| 2분기 어닝 서프라이즈 전망 및 향후 3년간의 ABF 기판 투자 사이클에 따른 수혜 기대감 등에 급등 |
| ▷메리츠증권은 동사에 대해 2Q26 연결 매출액 177억원(+98.9% YoY), 영업이익 43억원(+110.0% YoY)으로 전망하며, 영업이익 기준 시장 컨센서스(35억원)를 23.8% 상회하는 호실적이 예상된다고 밝힘. 이번 실적 추정치 상향은 당사 예상보다 수주 확대 속도가빠르게 나타나고 있는 점을 반영한 것이며, 최근 중국 고객사향 수주를 합산한 현재 수주잔고는 600억원 이상으로 파악된다고 설명. 동사의검사 장비는 불량을 선제적으로 검출해 고객사의 원가 손실을 최소화하는 핵심 장비로, 최근 공격적인 Capex 집행 확대 과정에서 선제적 수주가 빠르게 증가하고 있다고 분석. ▷한편, 올해를 기점으로 하이엔드 ABF 기판 수요가 GPU·ASIC 중심에서 네트워크 IC, 서버 CPU, LPU 등으로 빠르게 확장되고 있으며, 대면적화·고다층화· 미세회로화로 인한 공급 부족은 중장기 구조적 이슈로 부각되고 있다고 설명. 이에 따라 향후 3년간 집행될 ABF 기판 Capex가 '21~'23년 업사이클을 크게 상회할 것으로 예상되며, 특히 이번 사이클은 고객사가 투자비 일부를 지원금 또는 선수금 형태로 제공하여 증설을 유도하는 구 조가 확산되고 있어 기판 업체의 공격적인 Capex 집행이 가능해졌다고 판단. 아울러 '27년 영업이익 추정치를 9.3% 상향 조정한 점을 반영해 적정주가를 상향 조정함. |
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