 그들은 금, 은과 백금의 귀금속으로 갈 것이다. 상당 규모의 유일한 귀금속은 금이고 처음엔 지금보다 훨씬 높은 가격에도 금을 구할 수 있을 것이다.
처음엔 팔려고 하는 일부 사람들이 있고 금은 현 가격의 몇 배로 오를 것이다. 그러나 종이 시장이 붕괴하면서 공포가 있을 것이고 그때 금은 매도가 없게 된다. 매도가 없다는 것은 팔 수 있는 실물 금이 없어서 어떤 가격에도 매도로 내놓는 금이 없게 된다는 것이다. 결국 일부 매도자들이 그들 금의 일부를 팔 준비가 되는 가격이 있을 것이지만 그 가격은 오늘날 우리가 상상하기 어려운 가격이 될 것이다. 높은 인플레이션 혹은 하이퍼인플레이션으로 금 매도자들은 지불로서 종이 돈을 받아들이지 않으려 하지 않고 부동산이나 사업으로서 상업용 자산들 그 어느 것이든 다른 자산들로 지불 받을 듯하다.
정부가 금을 압류하거나 금 거래를 중단할 것이라고 믿는 일부 사람들이 있다. 이는 분명 가능한 것이고 미국이나 유럽 연합 같은 곳에서 금을 보유하는 것은 피하여야 한다. 이것은 이런 지역들에서 금을 보관하는 것은 권고할만한 것이 아니며 금고들이 다른 나라에 있다고 해도 유럽 연합이나 미국에 기반을 둔 귀금속 기업들을 통해 거래하는 것도 권고할만하지 않다.
또한 민주주의와 법규의 오랜 전통의 나라들과 거래하는 것이 중요하다. 많은 역외 지역들은, 금고 혹은 관리하는 기업들이 기반으로 하고 있는, 피하여야 한다. 최근에 스위스에서 보관하고 있는 자신의 금 일부를 자신이 살고 있는 파나마로 운송하기를 원했던 고객이 있었다. 금이 그곳에 도달했을 때 세관은 새로운 규정이 있다고 했고 그 우리 고객은 15만 달러 이전에 대하여 3만 달러 수수료를 지불하여야 했다. 그것은 금 가치의 20%에 해당하는 벌금 혹은 관세였다. 이것이 뇌물이었는지 혹은 관세였는지는 분명하지 않았다. 그렇지만 우리는 금을 스위스로 다시 가져왔고 그 요금을 피했다.
스위스의 안전
내 견해로는 금 산업의 오랜 전통을 가지고 있으며 세계 금괴의 70%를 제련하는 스위스 같은 나라는 금을 금지하거나 압류할 것 같지 않다. 또한 금은 스위스 수출의 29%이며 그것은 스위스가 황금 알을 낳는 거위를 죽일 것 같지 않다는 것이다.
내가 듣고 있는 또 다른 주장은 정부들이 개인들로 하여금 금이 몇 배로 오르면서 엄청난 수익을 내는 것을 허용하지 않을 것이라는 점이다. 그러나 우리가 기억할 것은 다음 몇 년 안에 기관들, 연금 기금들과 투자 자금들은 인플레이션 헷지로서 그들이 할 수 있는 한 어떤 가격이든 금을 사려고 할 것이라는 것이다. 정부들은 연금 기관들과 다른 민간 투자자들의 금 자산을 압류할 가능성은 낮다. 다가오는 금 가격의 상승에서 오는 득을 보는 민간 투자자들에게 벌칙을 주는 훨씬 쉬운 방법이 있다. 그것은 물론 과세이다. 향후 몇 년 안에 부자들의 자산에는 크게 세금을 매길 듯하며 그래서 투자 계획으로서 세금 계획은 중요하다.
카산드라가 옳고 투자 시장이 향후 몇 년 안에 파열된다면 투자자들은 그들 자산을 보호하기 위한 대단히 짧은 시기를 가지고 있다. 세계 주식들은 언제라도 무너지거나 붕괴할 수 있는 위치에 있다. 반면에 귀금속들과 귀금속 주식들은 대대적인 강세장 직전에 있다. 이들 주요 시장 움직임들은 늦어도 2019년 초가을에, 아마도 더 빨리 시작할 듯하다.
우리가 기억할 것은 금은 실질적으로 상당히 오른다고 해도 우선적으로 투자가 아니라는 것이다. 금은 보험이고 금은 돈이며 금은 자산 보존이고 금은 어느 누구의 채무도 지고 있지 않은 유일한 자산이다. 불행하게도 이런 중요한 요소들을 알고 있는 이들은 거의 없으며 곧 오고 있는 것에 대하여 대비를 하고 있지 않다."
3) 엘리자베스 워렌은 경제 붕괴가 오고 있음을 경고
(Elizabeth Warren Is Warning That An “Economic Crash” Is Coming)
2019년 7월 22일, Michael Snyder
민주당 대통령 경선 후보인 엘리자베스 워렌은 경고하고 있다. 월요일 내놓은 의견에서 그녀는 대담하게 경고하기를 경제 붕괴가 오고 있다고 했다. 실상 그녀의 글 많은 부분은 이곳 블로그의 글들에서 직접 온 것 같이 들렸으며 미국 경제의 현 상태에 대한 그녀의 분석은 바로 돈에 대한 것이었다. 물론 그녀가 제안한 해법은 완전히 그리고 전적으로 엉터리이고 그것은 이 글 후반에 우리가 논의할 것이다. 그러나 그것은 미국의 차기 대통령이 될 가능성이 있는 한 여자가 내가 말해왔던 바로 그것들 많은 것들을 말하고 있다는 것은 주목할만하다.
오늘날 경제를 볼 때 나는 다시 많은 걱정 거리들을 본다. 난 침체에 있는 제조업 부분을 본다. 난 부채 위에 지어진 - 가계와 회사 부채 둘 다 - 위태로운 경제를 보고 있으며 그것은 충격에 취약하다. 그리고 나는 우리 경제의 흔들리는 토대를 넘어지게 할 수 있는 심각한 여러 충격들의 여러 조짐을 보고 있다.
그녀가 말한 모든 것은 진실이다. 제조업 부분은 분명 둔화하고 있으며 의심할 것 없이 미국 가계들은 부채에 허덕이고 있다.
다른 문장에서 워렌은 미국 가정들이 현재 직면하고 있는 유례없는 부채 문제들에 대하여 설명하였다.
정체된 임금과 주택, 아이들 키우기와 교육 같은 기본 사항들의 상승하는 비용의 세대는 미국 가정들이 그 어느 때보다 더 많은 부채를 안게 만들어 왔다. 학자금 부채 부담은 금융 위기 이후 두 배가 되었다. 미국 신용 카드 부채는 2008년 정점에 필적한다. 자동차 대출 부채는 20년 전 우리가 그것을 추적해온 이후 최고이며 기록적인 7백만 미국인들은 자동차 대출 상환을 지연하고 있으며 그것들 많은 것은 서브프라임 모기지 붕괴 전과 유사한 특성들을 가지고 있다. 7천 1백만 미국 성인들은-이 나라 성인들의 30% 이상- 모두 부채를 안고 있다. 가정들은 지금 이들 부채들을 감당할 수 있을 수 있지만 금리 인상이나 수익의 둔화는 가정들을 나락으로 추락시킬 수 있다.
그것은 대단한 구절이고 그녀가 말한 모든 것은 완전히 정확하다.
오늘날 미국인들의 59%는 급여로 겨우 살아가고 있으며 온건한 침체만이라도 수 백만 미국 가정들에겐 진정 재난이 될 것이다. 다가오는 침체 동안 우리는 부채 디폴트가 천정을 뚫는 것을 볼 듯하고 워렌은 우리가 지금 얼마나 취약하게 놓여 있는지 정확히 알아냈다.
그리고 그녀는 또한 미국 제조업 부분이 직면하고 있는 문제들을 정확하게 상세히 말했다.
제조업 부흥의 트럼프 공약에도 불구하고 나라는 이제 제조업 침체에 있다. 연준이 막 보고한 것은 제조업 부분이 2분기 연속 하락이고 월가의 기대 이하로 내려갔다. 그리고 처음으로 제조업 근로자들 평균 임금은 국가 평균 이하로 내려갔다.
물론 지금 힘들어 하고 있는 것은 제조업만이 아니다. 우린 지난 금융 위기 이후 세계 제조업 숫자들이 이렇게 나쁜 것을 본 적이 없었으며 이는 이전 나의 글에서 내가 상세히 다룬 내용이다.
게다가 우리는 수익 침체로 들어갔다는 것을 확인했다. 다음은 유에스에이 투데이 기사이다.
2분기 수익 계절이 진행 중이면서 분석가들은 최종 결과들이 기업 이익들에서 2분기 연속 하락하는 것을 내놓지 않을지 초조하게 기다리고 있다. 팩트세트가 조사한 것은 4월-6월 기간 동안 S&P 500기업들의 수익이 전년보다 1.9% 하락한 것이다.
왜 연속적인 하락을 우려하는가?
2분기 연속 하락은 수익 침체를 말하는 것이고 그것은 보통-항상 그런 것은 아니지만- 1, 2년 내에 경제 침체를 예고하는 것이다. 수익성들이 줄어드는 기업들은 고용과 투자에서 후퇴하는 경향을 갖는다.
분명 우리는 대단히 심각한 경제 도전에 직면하고 있다.
이것들을 고치기 위해 워렌은 무엇을 하기를 원하는가?
최저 임금들을 올리고 더 많은 돈을 쓰고 많은 공짜 물건들을 주면 모든 것이 좋아질 것으로 그녀는 믿는 듯하다.
우리는 최저 임금을 시간당 15달러로 올리고 노조들을 강화시키고 유색 여성들이 마땅히 받아야 할 임금들을 받도록 하고 미국 대기업들의 임원들의 최소 40%를 근로자들이 선출하게 권한을 갖게 한다. 우린 학자금 대출을 안고 있는 사람들의 95%에게 학자금 대출에서 5만 달러까지 취소하고, 임대료를 낮추고, 0-5세의 모든 아이들에 대한 보편적 돌봄과 조기 교육을 제공하며, 모든 공공 기술 학교, 2년제 전문학교, 그리고 4년제 대학에 무료 교육비를 만들어서 비용을 줄이고 가계부채를 삭감할 수 있다.
미친 것인가?
그녀의 터무니없는 제안들에 자금을 대기 위한 돈을 그녀는 어디서 가져올 계획인가? 지금 우리는 이미 22조 달러 부채를 안고 있고 우리 국가 부채가 늘어나고 있는 속도를 크게 가속할 약속들은 이미 워싱턴에 도달해있다.
국가 부채는 이미 우리 나라의 미래를 위협하고 있으며 워렌의 제안들은 추가 수 조 달러가 더 들 것이다.
그녀는 어디에서 현금을 가져올 계획인가? 우리 모두에게 세금을 매길 것인가?
우리가 가지고 있지 않은 돈을 지출하는 것과 양당의 사회주의 경제 정책들은 우리가 현재 이런 끔찍한 난맥에 처한 가장 큰 이유들 중 두 개이다. 워렌의 해법은 우리 문제들을 더욱 엄청나게 복잡하게 할 뿐이다.
슬프게도 우리 지도자들은 나라로서 우리의 반영이고 지금 인구의 많은 수는 엘리자베스 워렌을 원한다.
...
그녀가 지명에서 승리를 한다면 그녀는 다음 대통령이 될 기회를 갖게 된다.
2020년 대통령 선거까지 엘리자베스 워렌이 말하는 경제 붕괴가 올 것 같다. 그러나 어떤 공짜도 일들을 고치지 못할 것이며 장기적으로 사회주의는 결코 성공하지 못한다는 것이 진실이다.
4) 끊임없는 돈 인쇄의 시기로 진입– John Williams
(Entering Period of Perpetual Money Printing – John Williams)
2019년 7월 24일, USAWatchdog
https://usawatchdog.com/entering-period-of-perpetual-money-printing-john-williams/
경제 전문가인 존 윌리엄스는 연준의 금리 인하가 올 때 여러분이 바라는 것에 대하여 조심하라고 말한다. 윌리엄스는 설명한다, "제법 건강한 소비자를 얻지 않는 한 여러분은 제법 건강한 경제를 얻지 못하게 될 것이다. 그것은 간단한 것이다. 연준은 그것을 깨닫고 있는 것으로 나는 알지만 금리 인상이 은행 시스템을 도울 것이므로 더 높은 금리들을 그들은 원한다. 그것은 대출을 좀 더 쉽게 만드는데 도울 것이고 시스템을 정상으로 돌리기 시작할 것이다. 이제 그것들을 되돌리는데 있어서 문제는 연준은 돌아갈 수 없다는 것이고 전에 했던 것을 할 수 없다는 것이다. 우리는 끊임없는 양적 완화(돈 인쇄)의 시기로 들어가고 있는 것일 수도 있다. 그것은 활동의 중심을 바꾸는 것이고 그것이 어디로 가게 될지 나는 모르겠다. 금융 시스템의 나쁜 부분들이 실패하고 여러분이 재건하며 경제와 다른 모든 것들로 거기서 강한 강화를 갖는 이전을 통했더라면 되었을 것만큼 그것은 행복한 것이 아니다. 끊임없는 양적 완화(돈 인쇄)는 놀라운 것이고 그것은 새로운 세계이다. 어느 누구도 이런 것 같은 것을 본 적이 없었다."
윌리엄스는 자신의 모든 자료들이 경제는 이미 비틀거리고 있음을 보여준다고 말한다. 윌리엄스는 지적한다, "GDP숫자들을 믿는다면 경제는 대침체 이후 25% 확대되었지만 그것을 보여주는 다른 숫자는 없다. 우리는 새로운 침체로 향하고 있음을 나는 주장해왔다. 회복에서 내가 보고 있는 것은 경제가 실제로 회복되지 않았다는 것이다. 연준은 금리를 너무 빨리 너무 많이 올렸다. 2년 내에 정상으로 일들을 돌리기 위해 애쓰지 말고 몇 년 더 걸쳐서 그들이 했더라면 그것은 좀 더 잘 되었을 수도 있었다. 그들이 한 것은 경제를 사실상 무너뜨린 것이다."
금리 인하기 있을까? 연준은 지금 무엇을 보고 있다고 윌리엄스는 생각하는가? 윌리엄스는 말한다, "연준은 경제가 급락하고 있음을 보고 있다고 나는 생각하며 그들은 경제에서 곤경에 처해 있다. 그 방식을 파월은 말했고 그는 연준의장이며 그것을 지적하였다." 그렇다. 윌리엄스는 연준이 곧 금리를 인하할 것으로 생각한다.
게다가 윌리엄스는 미국 전역의 USAWatchdog.com 독자들의 고장에서 자신들이 보고 있는 상황에 대하여 질문을 하는 전자 편지를 독자들에게 보낸 조사 자료를 가졌다. 33개 주의 사람들의 현장 견해가 보내졌고 윌리엄스가 알아낸 것은 "주마다 다르고 지역마다 다르다. 요점은 그것이 일정하지 않으며 답변들을 보면 대부분이 부정적이었다. 부정적인 것과 긍정적인 것은 2.7대 1이었다"는 것이다.
그렇다, 또 다른 경제 전문가가 둔화하는 경제와 그것을 고치기 위한 돈 인쇄를 경고하고 있다. 윌리엄스는 경고한다, "내가 금을 사려고 하는 이유를 여러분에게 말할 수 있다. 극히 위험한 것을 지금 여러분은 보고 있다. 그것은 전통적인 시장들에게 행복한 결말을 갖지 못한다. 2009년 당시 S&P가 미국 국채를 강등했을 때 당시엔 더 이상 연준의장이 아니었지만 강한 목소리를 냈던 알랜 그린스펀이 그것은 터무니없는 것이라고 했다. 미국이 보유하는 모든 부채는 달러 표시이기 때문에 미국이 부채에 대하여 디폴트 할 위험은 0이라고 그는 말했다. 우리는 원하는 만큼 달러를 인쇄할 수 있으며 그는 절대 옳다. 통화를 가치 하락시켜서 채권들을 가치 없게 만든다는 사실은 내 생각에 실상 디폴트이지만 정식 디폴트는 아니다. 그리스펀이 말한 것은 우리가 필요한 어떤 액수의 달러도 우린 인쇄할 수 있으며 그것은 바로 베네수엘라, 짐바브웨와 바이마르 공화국에서 통화에 했던 것이다. 그것은 하이퍼인플레이션을 일으키는 것이다."
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