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달러의 몰락과 금
1) Peter Schiff: 연준은 총격전에 칼을 들고 왔다
(Peter Schiff: The Fed Brought a Knife to an Inflation Gun Fight)
2023년 2월 20일, Schiff Gold
예상보다 뜨거운 소비자 물가 지수(CPI 보고서에도 불구하고 주류는 여전히 연준이 인플레이션을 통제하고 경제를 연착륙시킬 수 있다고 확신하는 것 같다. 그러나 피터 쉬프는 중앙은행이 적어도 경제를 붕괴시키지 않고는 이 싸움에서 이길 수 없다고 주장한다. 연준은 그렇게 할 의향이 없기 때문에 전력을 하지 않을 것이다. 사실상 연준은 인플레이션 총격전에 칼을 가져왔다.
CPI 수치가 예상보다 높게 나왔음에도 불구하고 주식 시장은 지난주 꽤 잘 버텼다. 기술주 및 비트코인과 같은 위험 자산들 중 일부는 정말 좋은 한 주를 보냈다. Cathie Wood Ark Invest 그룹은 이번 주에 약 7 % 상승했다. 피터는 투자자들이 2022년에 가장 많이 하락한 주식과 자산에서 공매도를 정리하고 있다고 말했다.
한편, 금은 CPI 보고서와 예상보다 훨씬 강력한 소매 판매 보고서 이후 매도세를 보였다. 이번 주에 온스당 약 20달러 하락했다.
"금과 비트코인은 매우 다른 자산 클래스를 나타내기 때문에 반대 방향으로 가는 것이 합리적이다. 금은 안전한 피난처, 가치 저장, 인플레이션 헷지이며 비트코인은 매우 투기적인 디지털 토큰이다. 투자자들이 이번 주에 매수한 것은, 즉 비트코인과 같은 극도로 비싸거나 고가의 투기 자산이다."
피터는 금 주식도 두들겨 맞았다고 지적했다. 금광 회사들이 직면 한 문제들 중 하나는 비용 상승이다.
그리고 왜 그들의 비용은 상승하고 있는가?
상승하는 물가 인플레이션.
그리고 왜 금 가격은 그 비용에 비례하거나 그 이상으로 오르지 않는가?
"투자자들은 여전히 인플레이션에 대해 걱정하지 않기 때문이다. 그들은 여전히 연준이 인플레이션을 억제할 것이라는 확신을 가지고 있다. 따라서 금 가격은 채굴 비용만큼 상승하지 않는데, 이는 투자자들이 여전히 인플레이션이 계속될 것이라는 사실을 깨닫지 못하고 미래의 인플레이션을 오늘날의 금 가격에 반영하지 않기 때문이다. 만약 그렇다면 금 가격이 지금보다 훨씬 높을 것이고, 채굴되는 금 가격이 훨씬 더 빨리 상승할 것이기 때문에 채굴 비용이 오르는 것은 중요하지 않을 것이기 때문이다."
다른 산업도 비슷한 비용 압박에 직면해 있다. 생산자물가지수(PPI)는 1월에 0.7% 상승했다. 한편 네슬레는 이러한 비용 상승을 충당하기 위해 2023년에 가격을 추가로 인상할 계획이라고 발표했다.
"우리의 총 마진은 약 260bp 하락했다. 그것은 엄청난 것이다. 그것은 우리가 2022년에 한 모든 가격 책정 이후이다" 라고 회사 CEO는 말했다.
피터는 우리가 최악의 인플레이션을 보았다고 생각하는 사람들은 틀렸다고 말했다.
"우리가 본 것은 다가오는 일에 대한 작은 일부에 불과하다. 우리는 앞으로 몇 달, 몇 년 안에 훨씬 더 높은 물가를 보게 될 것이다."
그리고 그는 연준이 인플레이션과의 "전쟁"에서 거의 진전을 이루지 못했다고 언급했다. 실제로 피터는 연준이 후퇴했을 수도 있다고 말했다.
"그렇다, 우리는 원자재 가격의 초기 하락으로 인해 일시적인 완화를 받았다. 그러나 일단 원자재 가격이 바닥을 치면 새로운 고점으로 향할 것이고 우리는 우리가 실제로 얼마나 많은 기반을 잃었는지 보게 될 것이다. 연준이 인플레이션을 2%로 회복할 만큼 높은 금리 인상에 근접하지도 않았고 미국 정부로부터 필요한 협력도 얻지 못했기 때문이다."
연준은 통화정책만으로는 인플레이션을 길들일 수 없다는 점을 인정한 것을 명심하여야 한다. 미국 정부의 재정 정책은 인플레이션을 부추기고 있고 연방 정부가 너무 많은 돈을 빌리고 지출하는 것을 중단해야 하는 것이 중앙 은행은 필요하다. 그런 일은 일어나지 않고 있다.
"정부 지출을 줄이고 인플레이션을 낮추기 위해 수축적 재정 정책을 채택하는 대신 적자 지출이 증가하고 있다. 적자를 줄이고 있다는 바이든의 거짓말에도 불구하고 적자는 증가하고 있으며 이는 인플레이션 불에 연료를 추가하는 확장 재정 정책이다."
피터는 소비자 부채의 급격한 증가 또한 연준이 인플레이션과의 전쟁에서 지고 있음을 보여준다고 말했다. 정의된 인플레이션은 단순히 통화 공급의 확대만 아니다. 그것은 또한 신용의 확대이다. 돈을 빌리는 것은 구매력을 증가한다. 따라서 신용이 확대되면 그것은 인플레이션이다.
"연준이 인플레이션과 싸우는 데 정말로 진전을 이루고 있다면 소비자들은 덜 대출할 것이다. 신용 카드 부채가 줄어들 것이다. 그러나 그것은 일어나지 않고 있다. 그리고 그것은 금리가 올랐음에도 불구하고 사람들이 빌리는 것을 막을 만큼 금리가 충분히 오르지 않았기 때문이다. 그것이 일어나야 할 일이다."
피터는 해결책이 더 상당한 금리 인상이며 아마도 은행이 더 많은 예금을 준비금으로 유지하여 대출할 수 있는 돈이 줄어들도록 요구하는 것이라고 말했다.
"그것이 연준이 인플레이션과 싸우는 것에 대해 진정으로 진지하다면 해야 할 일이다. 그러나 인플레이션과 싸우는 데 진지해지면 경제가 무너질 것이라는 것을 알고 있기 때문에 연준은 진지하지 않다. 사실, 그것은 아마도 금융 위기를 일으킬 것이다. 그래서 진지하지 않다. 그러나 연준은 결코 그것을 인정할 수 없다. 따라서 여전히 불을 피우는 정책을 추구하고 있음에도 불구하고 인플레이션과 싸우려고 노력하는 척해야 한다."
주류는 여전히 연방 기금 금리를 약 5%로 올리면 인플레이션이 사라질 것이라고 생각한다. 그런 다음 그들은 중앙 은행이 신속하게 금리를 낮출 수 있다고 추정한다. 피터는 그들이 역사를 무시하고 있다고 말했다.
"1970년대의 경험을 되돌아보면 인플레이션 요정을 병에 다시 넣는 것은 사람들이 믿는 것보다 훨씬 어렵다는 것을 알 수 있다."
피터는 인플레이션이 1959년부터 60년대 초반까지 7년간 연속 2% 미만이었다가 60년대 후반에 서서히 상승하기 시작했다고 언급했다. 그런 다음 10년 동안 인플레이션은 목표치인 2%를 초과했다. 폴 볼커는 1980년 금리를 20%로 인상하면서 인플레이션과의 전쟁을 벌였다. 인플레이션은 1986년까지 2%로 돌아오지 않았다. 당시 연방 기금 금리의 평균금리는 14.35%였다. 그럼에도 불구하고 CPI는 몇 년 동안 다시 치솟았다. 80년대 후반과 90년대 초에.
한편 제롬 파월 의장은 5% 금리로 CPI를 2%로 빠르게 회복할 수 있다고 생각한다.
"그 금리는 인플레이션을 억제할 만큼 충분히 높지도 않다. ... 제법 분명하다. 1980년대에 인플레이션을 2%로 낮추기 위해 금리가 얼마나 높이 상승해야 했는지, 얼마나 오래 머물러야 했는지 살펴보면 우리는 이제 막 시작한 것이다. 4.6%의 연방 기금 금리는 아무것도 아니다. 우리는 지금 우리가 있는 곳에서 연방 기금 금리를 두 배 또는 세 배로 될 필요가 있다. 문제는 우리가 그 정도의 부채를 안고 있지 않았었기 때문에 경제가 그 당시에 처리 할 수 있었던 방식으로 그것을 처리 할 수 없다는 것이다. "
진지하고 효과적인 인플레이션 싸움은 이 거품 경제를 죽일 것이다.
"어느 시점에서 시장은 경제적 현실을 받아들이게 될 것이다. 그리고 그 현실은 금리가 여기에서 훨씬 더 올라가서 주식, 부동산의 높은 하락을 초래하지 않는 한 -대규모 경기 침체 또는 금융 위기- 우리는 이 모든 것을 겪어야 하거나 인플레이션이 유지될 것이라는 점이다. 우리는 연준이 금리를 약 5% 또는 약간 더 높게 인상하고, 그것이 인플레이션을 2%로 낮추는 데 필요한 전부이며 모든 것이 훌륭하고 연준은 지난 10여 년 동안 부채에 찌든 경제가 익숙했던 수치로 금리를 다시 낮출 수 있다는 꿈의 세계에서 살 수 없다. 그런 일은 일어날 수 없다. 연준이 실제로 인플레이션과 싸우기 때문에 모든 것이 무너지거나 연준이 모든 것을 유지하기 위해 인플레이션과의 싸움을 중단하고 우리는 높은 인플레이션과 무한정 살아야 하는 두 가지 중 하나이다."
2) 통화 시스템 붕괴 때문에 네오콘은 전쟁이 필요– Martin Armstrong
(Neocons Need War Because Monetary System Collapsing – Martin Armstrong)
2023년 2월 22일, USAWatchdog
https://usawatchdog.com/neocons-need-war-because-monetary-system-collapsing-martin-armstrong/
전설적인 금융 및 지정학적 주기 분석가인 마틴 암스트롱은 작년 말 미국이 "악몽 같은 가을"에 설정되고 있다고 말했다. 열차 탈선들과 정치 문제가 통제 불능 상태로 되고 있지만 가장 큰 위협은 전쟁이다. 암스트롱은 "그들은 전쟁을 원한다 그러나 통화 시스템이 무너지고 있기 때문에 전쟁도 필요하다. . . . 2014년 이후 금리가 마이너스였다. 그래서 갑자기 금리가 상승하고 있다. 유럽의 모든 기관이 소유한 채권은 패자이다. 그들은 너무 많은 돈을 잃어 버렸고, 그것은 엄청난 것이다. 무슨 일인가? 아무도 장기 부채에 관심이 없다. . . . 금리가 상승하고 연준이 이런 종류의 인플레이션을 막을 수 없기 때문에 금리가 오를 것이다. 그런 다음 전쟁이 발생했다. 여러분은 터무니없는 우크라이나로 수십억 달러를 선적했다는 것을 듣지 못했다. 이것이 여러분이 가진 것이 다. . . . 당신은 또한 Janet Yellen이 말한 것을 봐야 하며, 그녀는 엄청난 양의 새로운 부채가 나오는 것에 대해 우려했다. 1차 거래인들의 대차 대조표를 초과하고 있다. 1차 거래자가 되려면 몇 배 금액의 부채를 살 수 있다고 보장할 수 있어야 한다. 여러분이 그것을 팔 수 없다면 어떻게 될까? 은행은 빚에 갇혀 파산한다. 그래서 우리는 여기에 진짜 문제가 있다. 그들은 이런 종류의 부채를 영구적으로 계속 발행 할 수 없다. 그들은 제2차 세계 대전 이후로 아무 것도 갚을 생각도 없이 돈을 빌려 왔다. 연준은 독립적이며 그들은 장기 부채를 원하지 않는다. 그들은 그 수익률 곡선의 짧은 끝을 향해 움직이고 있었다. 부채에 대한 구매자가 없는 경우 어떻게 정부에 계속 자금을 지원하는가? 이것은 세계적인 규모이다."
그래서, 전쟁은 모든 것을 충족하는 것인가? 암스트롱은 말한다, "물론이다. 그들은 진정한 목표인 이 모든 부채를 채무 불이행하게 된다. 그래서 (클라우스) 슈밥은 당신이 아무것도 소유하지 않으면 행복할 것이라고 말하고 있다. 그들이 당신을 위해 이것을 하는 것처럼 들리게 하려고 그는 노력하고 있다. 우리는 모든 부채를 채무 불이행하고 여러분 부채로부터 여러분을 완화시킬 것이다. 이것은 그들이 모든 것을 날려버릴 것이기 때문이다. 연금 기금은 모두 사라질 것이다. 그래서 그들은 당신의 연금을 대체하기 위해 보장된 기본 소득을 내놓고 있다. 그들은 이 모든 것을 해왔다. 그들이 이런 식으로 계속 기능할 수 없기 때문에 이것이 바로 최종 목표이다. 그들은 갚을 생각 없이 필요한 것을 계속 빌릴 수 없다."
암스트롱은 2024년 선거가 일어나지 않을 수 있는 이유를 밝힌다. 그림자 정부는 바이든과 나머지 네오콘의 권력을 유지하기 위해 충분한 유권자 사기를 저지를 수 있을까? 암스트롱은 오늘날 일어나고 있는 대부분의 일은 네오콘의 잘못이며 그들은 양당을 통제하고 있다고 말한다. 암스트롱은 민주당 힐러리 클린턴이 가짜 트럼프/러시아 서류에 대한 대가를 지불했고 공화당원 존 매케인이 이를 FBI에 전달했다고 지적한다. 암스트롱은 그것을 "유니 파티"라고 부르며 네오콘이 의도적으로 일으키는 문제에 대해 깊이 파고 들었다.
암스트롱은 또한 달러, 금, 소요, 유형 자산 및 우크라이나 전쟁에 대해 이야기한다. 암스트롱의 소식통에 따르면 우크라이나군의 실제 사상자 수는 무려 250,000명에 달한다. 암스트롱은 러시아가 전쟁에서 지고 있지 않다고 말한다. 러시아는 이기고 있다.
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