명목현금흐름과 실질현금흐름 개념 질문

[사슴쥔님]

재무관리 초보가 질문드립니다.

제가 이의경 교수님 재무관리책 상당히 힘들게 공부하고 있습니다.

기초가 없어서 ㅜ.ㅠ

5장의 자본예산에서 막히는 부분이 생겼거든요..

명목현금흐름과 실질현금흐름의 개념이 헷갈리거든요...

(1+명목이자) = (1 + 실질이자)(1 + 인플레이션)

피셔의 식에서 보면...

명목이란 말은 실질이자와 인플레이션을 둘다 반영한거고

실질이란 말은 인플레이션을 반영 하지 않은 거라서..

만약 1,000원이 있을 때 인플레이션이 10% 발생하면 명목일땐 1,100원이

실질일때는 1,000원이 되는 것 까진 알겠는데

재무관리 책에서

P118페이지

첫째, 감가상각비의 법인세 감소효과(t*Dep)는 명목현금흐름이라는 점이다. 즉, 물가가 상승

되더라도 매년 감가상각비는 역사적 취득원가를 기준으로 산출되는 것이고 미래에서

법인세를 절감하게 되는 실제 금액도 이에 따라 결정되기 때문이다.

이 부분에서 감가상각비는 현재 정해지면 미래에도 그 금액이랑 동일 하다는 점은 알겠는데

그것이 명목현금흐름이라는 점을 모르겠습니다.

인플레이션이 있는 상황의 현재의 감가상각비 10,000원이라하면 명목현금흐름이라면

11,000원이 되야하는 것이란 생각이 자꾸 드네요..(명목이자율은 인플레이션을 반영하니깐요)

헉..

제가 모르는 부분에 대해 정확히 설명을 못한것 같은데..

아시는 분 답좀 달아주세요....

ㅜ.ㅠ

고수에게는 쉬울지라도 막 배우는 사람한테는 어렵답니다.~~

[samarian]

명목 가치(감가상각비 감세효과)로 표현된 미래 각 시점의 현금흐름을 현재로 땡겨오는 것이 현재가치입니다. 님은 명목가치로 표현된 현재 현금흐름을 미래로 밀어버리셨군요..현재 현금흐름을 고정시키고 미래로 밀지 마시고, 고정된 미래현금흐름을 지금으로 땡겨오세요..

[samarian]

현재 감가상각비가 10000원이면 1년후에도 만원입니다.(이 부분은 아신다니까) 그 만원에 세율을 곱한 금액이 감세효과이구요... 현재와 동일한 금액일겁니다. 그 금액을 명목이자율을 적용하여 할인을 하십시요

[samarian]

만약 1000원이 있을 때 인플레가 10%발생하면 1100원이 됩니다. 하지만 이 문제는 1000원이 1년후에 있는데 지금부터 1년동안 인플레가 10%발생한다면, 지금 가치로 얼마인가? 이걸 묻는 문제인 것 같은데요

[사슴쥔님]

답변 감사드립니다. ^^