댓글 리스트
-
작성자 만땅2040 작성시간09.09.28 3번///// 6년까지는 배당을 안하므로 유보율이 100%입니다. 그러면 6년 동안은 배당이 0 이므로 7년 차부터 항상성장모형으로 계산하시면 됩니다. 7년차말에 배당액(d7)은 5000(1.25)^6 x 0.6 이 되겠네요. 이때부터 영구적으로 5%증가 하므로 g=b*r g=0.4x0.05 가됩니다. 성장모형을 써서 Ke = 0.1 g=0.02 d1=11 d8=d7(1.05) 으로 계산하시면 주식 7년차 주식값 P7 값이 나옵니다. 이걸 현재가치로 할인(최저수익률)하시면 됩니다. 부채는 없으므로 V=B+S 에서 V=S 므로 현재 주식가치가 기업가치입니다.
-
작성자 만땅2040 작성시간09.09.28 5번 //// (1)--- 비디오 진출안하면 매년 g=0.03 이므로 주식가격Po= d1=5억(1.03) / Ke=0.13+g=0.03 (2)(3) 비디오 진출하면 매년 g=0.03 이므로 1년후부터 3억2천만원에 0.03 성장률을 곱한값이 현금흐름으로 들어오므로 NPV1= 5억/Ke=0.13 - 투자금액 10억 = 약 28.5억 이나오므로 NPV1을 현재가치로 할인해주면 됩니다. NPV1/1+Ke 이 NPVGO가 되고 여기에 성장기회가 없을 경우의 주식가격 EPS1/Ke = 5억/0.13을 더해주면 (3)이 나옵니다.