당사는 2008년 1월 3일 중소형 주강품을 생산, 판매하는 양산공장을 에이치디시에스양산㈜로 물적분할하였습니다
당사의 주 제품인 인고트 시장은 2008년까지 이어져 온 조선업종의 호황 및 풍력발전산업의 성장으로 인한 단조제품의 생산 증가로 생산과 수입이 지속적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 실제로 전기로 설비가 없어 인고트를 외부에서 전량조달하고 있는 자유단조업체들은 수요산업의 경기변동과는 별개로 안정적인 원재료 공급체제 구축이라는 중요한 과제를 해결하기 위해 다양한 방법을 적극적으로 모색하고 있는 상황으로 파악됩니다. 특히 풍력발전용 단조부품(Main Shaft, Tower Flange 등) 시장은 단조산업의 신규시장인 동시에 주력시장으로 향후 성장 동력으로 작용할 것으로 예상되고 있습니다.
상기 수요산업의 성장가능성과 향후 원재료 부족 현상이 예상되는 현재 상황 등을 기회로 당사는 국내 단조업체들에 안정적인 원재료 공급처로서의 위상을 구축해 나갈 예정입니다.
현재 당사는 조선, 풍력 및 플랜트 산업의 소재로 이용되는 인고트를 생산, 납품하는 인고트 사업부문의 매출이 2008년 기준으로 전체 매출의 약 85%, 조선기자재 및 산업기계부품으로 이용되는 주강품 사업부문의 매출이 약 15%를 차지하고 있습니다
경쟁상황
당사의 주력제품인 탄소강 및 합금강 인고트는 국내 철강 제조업체인 두산중공업, 현대제철, 포스코특수강, 세아베스틸, 한국철강 등에서 주로 생산을 하고 있습니다. 이들 회사의 대부분 주력 생산품은 일반강 종류인 봉ㆍ형강류, 선재류, 판재류, 강관류 등이며, 인고트 제품의 매출비중은 그리 크지 않은 것으로 파악되고 있습니다.
인고트가 특정 제품의 원재료 및 반제품으로 쓰이기 때문에 이들 회사가 생산하는 인고트의 상당부분은 자가소비 또는 계열사에서 소비를 하고 나머지를 국내 단조업체에 판매하는 것으로 알려져 있습니다. 따라서 인고트 수요처인 국내 단조업체들은 상기 업체들에게 충분한 인고트를 조달받기 어려워 부족한 수요량을 일본, 러시아, 유럽 등의 해외에서 인고트를 상당부분 조달하고 있습니다.
그런데 인고트의 경우 제품의 부피가 크고 무게가 무거운 특성 상 단위당 운송비가 높은 수준이기 때문에 수입을 할 때 부대비용이 많이 소요되는 어려움이 있습니다.
당사는 상기 국내 인고트 공급업체에 버금가는 안정된 품질수준과 우수한 가격경쟁력을 바탕으로 상기업체들과 과점시장을 형성하고 있습니다. 중소기업으로서 인고트를 생산하는 업체는 당사가 유일한 것으로 파악됩니다.
| <시장점유율 추정> |
| (단위: 백만원) |
| 업체명 | 2006년 | 2007년 | 2008년 |
|---|---|---|---|
| 태웅 | 150,685 | 228,675 | 562,479 |
| 평산 | 83,848 | 160,673 | 341,258 |
| 현진소재 | 73,355 | 124,205 | 234,995 |
| 용현비엠 | 16,927 | 41,723 | 141,007 |
| 마이스코 | 43,510 | 56,181 | 104,210 |
| 합계: 목표시장 규모 | 368,325 | 611,457 | 1,383,949 |
| 당사 인고트 매출액 | 3,593 | 37,591 | 98,022 |
| 시장점유율 | 0.98% | 6.15% | 7.08% |
자회사의 사업현황
당사의 자회사로는 당사의 주강사업부분(양산공장)이 2008년 1월 물적분할된 에이치디시에스양산㈜이 있으며, 현재 당사의 100% 자회사입니다. 동사는 주강품을 생산, 판매하고 있으며 주요 매출처는 국내 조선사입니다.
| [에이치디시에스양산㈜ 주요 재무상황] |
| (단위: 원) |
| 과 목 | 2008년(제1기) | 2009년(제2기) 3분기 |
|---|---|---|
| 자산총계 | 11,310,734,804 | 12,869,612,814 |
| 부채총계 | 5,740,660,427 | 5,164,103,434 |
| 자본금 | 300,000,000 | 300,000,000 |
| 자본총계 | 5,570,074,377 | 7,705,509,380 |
| 매출액 | 22,545,742,439 | 15,720,866,734 |
| 영업이익 | 2,234,181,979 | 2,599,785,448 |
| 법인세차감전이익 | 2,284,063,285 | 2,785,270,452 |
| 당기순이익 | 1,851,769,414 | 2,135,435,003 |
당사는 2008년 하반기 당사의 성장세를 지속시킬 수 있는 신규사업 아이템으로 스테인리스 인고트를 검토하였습니다. 당시 국내에서 단조용 스테인리스 인고트를 생산, 공급하는 제강업체는 포스코특수강, 비앤지스틸 등이고, 국내 수요량 대비 공급량이 크게 부족한 상황이라는 것을 시장조사를 통해 파악하였습니다. 또한 제품의 판매단가도 일반 탄소강 인고트의 몇 배에 이르는 고부가가치의 제품으로 당사의 새로운 성장 동력으로서의 매력이 크게 느껴졌습니다.
이에 당사는 스테인리스 인고트 사업에 진출할 것을 결정하고 2008년 하반기부터 공장동 신축에 착수하였으며, 2009년 9월 완공하여 매출이 발생하기 시작하였습니다.
당사는 고부가가치의 스테인리스 인고트 개발, 생산으로 당사의 매출신장 및 수익성 개선의 효과를 얻음과 동시에 대외 신인도 제고 및 수입대체를 하여 국가경제에도 이바지할 것을 예상합니다.
주요 제품 등의 현황
당사는 산업기계, 선박, 자동차, 발전소등의 주요 부품으로 사용되는 소재를 생산하는 특수강 전문 제강회사입니다. 생산 제품의 주요 구성은 특수강의 인고트(Ingot, 강괴)와 주강(Cast Steel)으로 구분할 수 있습니다.
| [2009년 9월 30일] | (단위: 백만원) |
| 사업 부문 |
매출 유형 |
품목 | 생산(판매) 개시 시기 |
주요상표 | 2009년 3분기 매출액(비율) |
제품설명 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 인고트 | 제품 | SC | 2006.07 | HDCS | 21,843 | 34.74% | 후술 |
| SCM | 2006.07 | HDCS | 18,681 | 29.72% | 후술 | ||
| SNCM | 2006.11 | HDCS | 7,800 | 12.41% | 후술 | ||
| 소계 | 48,324 | 76.87% | - | ||||
| 주강 | 제품 | 주강품 | 1998.05 | HDCS | 14,537 | 23.13% | 후술 |
| 합 계 | 62,861 | 100% | - | ||||
주요 제품 등의 가격변동추이
| (단위: 원/kg) |
| 품목 | 구분 | 2006년 | 2007년 | 2008년 | 2009년3분기 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 인고트 | SC | 내수 | 604 | 695 | 1,092 | 827 |
| SCM | 846 | 970 | 1,482 | 1,215 | ||
| SNCM | 1,484 | 1,665 | 2,135 | 1,596 | ||
| 주강품 | 내수 | 1,893 | 1,900 | 2,179 | 2,354 | |
| 수출 | 1,438 ($1.48) |
3,003 ($3.23) |
2,538 ($2.37) |
2,444 ($1.87) | ||
2009년 들어 단조제품이 많이 사용되는 조선산업의 경기가 전년 하반기에 이어 계속 침체되어 있고 풍력산업 투자가 세계적인 경기침체로 인하여 주춤하고 있습니다. 이에 2008년까지 지속적으로 상승하던 국내 단조업체의 인고트 매입량은 경기침체에 따른 단조제품 수주 감소와 이에 따른 단조업체들의 재고조정 정책에 따라 금년 들어 큰 폭으로 감소하였습니다.
당사는 2009년 국내 단조업체의 인고트 매입금액이 전년대비 50% 이상 감소한 것으로 파악하고 있으며, 인고트의 매입수량 자체의 감소와 더불어 고가의 합금강 매입량이 감소한 사실도 매입금액 감소에 큰 영향을 미친 것으로 판단하고 있습니다.
국내 단조업체들의 인고트 매입량 감소는 당사의 매출신장세에 좋지 않은 영향을 미쳐 당사는 성장세를 이어가지 못하였으며, 2009년 3분기 누계 매출액은 전년대비 25% 감소한 629억원을 시현하였습니다.
그러나 당사는 풍력산업 등 신재생에너지산업의 보급 확산과 관련 투자는 내년 상반기부터 다시 살아날 것으로 기대하고 있으며 단조산업 및 인고트시장 역시 최근 수년간의 성장세를 회복할 것으로 예상하고 있습니다.
당사의 인고트 제품군 중 SCM(크롬몰리브덴강), SNCM(니켈크롬몰리브덴강)의 경우 최근 각광을 받고 있는 풍력발전산업의 핵심이라고 할 수 있는 풍력타워의 부품소재로 이용되고 있으며, 동 제품은 풍력산업의 투자확대 및 보급 확산 등에 따라 매출확대가 예상되며, 풍력산업에 공급되는 제품의 경우 일반 탄소강보다 고부가가치의 제품으로 매출단가도 높아 매출 성장의 폭도 클 것으로 판단됩니다
2007년 하반기부터 2008년 중반까지 지속된 세계적인 원자재 가격의 상승으로 고철시세도 단기적으로 약 2배 이상 상승하였으며, 당사 역시 당시 고철 수급에 어려움을 다소 겪었으나, 지속적인 원/부재료 매입처와의 우호적인 관계 유지를 통해 당사의 생산에 차질을 빚을 수준의 어려움은 겪지 않았습니다.
최근 경기침체로 원자재가격이 급락하여 현재는 안정적인 고철 및 부재료의 수급이 이루어지고 있으나 향후 고철의 수급상황이 악화될 경우, 당사의 안정적인 생산에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
당사는 주요 원재료의 가격 인상분을 상당부분 판매가격에 반영하고 있어 중장기적으로 보면 원재료 가격 변동이 수익성에 미치는 영향은 그리 크지 않지만, 원재료 가격 인상분이 바로 판가에 반영되기는 어려워 단기적으로는 당사의 수익성에 영향을 미치는 것이 사실입니다.
| <매출처별 인고트 매출액> |
| (단위: 백만원) |
| 거래처 | 2007년 | 2008년 | 2009년 3분기 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 금액 | 비율 | 금액 | 비율 | 금액 | 비율 | |
| 현진소재 | 26,871 | 71.48% | 42,971 | 43.84% | 22,013 | 44.55% |
| 용현비엠 | 117 | 0.31% | 18,472 | 18.84% | 6,836 | 14.15% |
| 기타 | 10,603 | 28.21% | 36,579 | 37.32% | 19,475 | 41.30% |
| 인고트 매출 합계 | 37,591 | 100.00% | 98,022 | 100.00% | 48,324 | 100.00% |
2008년까지도 현진소재 및 용현비엠에 대한 매출비중은 60%를 상회하고 있어 이들 업체의 수요에 따라 매출규모가 변동될 수 있는 상황이며, 만약 당사가 제품의 품질, 납기수준, 신제품 개발 등 매출처의 요구수준을 충족시키지 못하거나, 매출처의 구매정책의 변경, 관계 악화 등 사유 발생에 의해 당사의 현진소재 등에 대한 매출이 감소할 경우 당사의 실적이 중/단기적으로는 악화될 가능성이 존재합니다
당사는 2008년 하반기 스테인리스 인고트 공장동 신축에 착수하여 2009년 9월 준공을 마치고 현재 양산체제를 구축하였습니다. 동 설비구축을 위해 공장동 신축, 유도로 장비 등의 도입에 약 120억원의 자금이 투자되어 이루어졌으며, 동 설비투자로 인하여 당사의 감가상각비는 추가적인 투자가 진행되지 않는다면 현재로써는 금년 약 3억원, 2010년 19억원 가량 증가할 것으로 추정됩니다.
| [스테인리스 인고트 공장 투자금액 및 예상 감가상각비 증가분 추정] |
| (단위: 백만원) |
| 계정과목 | 투자금액 | '09년 감가상각비 증가분(E) |
'10년 감가상각비 증가분(E) |
|---|---|---|---|
| 건물 | 5,577 | 71 | 279 |
| 기계장치 | 6,659 | 287 | 1,650 |
| 합계 | 12,236 | 359 | 1,929 |
신고서 제출일 현재까지 스테인리스 인고트 매출은 10억원 이하로 미미하지만 현재까지 50억원 이상의 수주를 받은 상태이고 수주가 점차 증가할 것으로 기대되고 있어 향후 관련 매출이 본격적으로 발생한다면 상기 감가상각비가 당사의 손익구조에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 판단됩니다.
하지만 신규사업인 스테인리스 인고트 사업이 당사의 계획대로 진행이 되지 않고 제품의 품질 확보, 매출처 확보 등에서 차질을 빚는다면 스테인리스 인고트 공장동 신축과 관련한 추가적인 비용의 발생은 당사의 영업실적에 부정적으로 작용할 수 있습니다.
세계경기 침체와 인고트의 수요산업인 조선산업, 풍력산업의 부진 및 인고트 판매단가 하락으로 당사의 2009년 3분기 누계 매출액 및 순이익은 전년대비 각각 25% 및 14% 감소하였습니다. 특히 2009년 3분기에는 수요산업의 침체에 따른 매출실적 부진과 더불어 신제품인 스테인리스 인고트 개발 및 스테인리스 인고트 공장 양산체제 구축 관련 비용 증가 등으로 인해 당사는 약 1억원의 당기순손실을 기록하였습니다
2009년 3분기 실적만으로는 매출액 173억원, 영업이익 4억원, 당기순손실 1억원이라는 부진한 실적을 시현하였습니다
공모 후 유통가능물량】
| [신고서제출일 현재] | (단위: 주) |
| 유통가능여부 | 구 분 | 공모후주식수 | 지분율 | 보호예수기간 | 비고 |
|---|---|---|---|---|---|
| 유통불가 물량 |
최대주주 등 | 2,698,049 | 48.18% | 상장후 1년간 | - |
| 벤처금융 | 600,001 | 10.71% | 상장후 1개월간 | - | |
| 우리사주조합(신규모집) | 49,999 | 0.89% | 예탁 후 1년간 | 주1) | |
| 소 계 | 3,348,049 | 59.79% | - | - | |
| 유통가능 물량 |
신규모집(기관, 일반) | 950,000 | 16.96% | - | - |
| 우리사주조합(구주) | 230,049 | 4.11% | - | - | |
| 벤처금융 | 432,000 | 7.71% | - | ||
| 기 타 | 639,902 | 11.43% | - | ||
| 소 계 | 2,251,951 | 40.21% | - | - | |
| 합 계 | 5,600,000 | 100.00% | - | - | |
요약재무정보
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 2009년3분기 (제12기) |
2009년반기 (제12기) |
2008년 (제11기) |
2007년 (제10기) |
2006년 (제9기) |
2005년 (제8기) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| [유동자산] | 34,597 | 32,128 | 34,996 | 19,995 | 16,432 | 5,936 |
| ㆍ당좌자산 | 21,032 | 24,150 | 28,366 | 17,224 | 13,764 | 4,906 |
| ㆍ재고자산 | 13,564 | 6,978 | 6,630 | 2,771 | 2,667 | 1,029 |
| [비유동자산] | 42,364 | 40,587 | 32,014 | 21,771 | 11,966 | 10,947 |
| ㆍ투자자산 | 7,468 | 7,384 | 5,013 | 41 | 6 | 36 |
| ㆍ유형자산 | 33,794 | 32,321 | 26,066 | 20,627 | 11,907 | 10,910 |
| ㆍ무형자산 | 856 | 836 | 889 | 1,008 | - | - |
| ㆍ기타비유동자산 | 245 | 45 | 44 | 93 | 53 | 946 |
| 자산총계 | 76,962 | 71,716 | 67,011 | 41,766 | 28,399 | 16,884 |
| [유동부채] | 33,187 | 28,055 | 31,093 | 24,458 | 16,827 | 9,881 |
| ㆍ매입채무 | 17,978 | 13,988 | 17,395 | 13,997 | 7,001 | 5,936 |
| ㆍ단기차입금 | 12,120 | 9,508 | 8,120 | 9,422 | 8,482 | 3,550 |
| [비유동부채] | 9,075 | 8,804 | 7,307 | 6,296 | 5,051 | 3,843 |
| ㆍ장기차입금 | 7,866 | 7,244 | 6,330 | 5,330 | 4,198 | 3,675 |
| 부채총계 | 42,262 | 36,859 | 38,400 | 30,755 | 21,878 | 13,725 |
| [자본금] | 2,300 | 2,300 | 2,300 | 2,066 | 1,900 | 1,400 |
| [자본잉여금] | 10,548 | 10,548 | 10,548 | 7,333 | 4,500 | - |
| [이익잉여금] | 21,810 | 21,923 | 15,721 | 1,610 | 120 | 1,758 |
| [자본조정] | 40 | 84 | 40 | - | - | - |
| 자본총계 | 34,699 | 34,856 | 28,610 | 11,010 | 6,520 | 3,158 |
| 매출액 | 62,861 | 45,601 | 114,875 | 60,967 | 23,778 | 14,300 |
| 영업이익 | 6,340 | 5,903 | 17,019 | 2,426 | -904 | 538 |
| 법인세차감전 계속사업이익 | 7,801 | 7,632 | 17,911 | 1,616 | -1,637 | 123 |
| 당기순이익 | 6,089 | 6,201 | 13,788 | 1,490 | -1,637 | 21 |
| 주당순이익(손실) | 1,324 | 1,348 | 3,197 | 388 | -4,310 | 75 |
| 주) '09년 3분기 수치는 회계법인으로부터 검토 또는 감사받지 않은 당사의 가결산 자료입니다. |
유사회사의 요약 재무제표
[2009년도 3분기]
(단위: 백만원)
구 분
태웅
현진소재
용현비엠
현대제철
한국철강
[유동자산]
318,030
241,494
112,395
5,031,887
449,678
ㆍ당좌자산
200,510
129,259
46,320
3,313,027
303,465
ㆍ재고자산
117,520
112,235
66,075
1,718,860
146,213
[비유동자산]
203,084
175,018
69,505
9,198,520
535,135
ㆍ투자자산
6,058
50,105
2,138
1,034,773
40,025
ㆍ유형자산
196,314
122,642
66,861
7,995,657
492,779
ㆍ기타비유동자산
712
2,271
506
168,090
2,331
자산총계
521,115
416,512
181,900
14,230,407
984,813
[유동부채]
95,836
168,367
54,354
3,805,593
255,964
[비유동부채]
40,250
46,510
35,226
4,771,282
18,649
부채총계
136,087
214,877
89,580
8,576,875
274,613
[자본금]
8,305
7,275
4,000
426,572
46,050
[자본잉여금]
73,931
79,993
63,438
694,005
552,548
[자본조정]
-
-
-
-14,647
-161
[기타포괄손익누계액]
72,493
18,582
-
66,611
18,298
[이익잉여금]
230,298
95,784
24,882
4,480,992
93,465
자본총계
385,028
201,634
92,320
5,653,532
710,200
매출액
459,726
255,671
93,813
5,851,212
718,706
영업이익
55,618
36,214
6,108
389,679
60,038
계속사업이익
30,498
22,674
5,320
906,832
67,837
당기순이익
30,498
22,674
4,241
906,832
52,460
(출처: 각 사 공시자료)
| [2008년도] |
| (단위: 백만원) |
| 구 분 | 태웅 | 현진소재 | 용현비엠 | 현대제철 | 한국철강 |
|---|---|---|---|---|---|
| [유동자산] | 514,116 | 290,956 | 115,631 | 4,235,457 | 372,270 |
| ㆍ당좌자산 | 278,630 | 136,530 | 56,890 | 2,523,865 | 220,845 |
| ㆍ재고자산 | 235,486 | 154,426 | 58,740 | 1,711,592 | 151,425 |
| [비유동자산] | 218,004 | 160,339 | 64,402 | 7,504,303 | 532,292 |
| ㆍ투자자산 | 5,726 | 38,937 | 1,352 | 1,672,092 | 27,808 |
| ㆍ유형자산 | 211,646 | 119,797 | 62,714 | 5,689,276 | 501,272 |
| ㆍ기타비유동자산 | 632 | 1,605 | 336 | 142,935 | 3,212 |
| 자산총계 | 732,120 | 451,295 | 180,033 | 11,739,760 | 904,562 |
| [유동부채] | 330,937 | 218,822 | 77,779 | 2,745,746 | 240,521 |
| [비유동부채] | 44,992 | 55,532 | 35,042 | 4,164,734 | 13,866 |
| 부채총계 | 375,929 | 274,354 | 112,821 | 6,910,480 | 254,387 |
| [자본금] | 8,305 | 7,125 | 3,373 | 426,572 | 46,050 |
| [자본잉여금] | 73,931 | 77,974 | 43,198 | 694,005 | 552,548 |
| [자본조정] | - | - | - | -14,647 | -161 |
| [기타포괄손익누계액] | 72,493 | 18,582 | - | 103,535 | 2,447 |
| [이익잉여금] | 201,461 | 73,260 | 20,641 | 3,619,815 | 49,291 |
| 자본총계 | 356,191 | 176,941 | 67,212 | 4,829,280 | 650,175 |
| 매출액 | 615,289 | 399,078 | 161,823 | 10,502,957 | 316,052 |
| 영업이익 | 100,293 | 80,166 | 11,439 | 1,321,435 | 60,495 |
| 계속사업이익 | 74,329 | 7,392 | 11,441 | 822,540 | 62,934 |
| 당기순이익 | 74,329 | 7,392 | 10,049 | 822,540 | 49,291 |
| (출처: 각 사 공시자료) |