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홈쇼핑업체중 최고의 수익 창출 최근 홈쇼핑 업계는 지속적인 성장을 보이고 있으며, 이 중 GS홈쇼핑, CJ오쇼핑보다 후발업체이지만 백화점과의 오프라인 시너지를 보이고 있는 당사와 롯데홈쇼핑의 매출 신장세가 높게 나타나고 있습니다. 또한, 동사는 경쟁사 보다 매출외형은 3위 수준이지만, 매출성장성과 이익수준에서는 경쟁사대비 높은 수익 창출 능력을 보유하고 있습니다.
출처: 각사 감사보고서 [홈쇼핑 5개사 재무구조]
출처: KISLINE
TV홈쇼핑 부문과 마찬가지로 매출액 기준 국내 TV홈쇼핑사간 시장점유율 역시 선발 2개사와 후발 3개사와의 격차가 갈수록 좁아지고 있습니다. 특히, CJ오쇼핑과 GS홈쇼핑의 시장 점유율 하락분이 현대홈쇼핑과 롯데홈쇼핑의 시장 점유율 상승을 통해 상쇄되고 있는 것이 자료를 통해 확인되고 있습니다.
[2009년 TV홈쇼핑시장 점유율] |
(단위 : 백만원) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CJ오쇼핑 | GS홈쇼핑 | 현대홈쇼핑 | 롯데홈쇼핑 | 농수산홈쇼핑 | |
| 시장진입 | 1995년 | 2001년 | |||
| TV 매출액 | 1,066,744 | 1,110,989 | 1,003,612 | 831,390 | 468,683 |
| 시장점유율 | 23.80% | 24.79% | 22.39% | 18.55% | 10.46% |
| 주) TV부문 매출액, 취급고 기준임 |
| [TV홈쇼핑사 업체별 특징] |
| 구분 | 최대주주 | 특이사항 |
| 현대홈쇼핑 | 현대백화점 | ■ 현대백화점의 고품격 서비스전략 ■ 초기 고급, 명품 상품을 강화하는 전략에서 최근에는 다양한 품목으로 판매 대상을 확대 ■ 경품과 사은행사를 자제하고 충성도 높은 고객을 확보 |
| GS홈쇼핑 | GS홀딩스 | ■ 1994년 12월 '한국홈쇼핑' 법인 설립 후 사업 3년차부터 업계 선두 유지 ■ 안정적인 매출 규모를 바탕으로 구매율과 객단가를 올리는 전략 |
| CJ오쇼핑 | CJ | ■ 삼구쇼핑으로 시작 ■ 2000년 CJ그룹이 인수 ■ 관계사와의 온, 오프라인 공동 프로모션 활발 ■ QVC와 전략적 제휴 ■ 독점 상품 개발 활발 |
| 롯데홈쇼핑 | 롯데쇼핑 | ■ 우리홈쇼핑으로 시작 ■ 초창기에는 지방 중소업체의 상품 판매에 주력 ■ 2006년 롯데쇼핑에서 인수 후 백화점과 연계한 사업 확대 |
| 농수산홈쇼핑 | 하림 | ■ 식품 전문 방송으로 시작 ■ 2007년 이후 편성 변경을 통해 다양한 상품 판매 확대 ■ 방송망과 좋은 채널을 확보하는 데 어려움이 있어 매출이 상대적으로 낮음 ■ SBS아트텍이 제작 지원 |
| [신규 3사 TV홈쇼핑시장 점유율 추이] |
| 2003년 | 2004년 | 2005년 | 2006년 | 2007년 | 2008년 | 2009년 | |
| 현대홈쇼핑 (증가율) |
15.50% | 17.70% (14.20%) |
20.00% (13.00%) |
20.50% (2.50%) |
20.80% (1.50%) |
21.10% (1.40%) |
22.40% (6.20%) |
| 롯데홈쇼핑 (증가율) |
12.60% | 13.70% (8.70%) |
15.10% (10.20%) |
15.30% (1.30%) |
15.80% (3.30%) |
17.30% (9.50%) |
18.60% (7.50%) |
| 농수산홈쇼핑 (증가율) |
8.80% | 9.60% (9.10%) |
9.50% (-1.0%) |
8.40% (-11.6%) |
8.40% (0.00%) |
10.90% (29.80%) |
10.50% (-3.7%) |
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(출처 : 한국온라인쇼핑협회)
고수익 사업구조
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최근 방송통신위원회에서는 '중소기업 육성'이라는 목표를 달성하기 위해 일정수준의 설립요건을 갖춘 업체의 신설 추진을 각계 전문가와 업계에서 요구하여 중소기업 전용 홈쇼핑 설립이 검토 되고 있습니다..
중소기업 전용 홈쇼핑의 등장으로 당사에 영향을 줄 수 있는 부문으로는 채널 경쟁으로 인한 송출료 증가, 유사상품 판매를 통한 매출 경쟁으로 파악하고 있습니다.
그러나, 아직 구체적인 업체선정기준등이 확정되지 않고 있으며 중소기업 판로지원이라는 대의명분 달성을 위해 매출품목의 제한 사항이 있을 것으로 예상되어 실제 홈쇼핑업계에 미치는 영향이 현재로서는 파악하기 힘들지만 당사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자시 이점 유의하시기 바랍니다.
| 라. 방송통신위원회는 채널연번제를 도입할 계획을 가지고 있으나 현재 구체적으로 확정된 사항은 없습니다. 그러나, 정책변경에 따른 방송환경변화로 인한 매출액 감소가 발생할 수 있습니다. |
채널연번제란 광범위하게 유사한 성격의 채널들을 연번을 매겨 비슷한 위치에 배정한다는 뜻입니다. 홈쇼핑 채널들이 현재 점유하고 있는 로우채널(지상파 인근의 6,8,10번과 같은 채널)의 일부를 향후 선정될 종합편성채널에 넘겨주어야 하는 것을 의미합니다. 홈쇼핑에서 채널연번제에 대한 논의가 중요한 이유는 채널의 위치가 홈쇼핑업체들의 핵심 경쟁력중의 하나이기 때문입니다. 시청율이 높은 지상파 인근 채널(6,8,10번등)이 잠재고객의 트랙픽이 높을 수 밖에 없습니다.
채널연번제가 실시되기 위해서는 현재의 방송법을 개정하여, 케이블SO고유권한인 채널편성권에 대한 제한을 두어야 하며 홈쇼핑 송출수수료가 케이블SO의 주요수익원인데 홈쇼핑 채널 위치 변경시 홈쇼핑 송출수수료 규모가 변동될수 있어 케이블TV산업의 근간을 흔들수 있다는 견해도 있습니다. 그러나 종합편성채널 활성화에 대한 정부의 의지도 강해 채널연번제 실시에 대해서는 현재로서는 가늠하기 어려운 상황이며 실시가능성을 배제하기도 어렵습니다.
정책변경에 따른 방송환경변화로 채널연번제가 도입이 될 경우 당사의 매출에 영향을 미칠 수 있습니다.
당사는 신고서제출일 현재 ㈜HCN의 24.7% (상환우선주 반영후 지분율)를 보유하고 있습니다. 아래와 같이 당사의 수익구조상 관계회사의 실적에 따라 당사의 손익에 영향을 미칠수 있습니다.
[㈜HCN 요약 손익계산서]
(단위 : 천원)
| 과목 | 2009년 | 2008년 | 2007년 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 34,096,117 | 24,736,748 | 20,327,179 |
| 영업이익 | 8,190,055 | 6,101,642 | 5,318,250 |
| 경상이익(손실) | 3,698,092 | (3,023,544) | 8,148,854 |
| 당기순이익(손실) | 2,516,322 | (2,684,968) | 4,720,851 |
금번 공모시 구주주 및 공모주식 중 일부는 의무보호예수, 우리사주조합에 대한 의무예탁, 자진 매각 제한 등의 사유로 인하여 일정기간 동안 매매가 제한됩니다. 매매가 제한되는 총 주식수는 총 5,940,800주이며, 세부내역은 다음과 같습니다.
| 구분 | 주주명 | 주식수(주) | 상장 후 지분율 | 상장후 매각제한기간 |
|---|---|---|---|---|
| 의무보호예수 주1) |
현대백화점 | 1,872,000 | 15.6% | 상장일로부터 6개월 |
| 현대H&S | 1,837,400 | 15.3% | 상장일로부터 6개월 | |
| 정교선 | 1,188,600 | 9.9% | 상장일로부터 6개월 | |
| 임원등 특수관계인 | 60,200 | 0.5% | 상장일로부터 6개월 | |
| 소계 | 4,958,200 | 41.3% | ||
| 의무예탁 주2) |
우리사주조합 | 600,000 | 5.0% | 상장일로부터 1년 |
| 소계 | 600,000 | 5.0% | ||
| 자진보호예수 주3) |
대구백화점 | 382,600 | 3.2% | 상장일로부터 3개월 |
| 소계 | 382,600 | 3.2% | ||
| 합 계 | 5,940,800 | 49.5% | ||
요약재무정보
| (단위: 백만원, 원) |
| 과목 | 2010년 반기 (제10기) |
2009연도 (제9기) |
2008연도 (제8기) |
2007연도 (제7기) |
2006연도 (제6기) |
2005연도 (제5기) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| [유동자산] | 366,236 | 287,468 | 198,995 | 135,001 | 110,896 | 83,329 |
| 당좌자산 | 365,597 | 286,912 | 197,999 | 134,167 | 109,841 | 82,368 |
| 재고자산 | 639 | 556 | 997 | 834 | 1,054 | 961 |
| [비유동자산] | 204,010 | 224,284 | 173,848 | 173,885 | 143,376 | 119,056 |
| 투자자산 | 114,662 | 134,944 | 81,060 | 78,575 | 84,414 | 96,802 |
| 유형자산 | 83,817 | 85,936 | 90,315 | 93,605 | 46,212 | 7,967 |
| 무형자산 | 602 | 723 | 967 | 14 | 26 | 256 |
| [기타비유동자산] | 4,930 | 2,681 | 1,506 | 1,691 | 12,724 | 14,030 |
| 자산총계 | 570,246 | 511,752 | 372,843 | 308,886 | 254,272 | 202,385 |
| [유동부채] | 179,977 | 184,996 | 131,738 | 128,994 | 120,001 | 112,010 |
| [비유동부채] | 7,071 | 4,865 | 5,035 | 3,614 | 3,556 | 6,719 |
| 부채총계 | 187,047 | 189,861 | 136,773 | 132,608 | 123,557 | 118,728 |
| [자본금] | 45,000 | 45,000 | 45,000 | 45,000 | 45,000 | 45,000 |
| [자본잉여금] | 23,772 | 23,772 | 23,780 | 23,780 | 14,623 | 1,184 |
| [자본조정] | -13,052 | -12,632 | -8,378 | -10,581 | - | - |
| [기타포괄손익누계액] | 7,485 | 2,975 | 2,952 | -962 | -2,752 | 13,368 |
| [이익잉여금] | 319,994 | 262,776 | 172,717 | 119,041 | 73,844 | 24,105 |
| 자본총계 | 383,199 | 321,891 | 236,071 | 176,278 | 130,715 | 83,657 |
| 매출액 | 279,264 | 515,693 | 413,954 | 363,098 | 347,113 | 285,453 |
| 영업이익 | 67,598 | 120,118 | 85,890 | 80,875 | 78,094 | 62,880 |
| 계속사업이익 | 81,098 | 127,205 | 83,819 | 77,201 | 67,926 | 61,549 |
| 당기순이익 | 62,618 | 95,459 | 59,076 | 50,597 | 49,740 | 44,210 |
| 주당순이익 | 6,958 | 10,607 | 6,564 | 5,622 | 5,527 | 4,912 |
요약 재무현황
유사회사 각사의 2008년 사업보고서 및 2009년 사업보고서에 의한 재무 현황은 다음과 같습니다.
(가) 2009년
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 | 현대홈쇼핑 | CJ오쇼핑 | GS홈쇼핑 |
|---|---|---|---|
| [유동자산] | 287,468 | 324,109 | 241,896 |
| ㆍ당좌자산 | 286,912 | 316,804 | 225,083 |
| ㆍ재고자산 | 556 | 7,304 | 16,813 |
| [비유동자산] | 224,284 | 807,987 | 395,973 |
| ㆍ투자자산 | 134,944 | 663,056 | 295,119 |
| ㆍ유형자산 | 85,936 | 114,699 | 87,030 |
| ㆍ무형자산 | 723 | 16,734 | 4,669 |
| ㆍ기타비유동자산 | 2,681 | 13,497 | 9,156 |
| 자산총계 | 511,752 | 1,132,096 | 637,869 |
| [유동부채] | 184,996 | 356,495 | 248,170 |
| [비유동부채] | 4,865 | 222,354 | 30,226 |
| 부채총계 | 189,861 | 578,849 | 278,396 |
| [자본금] | 45,000 | 55,053 | 32,813 |
| [자본잉여금] | 23,772 | 188,831 | 79,915 |
| [자본조정] | △12,632 | △19,689 | △55,383 |
| [기타포괄손익누계액] | 2,975 | 29,822 | 6,699 |
| [이익잉여금] | 262,776 | 299,230 | 295,430 |
| 자본총계 | 321,891 | 553,247 | 359,473 |
| 영업수익(매출액) | 515,693 | 644,153 | 693,933 |
| 영업이익 | 120,118 | 102,358 | 99,116 |
| 계속사업이익 | 95,459 | 78,562 | 83,818 |
| 당기순이익 | 95,459 | 78,562 | 58,271 |
주) △는 부(-)의 수치임
주요 재무비율
(가) 2009년
| (단위 : %) |
| 구 분 | 현대홈쇼핑 | CJ오쇼핑 | GS홈쇼핑 | |
|---|---|---|---|---|
| 수익성 | 매출액 영업이익율 | 23.29 | 15.89 | 14.28 |
| 매출액 순이익률 | 18.51 | 12.20 | 8.40 | |
| 총자산순이익률 | 21.58 | 7.48 | 9.47 | |
| 자기자본 순이익률 | 34.22 | 14.92 | 16.04 | |
| 활동성 | 총자산 회전율 | 1.17회 | 0.61회 | 7.64회 |
| 재고자산 회전율 | 664.23회 | 107.19회 | 60.05회 | |
| 매출채권회전율 | 156.78회 | 18.35회 | 42.47회 | |
| 성장성 | 매출액 증가율 | 24.58 | 18.76 | 16.01 |
| 총자산 증가율 | 37.26 | 16.73 | 7.64 | |
| 영업이익 증가율 | 39.85 | 17.31 | 21.06 | |
| 당기순이익 증가율 | 61.59 | 71.61 | 4.95 | |
| 안정성 | 부채비율 | 58.98 | 104.63 | 77.45 |
| 차입금의존도 | - | 29.09 | - | |
| 유동비율 | 155.39 | 90.92 | 97.47 | |
| 당좌비율 | 155.09 | 88.87 | 90.70 | |