전망이론의 효용함수

[SuperDuperDan]

김종길의 재무관리 수업을 듣고 있습니다.

Chap10에  전망이론 관련해서, 두개의 그래프가 있습니다.

x축을 현재 부 W로 둔 전통적인 효용함수와,

x축을 현재 부의 변화량 델타W로 둔 전망이론의 효용함수인데,

1. 전통적인 효용함수의 경우, 한계효용체감의 법칙이 "부가 증가할수록 위험회피도가 감소함"을 의미한다고 합니다.

이 이야기를 --> 어느정도 부가 증가하면, 같은 만큼의 효용을 증가시키기 위해서는, 전보다 더 많은 부의 증가가 필요하므로,

위험을 회피하고자 하는 성향이 줄어들게 된다. 

로 이해했는데, 괜찮게 이해한 것인지요?

2. 반면, 전망이론에서의 효용함수는 "부의 증가에 따른 위험회피도의 감소가 없다" 고 되어있는데. 이 부분이 이해가

잘 되지 않습니다.

그 그림으로, '손실과 관련해서는 위험선호적이 된다" 라는 부분도 이해가 잘 되지 않구요. 이론적으로는, 사람들이 손실에 대해서는 더 민감하기 때문에 위험을 부담하고자 하는 성향을 보인다고 하면 이해가 되는데, 그림하고 연결지을 수가 없습니다.

이와 관련해서 답변 해주실 분 없으신가요? ㅠㅠ

[테솔]

예를 들어서 설명하면 쉽게 이해하실거에요
1. 두명의 사람이 있는데 A는 500만원을 가지고 있고 B는 10억원을 가지고 있어요. 동전던지기를 해서 100만원씩 따거나 잃는 내기를 한다고 해요. A와 B중 누가 더 적극적으로 참가할까요? A보단 B겠죠? B가 A보다 위험회피도가 낮습니다. 부가 더 많으니까요.

[테솔]

2. 누가 A한테 이렇게 묻습니다. (1)동전던지기를 해서 앞이 나오면 1억, 뒤가 나오면 0원받기. (2)그냥 5천만원 받기. 그럼 A는 (2)를 선택합니다.
이번엔 A한테 1억을 준다음 묻습니다. (1)동전던지기해서 앞이 나오면 그냥 갖고 뒤가 나오면 1억 뺏음 (2)그냥 5천만원만 뺏음. 그럼 A는 (1)을 선택합니다.
확률은 같은데 돈을 뺏는다니까 도박을 선택합니다. 사람은 손실에 더 민감하기때문에 더 위험선호적이 됩니다.