Tariff deal may lead BOK to keep rate steady 한국은행, 연말까지 금리 동결 가능성

[Condel]

 
한은은 한미 관세 협상 타결과 연준의 금리 인하에 힘입어 다음 달 기준금리를 동결할 가능성이 높습니다.
미국과의 금리 차가 축소되며, 외국인 자금 유출과 원화 약세에 대한 우려가 줄어들었습니다.
전문가들은 "아웃풋갭이 마이너스인 상황에서, 주택 시장이 안정되기 전에는 어려울 것"이라고 전망했습니다.
아웃풋갭이 마이너스라는 것은 경제가 잠재 생산량보다 적게 생산하고 있음을 의미하며 경기 둔화를 시사합니다.
 
Tariff deal may lead BOK to keep rate steady through year-end
관세 협상 타결로 한국은행, 연말까지 금리 동결 가능성
 
By Lee Kyung-min 이경민 기자
Published Oct 31, 2025 2:58 pm KST Updated Oct 31, 2025 3:15 pm KST
Korea Times
 

Bank of Korea (BOK) headquarters in Seoul / Courtesy of BOK 서울 한국은행 본점 / 한국은행 제공

Bank of Korea (BOK) is likely to hold its key rate unchanged next month, aided in part by the recent breakthrough in Korea-U.S. tariff negotiations and the U.S. Federal Reserve’s back-to-back rate cuts, market watchers said Friday.
시장 관계자들은 금요일, 한국은행이 다음 달 기준금리를 동결할 가능성이 높다고 전망했습니다. 이는 최근 한미 관세 협상의 돌파구와 미국 연방준비제도(Fed)의 연이은 금리 인하 덕분입니다.
 
The rate differentials with the U.S. have narrowed, reducing fears of foreign capital outflow and a weaker Korean currency against the U.S. dollar.
미국과의 금리 차이가 줄어들면서 외국인 자금 유출과 달러화 대비 원화 약세에 대한 우려가 줄어들었습니다.
 
Aside from external conditions, the central bank is expected to focus more on the overheating property market, given the rise in Seoul apartment prices and consumer expectations of further price increases over the coming year.
대외 여건 외에도, 한국은행은 서울 아파트 가격 상승과 내년 추가 가격 상승에 대한 소비자들의 기대감을 고려하여 과열된 부동산 시장에 더욱 집중할 것으로 예상됩니다.
 
Also under consideration is the country’s better-than-expected July-September GDP of 1.2 percent, raising hopes that this year’s figure will come in at 1 percent or higher, better than the forecast of 0.9 percent made in August.
또한 7~9월 국내총생산(GDP) 성장률이 예상치를 상회한 1.2%를 기록한 것도 고려 대상입니다. 이는 올해 성장률이 8월 전망치인 0.9%보다 높은 1% 이상이 될 것이라는 기대감을 높이고 있습니다.
 
BOK Governor Rhee Chang-yong repeatedly spoke against monetary easing over concerns it would fuel a rise in property values, reflecting longstanding concerns that the country’s growth potential is eroded by real estate investment, heavy borrowing- and debt service costs, perpetuating inequality.
이창용 한국은행 총재는 부동산 가격 상승 우려를 이유로 통화 완화에 반대 입장을 거듭 밝혔습니다. 이는 부동산 투자, 과도한 차입 및 부채 상환 비용, 그리고 불평등 심화로 인해 한국의 성장 잠재력이 약화된다는 오랜 우려를 반영한 것입니다.
 
According to financial market sources, the breakthrough with U.S. tariff negotiations, Wednesday and the Fed’s policy path leaves the BOK in no rush to cut rates.
금융시장 관계자에 따르면, 수요일 미 관세 협상 타결, 연준의 정책 기조 변화로 한국은행이 금리 인하를 서두르지 않을 것으로 보입니다.
 
“The central bank is likely to keep the key rate unchanged through the end of this year,” a Kiwoom Securities report said. “It then is expected to deliver one final cut around February or in the first quarter of next year, signaling the end of the easing cycle.”
키움증권은 "한국은행은 올해 말까지 기준금리를 동결할 가능성이 높다"며 "그 후 2월경이나 내년 1분기에 최종 금리 인하를 단행할 것으로 예상되며, 이는 통화 완화 사이클의 종료를 의미한다"고 분석했습니다.
 
The assessment is backed by a 0.5 percent week-on-week rise in Seoul apartment prices as of the third week of this month, despite the introduction of new real estate regulations in mid-October.
이러한 평가는 10월 중순 부동산 규제 강화에도 불구하고 이달 셋째 주 기준 서울 아파트 가격이 전주 대비 0.5% 상승한 데 따른 것입니다.
 
The figure marks 38 consecutive weeks of rise and the largest one-week rise since 2013.
이는 38주 연속 상승세이며, 2013년 이후 가장 큰 주간 상승폭입니다.
 
The Fed’s decision this week to trim its benchmark rate by 25 basis points to a range of 3.75-4.00 percent, following a similar move last month, is also considered favorable.
연준이 지난달에 이어 이번 주 기준금리를 3.75~4.00%로 0.25%포인트 인하한 것도 긍정적인 것으로 평가됩니다.
 
The latest cut reduced the interest rate differential to 1.5 percentage points, down from a record 2 percentage points earlier this year.
이번 인하로 금리 차이는 올해 초 기록적인 2%포인트에서 1.5%포인트로 줄었습니다.
 
Adding to that stability, the tariff breakthrough between Korea and the U.S. eased a key source of trade uncertainty that has weighed on Korean exporters, especially in the manufacturing sectors.
이러한 안정성에 더해, 한미 관세 협상 타결은 한국 수출업체, 특히 제조업 부문에 부담을 주었던 주요 무역 불확실성을 완화했습니다.
 
The Korean currency immediately gained to 1,421 won per dollar, appreciating from the 1,430 won range maintained the week earlier.
원화는 달러당 1,421원으로 즉시 상승하며, 전주 1,430원대에서 상승했습니다.
 
“The central bank will likely maintain a wait-and-see stance through the year-end,” a SK Securities report said.
SK증권 보고서는 "중앙은행은 연말까지 관망 기조를 유지할 가능성이 높다"고 분석했습니다.
 
“With the output gap still negative, the easing cycle may resume eventually, but not before the housing market stabilizes.”
"아웃풋갭이 여전히 마이너스인 상황에서, 결국 완화 사이클이 재개될 수 있지만, 주택 시장이 안정되기 전에는 어려울 것"이라고 전망했습니다.
 
A negative output gap means the economy is producing less than its potential output. It signals weak demand and slack in the economy, strengthening the case for a rate cut to stimulate spending, investment and job creation.
아웃풋갭이 마이너스라는 것은 경제가 잠재 생산량보다 적게 생산하고 있음을 의미합니다. 이는 수요 부진과 경기 침체를 시사하며, 소비, 투자, 일자리 창출을 촉진하기 위한 금리 인하의 필요성을 더욱 부각시킵니다.
 
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