당사는 2000년 1월 4일 삼성전자 네트웍부분 출신 연구원들이 주축이 되어 설립된 벤처회사입니다
당사는 삼성전자㈜가 영위하던 AGW(Access GateWay) 사업을 삼성전자㈜ 내부 정책 상 정리하던 과정에서 2008.03.24 삼성전자㈜와 ㈜KT와 체결한 AGW 장비공급계약상 모든 권리 및 의무를 양수한 바 있으며, 자세한 사항은 아래와 같습니다.
| 분 류 | 내 용 |
|---|---|
| 이사회 결의일 | 2008.02.18 |
| 주주총회 결의일 | 2008.03.03 |
| 양수 일자 | 2008.03.24 |
| 양수 대상 | 삼성전자㈜와 ㈜KT 간 체결한AGW 장비공급계약 일체 |
| 관련 자산, 부채 |
- 인수하는 AGW 계약관계와 관련된 대상 자산 및 영업권 - 양수 대상 자산 : AGW 장비와 관련된 부품, 반제품, 완제품, 비품, STP 및 시험장비류 |
| 계약의 목적 및 효과 | 본 계약의 체결을 계기로 AGW 사업에 신규 진출하였음. 이로 인하여 당사는 사업 다각화 달성과 매출이 양수 계약 체결 전과 비교하여 크게 증가하는 효과를 기대할 수 있었음 |
| 계약 조건 |
- 양수금액 (양수대상 자산의 가액 : 삼성전자㈜의 장부상 잔존가액 원재료 3,174백만원, 기계장치 7백만원 / 영업권 : 무상) - A/S : 삼성전자㈜에 의한 기 납품제품까지 승계 |
| 최초 결산확정일 | 2008.12.31 |
당사는 기존 음성서비스 중심의 제품군에 데이타서비스 기술을 접목하여 하나의 장비로 통합솔루션을 제공하는 광통신장비인 MSPP 제품군 사업을 영위하고 있습니다. 영업사를 통한 공급 방식에서 2005년 직접 사업자 공급 방식으로 선회하면서 본격적인 매출이 발생하기 시작하였으며, 특히 2008년 사업다각화 측면에서 음성서비스인 PBX(Key Phone)나 일반전화, FAX 등과 같은 가입자 접속 장치들을 IP 망으로 연동시켜주는 기능을 수행하는 장치인 AGW 사업을 삼성전자㈜로부터 양수하면서 매출이 큰폭으로 성장하였습니다
당사는 증권신고서 제출일 현재까지 1차례의 상환전환우선주를 발행하였으며, 1회차 상환전환우선주 중 일부는 전환되었고 나머지 상환전환우선주 571,420주가 존재합니다.
| [상환전환우선주] |
| 구분 | 제1회차 | |
|---|---|---|
| 발행일자 | 2007.10.30 | |
| 주당 발행가액 주1) | 1,750원 | |
| 발행총액 | 1,999,997,000원 | |
| 미상환/전환 잔액 | 999,998,500 | |
| 상환/전환 조건 등 | 상환/전환 조건 | 상환조건 : 발행일부터 상환일까지 연복리 8% 전환조건 : 우선주 1주당 보통주 1주 |
| 상환/전환 방법 및 기간 | 발행일로부터10년이 경과하거나 그 기간동안 신주의 주주에 의한 상환/전환청구시 | |
| 주당 전환가액 | 1,750원 | |
| 전환주식수 | 571,420주 | |
| 전환예정주식수 | 571,420주 | |
| 기타 | - | |
| 주1) |
액면가 500원 기준 주당 발행가액임. |
현재, ㈜우리넷의 주 사업범위는 통신장비 연구개발, 생산, 판매이며, 주 대상품목은 통신장비중 전송장비 분야의 MSPP (Multi Service Provisioning Platform) 8종 및 AGW (Access GateWay) 2종 등 총10종입니다.
MSPP(Multi Service Provisioning Platform)
MSPP(Multiservice Provisioning Platform, 다중서비스 지원 플랫폼)는 이더넷 신호를 전송망인 동기식디지털계층(SDH)에 올려줘 장비 하나로 다양한 통신 서비스를 통합 제공할 수 있도록 지원하는 차세대 네트워크 장비입니다. 음성이나 전용회선·ATM·인터넷 등 서비스에 따라 별도망을 구축하는 기존 전송 방식과 달리 한 개의 광전송장비에 다양한 형태의 데이터를 전송, 처리할 수 있는 것이 특징입니다.
AGW (Access Gateway)
Access Gateway는 기존의 로컬교환기를 대체할수 있도록 일반전화, FAX 등과 같은 가입자 접속 장치들을 직접 정합하며, 상위 제어부(Soft-Switch)의 제어를 받아서 가입자부의 PSTN 서비스를 패킷망으로 연동시켜주는 기능을 수행하는 장치입니다.
특히, 당사의 AGW는 KT 나 서비스 사업자들의 교환 국사(Central Office)에서 운용하는 대용량(1K용량) AGW-VoIP와 무인 원격국사나 아파트 통신실에 설치 운용하는 소용량(512회선) AGW-VoIP 시스템이 서비스 중이며, 256회선급 이하 용량인 초소용량 AGW-VoIP 시스템이 2010년 현장 적용을 목표로 개발이 진행되고 있습니다.
AGW 국내 시장은 KT의 PSTN 노후 교환기를 VoIP Gateway로 교체 시 필요한 물량과 신규 아파트 건립으로 인하여 아파트 단지로 전진 배치되는 신규물량을 합하여, 연간 약 60만~70만 회선이 설치되고 있으며, 주로 소용량(512가입자 이하) 시스템이 대용량(1k용량)시스템에 비해 많이 소요되는 추세입니다.
현재 KT 의 운영중인 PSTN 가입자 회선은 2,100만 수준이며, 1995년 이전에 설치된 노후 교환시설이 약 600만 회선 정도가 운용되고 있는 관계로 향후 5~7년간 계속해서 노후시설 교체 물량과 신규 아파트 공급으로 인한 물량들이 필요할 것으로 예상되고 있습니다.
국내외 해당시장 경쟁사
1) 국내 시장 경쟁사
(가) MSPP : 코위버, 텔레필드 등
(나) AGW : 티모
2) 글로벌 시장 경쟁사
(가) MSPP : 알카텔-루슨트, 화웨이
(나) AGW : 알카텔-루슨트
국내 동종업체 비교
아래는 국내 주요 전송장비 개발, 제조업체중 당사와 경쟁관계 제품군을 보유하고 있는 업체들의 최근 실적입니다.
| (단위: 백만원) |
| 업체명 | 매출액 | 당사와 경쟁품목 |
주력제품 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 2008년 전체 |
2008년 3Q |
2009년 3Q | |||
| 우리넷 | 38,428 | 18,934 | 18,770 | - | MSPP, AGW |
| 코위버 | 52,762 | 29,244 | 19,147 | MSPP | MSPP, 광MUX |
| 텔레필드 | 23,408 | 13,198 | 19,705 | MSPP | MSPP, CH-MUX |
| 티모 | 62,037 | 45,463 | 30,748 | AGW | AGW, 전화기 |
| 주) | 상장사는 금융감독원 전자공시시스템 공시자료 참조 |
동종업체는 MSPP는 지속적으로 매출이 발생하나 주력제품 중 매출비율이 높은 주력제품 등의 시장이 축소되어 일부 회사의 매출은 감소현상이 발생되었음.
성장산업 위주의 다양한 제품군 확보
| 제품분류 | 우리넷 | 코위버 | 텔레필드 | 티모 | |
|---|---|---|---|---|---|
| MSPP | CMSP (대용량) | ○ | ○ | ○ | - |
| BMSP (2.5G/10G) | ○ | ○ | ○ | - | |
| AMSP (155/622M) | ○ | ○ | ○ | - | |
| AeOP (155M) | ○ | ○ | - | - | |
| CWDM | 155M~10G | ○ | - | - | - |
| AGW | 대용량 | ○ | - | - | ○ |
| 소용량 | ○ | - | - | ○ | |
2009년 3사분기 누적 제품 매출 현황
| (단위: 천원, %) |
| 품목 | 생산(판매) 개시일 |
주요상표 | 매출액 | 비율 | 제품 설명 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 제 품 |
MSPP | AMSP | '04.06.30 | AMSP-C1200, AMSP-M155, AMSP-R155, AMSP-S155, AEOP |
4,890,772 | 27.67% | 하기 주요 제품 설명 참조 |
| BMSP | '06.07.05 | BMSP-4016 | 5,532,703 | 31.30% | |||
| CMSP | '08.05.15 | LXMP-320, WMSP-240 |
5,389,885 | 30.49% | |||
| 기타 | '03.02.18 | COMU | 92,538 | 0.52% | |||
| 소계 | 15,905,898 | 89.98% | |||||
| AGW | AceMAP | '08.07.28 | AceMAP-1000, AceMAP-3300 | 1,771,865 | 10.02% | ||
| 매출 총계 | 17,677,763 | 100.00% | |||||
| 주1) | 매출액은 2009년1월1일부터 2009년9월30일까지의 제품매출(상품 및 용역매출제외)을 기준으로 작성하였습니다. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 주2) |
2009년 3사분기 누적 총매출액 : 18,769,602천원 (상품 및 용역매출 포함)
주요 매출처
당사 제품의 핵심 부품 일부는 수입 비중이 높은 편이며, 환율의 변동은 부품 매입 가격 변동성을 높여 수익성의 변동성을 증가시킬 수 있습니다 당사의 주력 제품인 MSPP를 직접 생산, 공급하는 국내 업체로는 당사를 비롯한 코위버, 텔레필드, SNH 등이 있으며, 국내에서 영업을 전개 중인 외산업체로는 Alcatel-Lucent, 화웨이 등이 있습니다. 당사가 기발행한 우선주의 경우 보통주 전환에 따른 전환비율의 조정조건 하에발행되었으므로 향후 주식연계증권의 발행 내역에 따라 전환비율 변동으로 인한 주가 희석화가 발생할 수 있습니다.
한편, 업무집행조합원 아주IB투자는 MIC2001-5KTAC 투자조합4호 소유의 전환상환우선주 571,420주(액면가 500원 기준)에 대하여 보통주로의 전환을 청구한 바, 09.10.22 전량 보통주 전환되었으며, 신고서 제출일 현재 당사 발행주식총수 중 보통주로 전환되지 않은 우선주는 총 571,420주(액면가 500원 기준)입니다. 상기 전환상환우선주는 위의 조건과 같이 발행일로부터 10년 내 언제든지 보통주로 전환이 가능하며, 공모가가 발행가를 하회할 시 전환비율은 공모가로 재조정되어 주가가 희석화될 수 있습니다. 그러나 금번 당사의 공모 희망 밴드가가 6,000원 ~ 7,000원임을 감안할 시, 향후 실제 공모 시 전환가격이 재조정될 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다.
당사는 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였으며, 임직원의 주식매수선택권 행사로 인하여 주가희석화 가능성이 있습니다.
상기 주식매수선택권은 동사의 코스닥시장 상장 이후 2011년경 행사 가능하며, 권리 행사 시 주식수가 증가하여 주가가 희석될 수 있습니다.
요약재무정보
동사는 KT, SKBroadband 등 기간통신사업자들을 주요 고객으로 하여 제품을 공급하고 있으며, 공급사별 2008년 기준 MSPP 장비 점유율은 KT 35% 내외, SKBroadband 80% 내외로 자체 추정하고 있습니다. AGW 제품의 경우 공급처가 KT로 한정되어 있으며, 45% 내외의 점유율을 차지하고 있는 것으로 파악하고 있습니다.
동사는 2009년 3분기를 제외하고, 업종 평균을 크게 상회하는 성장성 비율을 시현하여 왔습니다. 특히 2008년의 경우, 삼성전자로부터 KT向 AGW(Access Gate Way)공급계약을 양수하면서 AGW 사업 진출로 성장성 비율이 더욱 개선되었습니다. 한편, 2009년 3분기 총자산증가율을 제외한 성장율 비율이 음의 수치를 나타내고 있습니다. 이는 동사가 영위하는 통신장비 산업의 특성에 기인한 것으로 보입니다. 동사의 주요 매출처인 기간통신사업자들의 경우 하반기에 투자를 집중하는 경향이 있어, 통신장비회사의 경우 하반기 매출이 집중적으로 발생하는 것이 일반적입니다. 동사의 가장 큰 매출처인 KT 경우 2009년 상반기 KTF와의 합병 건으로 상반기 통신장비의 신규 구매 및 투자가 감소한 영향으로 2009년 3분기 성장성 비율은 전년도 대비 악화된 것으로 보이나, 하반기 매출이 집중하는 업종의 특성 및 하반기부터 재개되는 KT의 통신장비 투자 규모 증가 등을 감안할 시, 현재의 수치는 일시적인 것으로 판단됩니다.
2009년 상반기 동사의 최대 매출처인 KT의 신규 구매 중단, 금융위기로부터 비롯된 경제 침체 속에서의 통신산업 투자 규모 축소 등의 부정적인 대외 여건이 조성되었습니다. 이에 동사를 비롯한 통신장비업계 대부분 매출이 감소하며 이익 규모가 축소 또는 적자를 기록하였으며, 동사 역시 2009년 3분기 손익을 연환산 하여 산출한 총자본경상이익율 및 자기자본순이익율이 하락하였습니다. 그러나 2009년 4분기 현재 KT의 신규 장비 구매가 재개되고 있으며, 자가통신망 및 지자체망 고도화에 따른 금융망, 학내망, 소방망 등의 사업수주로 동사 매출이 정상화됨에 따라 동 수치는 제고될 것으로 예상됩니다
유사회사의 주요 재무 현황
(3) 주요 재무비율
③ 활동성 비율
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