금 관련 경제 소식들(21/9/25)
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경제 소식들
달러의 몰락과 금
1) Peter Schiff: 덜 사고 더 많이 지불
(Peter Schiff: Buy Less; Pay More)
2021년 9월 20일, Schiff Gold
https://schiffgold.com/peters-podcast/peter-schiff-buy-less-pay-more/
8월에 소매 판매 보고서는 예상보다 훨씬 더 좋았다. 그것은 시장이 계속 연준 통화 축소를 예상하면서 금과 은의 매도를 일으켰다. 그러나 이 보고서는 진정 환상적인가? 피터는 보고서를 분석하고 소비자들은 덜 사고 더 많이 지불하고 있다는 것을 그것은 말하는 것뿐이라고 한다.
소매 판매는 지난 달 건강한 0.7% 상승이었다. 기대치는 0.8% 하락이었다. 자동차를 빼면 소매 판매는 1.8% 올랐으며 자동차와 휘발유 말고 소매 판매는 2% 상승했다.
이 보고서가 나오고 금과 은은 두들겨 맞았고 달러는 강세였다.
"사람들은 소비자가 강하고 그래서 연준이 정책을 축소할 것으로 생각하기 때문에 흥분했는데 그것은 전혀 터무니 없다. 연준이 정책을 축소한다고 해도 전통적인 의미에서 그들이 축소를 하기는 거의 어렵다."
연준은 양적완화 프로그램을 축소하는 것에 대하여 말만하고 있다. 1천 2백억 달러 미국 국채와 모기지 담보 증권을 사는 대신에 연준은 그 숫자보다 덜 살 것이다. 얼마나 덜 사는가는 우린 모른다.
"그들이 할 것은 지금보다 덜 완화하는 것이다. 그러나 통화 정책의 어느 정의에서도 이미 초 완화일 때 덜 완화는 없으며 이제 조금 덜한 초 완화인 것이고 그것이 축소이다. 그런 축소는 달러에 긍정적이지 않다. 그것은 금에 부정적이지 않다. 그러나 시장들이 뒤돌아 보고 연준이 축소하고 있을 때 연준과 싸우기를 원하지 않기 때문에 그것은 시장이 반응하는 방식이다. 연준이 금리를 올리고 인플레이션과 싸우고 있을 때 여러분은 달러를 소유하기 원한다. 여러분은 금에 있기 원하지 않는다. 그것을 하기엔 너무 큰 거품을 일으켰기 때문에 그것을 할 수 없으므로 전통적 의미에서 연준이 그것을 하지 않게 되는 것을 제외한다."
피터는 말하기를 연준은 축소를 할 수조차 없을 것이라고 한다. 축소의 정도는 말뿐일 수 있다.
"그러나 그들이 축소를 한다고 해도 대차대조표는 계속 성장한다."
축소는 양적 완화를 중단하는 것이 아니다. 피터는 말하기를 연준이 최종적으로 0으로 축소할 때 대차대조표는 더 높지 않다면 10조 달러가 될 듯하다고 했다.
"이제 그들은 무엇을 할 것인가? 그들 대차대조표를 다시 줄일 것인가? 그들은 또 다른 양적 축소를 할 것인가? 얼마나 멀리 그들은 가게 될까? 그들은 버스 바퀴가 다시 빠지기 전에 9조 달러 혹은 8조 달러로 줄일 수 있고 다시 그들이 가졌던 것보다 더 큰 양적 완화로 돌아가 두 배가 돤 20조 달러로 가는 것일까? 요점은 대차대조표가 영원히 자라고 있다는 것이다. 그것을 줄이는 것은 불가능하다. 일시적으로 줄인다고 해도 새로운 고점으로 부풀리게 되는 다음 양적 완화 프로그램을 위해 무대를 설정하는 것일 뿐이다. 마약을 멀리할 때마다 그 경제는 경련을 일으키기 때문이다."
그래서 또 다른 양적 완화 정책으로 급속히 반전하게 될 때에 연준이 축소한다는 신호를 보내는 것일 수 있는 일부 경제 자료에 흥분하는 것은 터무니 없다.
피터는 소매 판매에 대한 또 다른 중요한 점을 지적하였다. 그 숫자가 높다는 것이 소비자들은 물건을 더 많이 산다는 것을 의미하지 않는다. 소매 판매는 가격에 대하여 조정되지 않은 것이다.
소매 판매가 상승하는 두 가지 방식들이 있다.
1.소비자들이 물건을 많이 산다.
2.그들이 사는 물건 가격들이 상승
질문은: 소비자들이 물건을 많이 사서 소매 판매가 상승한 것인가 아니면 상승하는 가격들의 또 다른 신호인가?
"여러분은 자료로부터 말할 수 없다. 그러나 분명한 것은 여러분이 현실 세계에 살고 있다면 무슨 일이 일어나고 있는지 분명하다. 소매 판매 상승의 큰 부분은 사람들이 사는 물건 가격의 상승이라고 나는 생각한다. 그래서 더 많이 지불하고 있으며 그것이 그 숫자들을 올리고 있다. 그들이 더 많아 사고 있는 것이 아니다."
8월의 예상 밖의 소비자 심리의 큰 하락은 피터를 뒷받침해준다. 범인은 인플레이션이다. 미국인들은 자동차와 다른 내구재 상품들 같은 큰 품목들을 사는 계획을 미루고 있다.
"소비자들이 가계 내구재들을 사지 않고 있다; 그들은 자동차를 사지 않고 있다; 소매 판매는 왜 그렇게 강한가? 아마도 그들이 사는 물건들이 이전보다 너무 비싸서 소매 판매가 상승한 것일 수 있다. 그러나 그것은 축하할 것이 아니다. 그것은 경제 강세의 신호가 아니다."
그리고 질문: 과도한 부채를 진 소비자들이 얼마나 오래 도 이들 상승하는 가격들에 계속 지불하겠는가?
"그들은 할 수 없다. 그들은 그들이 사고 있는 물건들이 훨씬 더 비싸질 것이므로 그들이 사는 것의 큰 부분을 줄이기 시작할 것이다."
2) 어떤 대가를 치르더라도 폰지 사기를 계속
(Keeping The Ponzi Scheme Going At All Costs, A Blast From The Past, Gold, And Another Inflation Catalyst)
2021년 9월 22일, KWN
Garic Moran: “아침에 마킷은 가속되는 인플레이션과 실망스러운 고용의 5개월째 보도를 했다. 주식들은 치솟고 금은 하락했다. 연준은 부채를 계속 현금화한다. 왜? 그들 최우선은 어떤 대가를 치르더라도 금융 자산들을 뒷받침하는 것이다. 스태그플레이션이 그 결과이다."
혹독하다
Otavio Costa:혹독하다. 발틱 건조 지수는 12년간 최고 수준에 도달했다. 인플레이션이 얼마나 거시 환경을 고집스럽게 침투하는지 흥미롭다. 그것은 중앙 은행가들의 최악의 악몽이다."
추가 인플레이션 촉매:
12년간 최고 수준에 도달한 발틱 건조 지수
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