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작성자 엠님 작성시간13.03.30 시장포트폴리오는 시장의 모든 위험자산을 시장가치 비율로 투자한 포트폴리오이며 이렇게 구성된 시장포트폴리오는 체계적위험만으로 구성되어있다는걸 말합니다.
문제에서 두 자산으로만 이루어진 자본시장에서 두자산의 시장가치비율로 구성한 포트폴리오는 곧 시장포트폴리오이므로 체계적위험만 갖고 있는거죠.
여기까진 이해가실테고..
첫번째 질문은 애초에 가정 자체를 잘못 이해하고 계십니다. 잔차간 공분산이 0인 가정은 시장모형의 가정입니다. capm가정은 포트폴리오기본가정(위험회피, 기대효용극대화, 동질적기대, 1기간모형)에 완전자본시장(운영의효율성, 정보의효율성, 배분의효율성)과 무위험자산의 존재를 추가로 가정합니다 -
작성자 엠님 작성시간13.03.30 간단하게 요약하면.. 이 문제에서 시장에 자산이 두개이며 시장가치비율(3:1)로 투자한 포트폴리오는 시장포트폴리오이며, 시장포트폴리오이기 때문에이 포트폴리오의 총위험은 모두 체계적위험으로 구성되어있다는 거고..
물음 3,4번은 시장모형으로 풀면 되는데
물음3처럼 시장포트폴리오를 체계적위험과 비체계적위험으로 구분하면 체계적위험이 베타제곱x시장포트폴리오분산 이고 베타는 1이므로 총위험과 체계적위험이 같고 비체계적위험은 0이 나오는 걸 간접적으로 알 수 있습니다.
또한 물음 4번의 경우 시장가치비율로 투자한게 아니므로 물음4의 포트폴리오는 시장포트폴리오가 아니므로 비체계적위험이 존재한다는 거구요.