안녕하세요~
재매도가액 산정시 성장률관련 질문드립니다
질문1)
문제에서 6년차부터 상승률이 2% (CPI가 2%)라고 제시되어있어
재매도가액을 noi6기 / (환원율 - 성장률2%) * (1-매도비용)으로 구했습니다.
예시답안 에서는 성장률에 대한 고려가 없어서 고려를 하지 않는게 맞는것인지 질문드립니다.
질문2)
강의노트를 찾아보니 기업가치산정시에만 해당내용이 있어서
환원율에서 성장률 빼는것은 기업가치에서 안전성장기의 기업가치 산정할때만 적용되는 것인가요?
미리 답변 감사드립니다~~!
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댓글
댓글 리스트-
작성자김사왕(감평스웨거) 작성시간 26.06.15 1. 자료제목이 “재매도환원율” 결정방법을 제시하고 있습니다. 여기에 가치상승을 별도로 고려할 것은 아닙니다.
개념상으로 할인율에 가치상승분 차감
또는 기입환원율에 가치상승분을 차감 하는 것이 가능하지만 개념상 그럴 수 있는 것일 뿐 문제에서 제시한 결정 방법을 따라야 합니다 -
작성자김사왕(감평스웨거) 작성시간 26.06.15 2. 기업가차에서 wacc 는 수익률(할인율)이고
R= Y -G 개념으로 적용된 것 입니다.
기업가치 외에도 일반적으로 적용되는 개념입니다.
기업가치에서는 상기 산식을 일반적으로 적용하는 이유는 wacc를 활용하기 때문입니다. 여기서도 재매도환원율 결정 방법을 따로 주면 그 방법에 따르는 것 입니다. -
답댓글 작성자이하람 작성자 본인 여부 작성자 작성시간 26.06.15 설명 감사합니다! 제가 놓치고 있는 부분들이 명확해지네요.
추가로 궁금한 부분은, ‘기입환원율에 가치상승분을 차감하는 것이 개념상은 가능하다’ 라는 말씀은
정률성장하는 영구연금의 현가를 구하는 것으로 보면 ‘초년도순수익/(기입환원율 - 성장률)’로서 수익가치를 구할 수 있지만
기출환원율의 경우에서는 ‘보유기간후초년도순수익 / (기출환원율 - 성장률)’로서 ‘재매도가치’만을 구하는 경우는 없다는 것이 맞을까요?