https://www.youtube.com/watch?v=e33UP-pSdzA
| The Real Reason They Rigged the Biggest IPO in History Time Subtitle Machine Translation 0s Some of the biggest IPOs in history are about to hit the stock market this year SpaceX, OpenAI, Anthropic 등 역사상 최대 규모의 기업공개(IPO)가 올해 주식 시장에 쏟아질 예정입니다 4s from companies like SpaceX, OpenAI, and Anthropic. And many retail investors are . 많은 개인 투자자들은 10s unaware that they've changed the rules this time. This ain't your grandma's 이번에 규칙이 바뀌었다는 사실을 모르고 있습니다. 이건 할머니 세대의 기업공개( 15s IPO. They've changed the rules on how much money is going to be flowing into IPO)가 아닙니다. 18s these IPOs from passive index funds, which means many retail investors may be 패시브 인덱스 펀드에서 기업공개(IPO)로 유입되는 자금 규모에 대한 규정이 변경되었는데, 이는 많은 개인 투자자들이 애초에 자신 23s left holding a bag they didn't even know they bought to begin with. So, I'm going 도 몰랐던 손해를 떠안게 될 수도 있음을 의미합니다 . 자, 그럼 27s to show you what the risks are and what things you definitely want to avoid if - 31s you don't want to get screwed by these upcoming IPOs. So, first let's take a 앞으로 있을 IPO에서 손해를 보지 않으려면 어떤 위험 요소를 피해야 하는지, 그리고 무엇을 반드시 피해야 하는지 알려드리겠습니다. 그럼 먼저 35s look at a few charts. The source for these is Bloomberg to show the monster 몇 가지 차트를 살펴보겠습니다. 이 자료의 출처는 블룸버그이며, 이는 38s size of these IPOs. So far to date, the largest IPO has been from Saudi Aramco, 이러한 IPO의 엄청난 규모를 보여줍니다. 현재까지 가장 큰 규모의 기업공개(IPO)는 사우디 아람코가 기록했으며, 46s which raised $ 38 billion when it IPOed. Now, that is in today's dollars. It was IPO를 통해 380억 달러를 조달했습니다. 지금 말씀하시는 금액은 현재 가치로 환산한 금액입니다. 51s $29 billion at the time. And at the time that meant that its market cap was 당시에는 290억 달러였습니다. 당시 그 말은 그 회사 의 시가총액이 2조 56s valued at $2.4 trillion. Just a quick note to explain how that works if you're 4천억 달러에 달한다는 의미였습니다. 1:02 not familiar with the IPO process. A company is going to be owned by many IPO 절차에 익숙하지 않으신 분들을 위해 간단히 설명드리겠습니다. 회사는 여러 1:07 different investors and the company itself will own many of its own shares. 투자자들이 소유하게 되며, 회사 자체도 많은 자사 주식을 보유하게 됩니다. 1:11 During an IPO process, which stands for initial public offering, it's going to IPO, 즉 기업공개 과정에서 회사는 보유 1:16 take a chunk of those shares and sell them to the public. Instead of only 주식의 일부를 일반 대중에게 판매합니다. 1:20 through private offerings to individual investors or high- netw worth investors 개인 투자자, 고액 자산가, 헤지 1:26 or hedge funds or private equity, they're going to go to exchanges, list 펀드 또는 사모 펀드에만 비공개로 제공하는 대신, 1:30 those shares on exchanges, allow anybody in the public to buy their shares. But 거래소에 주식을 상장하여 일반 대중 누구나 주식을 살 수 있도록 할 것입니다. 하지만 1:35 they're not selling every single share. They're not selling ownership of their 그들이 모든 주식을 팔고 있는 것은 아닙니다. 그들은 회사 전체의 소유권을 매각하는 것이 아닙니다 1:39 entire company. It's usually only a small slice. And so a company like Saudi . 보통은 아주 작은 조각일 뿐이에요. 그래서 사우디 람코 같은 회사는 1:42 Ramco sold enough shares to raise $ 38 billion. And based on the price per 380억 달러를 조달할 만큼 충분한 주식을 매각했습니다 . 1:48 share and the number of those shares that it sold, it gave them a market cap 주당 가격과 판매된 주식 수를 기준으로 계산했을 때 , 이 회사의 시가총액은 1:53 of $2.4 trillion. This would be like if your kid was running a lemonade stand 2조 4천억 달러에 달했습니다. 이건 마치 당신의 아이가 레모네이드 가게를 운영하는데, 1:58 and this lemonade stand was able to pull in a hundred bucks on a weekend. And so 그 가게가 주말에 100달러를 벌었다고 가정해 보세요. 그래서 2:02 you wanted to invest so that you could partake in some of those profits. You go 당신 …은 그 수익의 일부를 누리기 위해 투자하고 싶었던 거죠. 당신은 2:07 to your kid and you say, "Hey, I want to own half of this lemonade stand." So 아이에게 가서 "얘야, 이 레모네이드 가게의 절반은 내가 갖고 싶어."라고 말합니다. 그래서 2:11 your kid says, "Okay, I'll sell you one share right now. The lemonade stand has 당신의 아이가 "좋아요, 지금 당장 한 주 팔게요. 레모네이드 가게는 2:15 two shares. I'll sell you one share so that you can have 50% ownership of my 두 주를 가지고 있어요. 제가 한 주를 팔면 당신은 제 레모네이드 가게의 50%를 갖게 되고 2:19 lemonade stand, and you can pay me 5,000 bucks for it." And so you say, "Sure. , 가격은 5,000 달러입니다."라고 말합니다. 그래서 당신은 "좋아요. 2:23 Okay, here's $5,000." And because of the price per share being $5,000 and two 여기 5천 달러 드릴게요."라고 말합니다. 주당 가격이 5,000달러이고 2:28 total shares, that puts the market cap, the total valuation of that lemonade 총 주식 수가 2주이므로, 그 레모네이드 가게의 시가총액, 즉 총 가치는 2:32 stand at $10,000. Now, your kid takes the 5,000 he raised from that IPO by 10,000달러가 됩니다. 자, 이제 당신의 아들은 2:38 selling you half of his company, and he invests in more tables, more signs, more 회사 지분 절반을 당신에게 팔아 얻은 IPO 수익 5,000달러로 테이블, 간판, 2:42 markers, more lemons, more cups, and he goes and sets up multiple lemonade 마커, 레몬, 컵 등을 더 사서 여러 개의 레모네이드 2:46 stands. And he's able to take that money that he raised by selling half the 가판대를 차립니다. 그는 2:49 company to you and expand operations, and they're able to pull in way more 회사 지분 절반을 당신에게 팔아 마련한 돈으로 사업을 확장할 수 있고, 2:52 than $100 a week going forward and start that growth trajectory. Now, if we take 앞으로 매주 100달러 이상을 벌어들이며 성장 궤도에 오를 수 있을 겁니다. 자, 이제 2:57 a look at the potential size of the upcoming SpaceX IPO, we can see that 곧 있을 SpaceX의 기업공개(IPO) 규모를 살펴보면, 3:02 they're trying to raise around $75 billion, which is basically double what 약 750억 달러를 조달하려는 것으로 보이는데, 이는 3:08 Saudi Aramco raised when they IPO, even though the market cap will be only 사우디 아람코가 IPO 당시 조달했던 금액의 거의 두 배에 달합니다. 하지만 SpaceX의 시가총액은 약 3:12 around$2 trillion, which is smaller than what Saudi Ramco was at the time. The 2조 달러로, 당시 사우디 아람코보다 작은 규모입니다. 3:16 actual amount of money raised will be about double, which means that this 실제로 조달될 금액은 그 두 배 정도가 될 것이며, 이는 이번 3:20 SpaceX IPO will be the biggest IPO in history to date. However, even at a $2 SpaceX …IPO가 현재까지 역사상 최대 규모의 IPO가 될 것임을 의미합니다. 하지만 3:25 trillion market cap, you can see that it will still lag behind some of the 시가총액이 2조 달러에 달하더라도, 여전히 3:30 largest companies in the stock market. Companies like Nvidia are well over 5 주식 시장에서 가장 큰 기업들에 비하면 뒤처질 것임을 알 수 있습니다. 엔비디아 같은 회사의 기업 가치는 5조 달러를 훨씬 넘습니다 3:35 trillion. Apple's over 4 trillion. Google's over 4 trillion. Microsoft is . 애플의 시가총액은 4조 달러가 넘습니다. 구글의 자산은 4조 달러가 넘습니다. 마이크로소프트의 시가총액은 3:39 over three trillion. Amazon's almost 3 trillion. Tesla's like 1.5 trillion. And 3조 달러가 넘습니다. 아마존의 자산은 거의 3조 달러에 달합니다. 테슬라의 기업 가치는 약 1조 5천억 달러입니다. 3:43 so is Meta. So, even though the IPO itself will have the most number of 메타도 마찬가지입니다. 그러므로 기업공개( 3:48 dollars raised in the IPO, that doesn't mean that the company itself is going to IPO) 자체에서 가장 많은 자금을 조달한다고 해서 그 회사 …가 3:53 be the largest company ever. $2 trillion is not the biggest company. And we also 역사상 가장 큰 회사가 된다는 의미는 아닙니다. 2조 달러 규모의 회사가 가장 큰 회사는 아닙니다. 그리고 3:58 have companies like OpenAI and Anthropic, two other competing AI - 4:02 companies with SpaceX, which owns XAI. They are currently valued in private SpaceX(XAI를 소유하고 있음)와 경쟁하는 AI 기업인 OpenAI와 Anthropic 같은 회사들도 있습니다. 현재 비공개 시장에서 이들 기업의 가치는 약 4:07 markets somewhere around the $900 billion mark, and they are also seeking 9 천억 달러로 평가되고 있으며, 아마도 올해 4:11 to IPO at some point, probably later this year. Now, I mentioned a moment ago 하반기에 기업공개(IPO)를 추진할 계획입니다 . 방금 전에 4:15 that the rules have changed for IPOs, and they're probably going to stick this IPO 관련 규정이 바뀌었다고 말씀드렸는데, 4:20 way going forward, which number one is going to make more money flow from the 앞으로도 이대로 유지될 가능성이 높습니다. 이는 첫째로 4:24 indexes into these IPOs, like SpaceX, which could artificially inflate the 지수에서 SpaceX와 같은 IPO 기업으로 더 많은 자금이 유입되도록 하여 4:29 shares. But at the same time, the rules for the lockup periods are changing, 주가를 인위적으로 부풀릴 수 있다는 것을 의미합니다. 하지만 동시에 보호예수 기간에 대한 규칙이 바뀌고 있어 4:34 which means early investors are going to be able to dump their shares much faster 초기 투자자들이 4:38 and sooner than normal, which could artificially suppress the shares. This 평소보다 훨씬 빠르게 주식을 매도할 수 있게 되었고, 이는 주가를 인위적으로 낮출 수 있습니다. 이로 인해 4:42 is leaving many retail investors wondering, should I buy into the hype? 많은 개인 투자자들은 "이 과열된 분위기에 편승해야 할까?"라는 의문을 품고 있습니다. 이 시장 상황이 4:46 Should I get in on this thing and ride this wave up because it's just going to - 4:50 explode from all this retail hype? Or should I wait on the sidelines? Or maybe 소매업계의 과대광고 때문에 폭발적으로 성장할 것 같은데, 나도 이 흐름에 합류해서 상승세를 타야 할까요? 아니면 관망하는 게 나을까요? 아니면 4:54 should I even be selling or shorting other stocks in the index that might - 4:58 have selling pressure as that money gets diverted into stocks like SpaceX? Well, SpaceX 같은 주식으로 자금이 몰리면서 매도 압력이 가해질 수 있는 지수 내 다른 종목들을 매도하거나 공매도하는 게 나을까요? 우선, 주가 급등을 노리고 하락 5:02 on the first note of just trying to buy in to take advantage of the pop before 전에 매수하려는 생각에 대해서는 5:07 any potential drop, I would say be very, very careful because this is what , 5:11 typically happens to IPOs. This is a chart of Robin Hood. You can see that IPO에서 흔히 발생하는 일이기 때문에 매우, 매우 조심해야 한다고 말씀드리고 싶습니다. 이것은 로빈 후드의 도표입니다. 보시다시피 5:16 right after the IPO, the price exploded going from about $35 per share all the IPO 직후 주가가 주당 약 35달러에서 5:21 way up to a high of around $84 per share. And then it tanked. It settled 최고 약 84달러까지 급등했습니다 . 그러다가 폭락했죠. 주가는 기업 5:26 out around its IPO price of around $40. But once early investors were allowed to 공개(IPO) 가격인 약 40달러 수준에서 안정세를 보였습니다. 하지만 초기 투자자들이 5:31 start dumping their shares, you started seeing some big selling pressure and the 주식을 매도하기 시작하면서 대규모 매도 압력이 발생했고 5:36 price per share started to plummet. Once retail realized they were holding the 주가가 급락하기 시작했습니다. 소매업체들이 자신들이 손실을 보고 있다는 사실을 깨닫자, 5:40 bags, they were licking their wounds and they started to get out and the stock 그들은 안도하며 빠져나가기 시작했고, 주가는 한동안 5:44 just moved sideways for quite some time. And from top to bottom, Robin Hood 횡보세를 보였다. 그리고 로빈 후드는 최고점에서 최저점까지 5:50 actually fell 92%. which meant there were some people that 실제로 92% 하락했습니다. 이는 일부 사람들이 5:54 potentially bought at $84 per share and then ended up selling down under $7 per 주당 84달러에 매수했다가 결국 7달러 미만에 매도하는 결과를 초래했을 수도 있음을 의미합니다 6:00 share. This is a very typical pattern that you see with IPOs, especially . 이는 기업 공개(IPO)에서, 특히 개인 투자자들의 6:04 companies that get tons of retail hype. Something that SpaceX has a ton of. 큰 관심을 받는 기업에서 흔히 볼 수 있는 전형적인 패턴입니다. SpaceX가 엄청나게 많이 보유하고 있는 것 중 하나입니다. 6:10 Another example of this exact same pattern was Coinbase where it IPOed, had 이와 똑같은 패턴을 보인 또 다른 예로는 코인베이스가 있습니다. 코인베이스는 IPO 이후 6:13 a brief pop, it sold off, and then people thought it was going to recover, 잠깐 상승세를 보였다가 하락했고, 사람들은 회복될 거라고 생각했지만, 6:17 but the lockup period ended. insiders and early investors started to dump and 보호예수 기간이 종료되면서 주가가 떨어졌습니다. 내부자 와 초기 투자자들이 주식을 대량 매도하기 시작하면서 6:21 the share price collapsed. And this one fell also just over 92% from top to 주가가 폭락했습니다. 그리고 이 지수 도 최고점에서 최저점까지 92% 이상 하락했습니다 6:26 bottom. Just a staggering collapse. This is a very typical pattern that you see . 정말 엄청난 붕괴입니다. 이는 6:31 across many IPOs. Now, what usually ends up happening is if the company is 많은 IPO에서 흔히 볼 수 있는 매우 전형적인 패턴입니다. 일반적으로 6:36 actually a good company and they're going to take that money that they 좋은 회사라면 모금한 자금으로 6:39 raised and hire people and invest in actual production and increase their 사람을 고용하고 실제 생산에 투자하여 6:44 profits. Eventually, a base gets built and the stock price starts to recover 이익을 늘릴 것입니다. 결국에는 기반이 다져지고, 6:48 once all of the people who are going to sell have sold, early investors have 매도할 사람들이 모두 팔고, 초기 투자자들이 6:52 taken their paychecks, their paydays, they've gotten out, retail has 수익을 챙기고, 개인 투자자들이 항복하면서 주가는 6:55 capitulated, and the stock starts to recover from there. You can see this is 회복되기 시작합니다. 그때부터 주가가 상승하는 것입니다. 보시다시피 6:59 what happened with Coinbase and it's currently trading well above its bottom 코인베이스는 현재 최저점보다 훨씬 높은 가격에 거래되고 있지만, 7:03 but still not quite where it was when it IPOed. Robin Hood has fared much better. IPO 당시 수준에는 아직 미치지 못하고 있습니다. 로빈 후드는 훨씬 더 나은 결과를 얻었다. 7:07 It recovered fully and went past its IPO price even though recently it has fallen 주가는 완전히 회복되어 IPO 가격을 넘어섰지만, 최근 …에는 7:13 back down. It is trading right now at the peak of where it traded right after 다시 하락했습니다. 현재 이 주식은 IPO 직후 최고가 수준에서 거래되고 있습니다 7:17 its IPO. But some companies you'll see might actually never recover. This is . 하지만 여러분이 보게 될 일부 기업들은 실제로 회복하지 못할 수도 있습니다. 이 회사는 리 7:20 Rivian which IPOed had a big pop and then started to drop. Early investors 비안(Rivian)인데, 기업공개(IPO) 후 주가가 급등했다가 하락하기 시작했습니다. 초기 투자자들이 자금을 7:26 started to get out. same sort of pattern emerged and at least to date the stock 회수하기 시작했습니다. 비슷한 양상이 반복 되었고, 적어도 현재까지는 7:30 price still has not recovered. Stock dropped a staggering 95% from top to 주가가 회복되지 못했습니다. 주가는 최고점에서 최저점까지 무려 95%나 폭락했고, 7:34 bottom and even today it's still down a total of 91% from its high. And so if 오늘까지도 최고점 대비 91% 하락한 상태입니다. 그러므로 만약 7:39 your only plan is to try and time this, buy as soon as you can and then sell at 당신의 유일한 계획이 타이밍을 맞추는 것이라면, 가능한 한 빨리 사서 7:44 the top. Your likelihood of getting burned on this is pretty high. I will 최고점에서 파세요. 이걸로 손해 볼 가능성이 꽤 높습니다. 저는 이번 7:49 not be participating in the IPO, but just for full disclosure, I was an early IPO에 참여하지는 않지만, 투명성을 위해 말씀드리자면 저는 SpaceX 7:54 investor in XAI, which was purchased by SpaceX, which means that I'm an early 에 인수된 XAI의 초기 투자자였습니다. 즉, 저는 초기 7:59 investor. I'm probably going to be looking for a way out. I don't have any 투자자인 셈입니다. 아마 저는 탈출구를 찾을 것 같아요. 현재로서는 8:03 plans on when I'm going to sell at this point. But just for full disclosure, so 언제 팔 계획이 전혀 없습니다 . 하지만 제가 어떤 상황인지 명확히 알려드리기 위해 말씀드리자면, 8:08 you know where I am, I'm not participating in the trading of these 저는 이번 IPO 거래에는 참여하지 않지만 8:11 IPOs, but technically on this one, I am going to be an early shareholder. And , 이번 경우에는 엄밀히 말하면 초기 주주가 될 예정입니다. 그리고 8:15 normally somebody like me or institutions or funds that got in early 일반적으로 저와 같은 사람이나 기관 또는 펀드처럼 일찍 투자한 사람들은 8:19 would have to wait before they could sell. There's usually a long lockup 매도하기 전에 기다려야 합니다. 일반적으로 8:24 period because it could be considered immoral for a company to IPO, have a 상장 후 개인 투자자들이 몰려드는 8:29 bunch of retail investors rush in at the exact same time as all the early 시점에 초기 8:33 investors are getting out. But that lockup period is different with SpaceX. 투자자들이 모두 빠져나가는 것은 도덕적으로 옳지 않다고 여겨질 수 있기 때문에 장기간의 주식 매각 제한 기간이 있습니다. 하지만 SpaceX의 경우 그 계약 동결 기간은 다릅니다. 8:38 So let me explain how that works. In Space X's IPO prospectus, it shows that 그럼 그 작동 방식을 설명해 드리겠습니다. 스페이스X의 기업공개(IPO)招股書에 따르면, 8:44 investors will be able to sell up to 20% of their stock starting on the second 투자자들은 회사가 2분기 말에 첫 번째 전체 실적 보고서를 발표한 후 두 번째 거래일부터 보유 주식의 최대 20%까지 매도할 수 있습니다 8:48 full day of trading after the company releases its full first earnings report - 8:52 at the end of Q2. Datewise, this would be at the end of June, which means it's . 날짜로 따지면 6월 말이 되는데, 이는 8:56 literally just weeks after the IPO is going to take place. In addition to IPO가 진행된 후 불과 몇 주밖에 지나지 않았다는 뜻입니다 . 9:00 that, there is a performance-based trigger, which means that investors can 그 외에도 실적 기반 트리거가 있는데, 이는 실적 발표 후 10거래일 중 9:03 sell an additional 10% if the stock trades 30% above its IPO price for at 최소 5일 동안 주가가 IPO 가격보다 30% 이상 높게 거래될 경우 투자자가 추가로 10%를 매도할 수 있다는 것을 의미합니다 9:09 least five of the 10 trading days after earnings are released. Which means if . …즉 9:13 the stock price goes up more, that means early investors and insiders can , 주가가 더 오르면 초기 투자자와 내부자들은 9:18 actually sell more into that buying frenzy. There's also a layered lockup 매수 열풍 속에서 더 많이 매도할 수 있다는 뜻입니다 . …또한 9:23 structure in place where investors can sell in increments of 7% after 70 90 투자자들은 IPO 이후 70일, 90일, 9:28 1051 120 and 135 days following the IPO. An additional 28% unlocks after SpaceX 105일, 120일, 135일이 지난 후 7%씩 분할 매도할 수 있는 단계별 락업 구조가 마련되어 있습니다. SpaceX의 3분기 실적 발표 후 추가로 28%의 지분이 해제되고, 9:35 reports Q3 earnings and then the rest of it unlocks at 180 days post IPO. So the 나머지 지분은 IPO 후 180일 후에 해제됩니다. 그러니까 9:42 actual schedule is not really what's important here. What's important is that 실제 일정 자체가 여기서 중요한 건 아닙니다. 중요한 것은 9:45 this is fairly unprecedented that early investors are going to be able to sell 초기 투자자들 …이 9:50 more and more of their shares early on right after the IPO happens. Normally, IPO 직후에 보유 주식을 점점 더 많이 팔 수 있게 되는 것은 전례 없는 일이라는 점입니다. 보통은 그 9:55 all of that is locked up. The question is why? Well, normally, like I showed 모든 것이 잠겨 있습니다. 문제는 왜냐는 거죠? 음, 일반적으로 제가 보여드린 것처럼 개인 투자자들이 매수에 나서면서 10:00 you, the pattern is retail jumps in, the stock price goes up, and once the lockup 주가가 상승하고, 보호예수 10:05 period ends and insiders start all dumping at once, the stock price falls 기간이 끝나고 내부자들이 일제히 매도에 나서기 시작하면 주가가 급락하는 패턴이 나타납니다 10:10 off of a cliff. So, it seems like at least in theory, this rule change is . 그러니까, 적어도 이론상으로는, 이번 규칙 변경은 그런 일이 발생하는 것을 10:15 designed to prevent that thing from happening. If retail piles in and starts 막기 위해 고안된 것 같습니다 . 개인 투자자들이 대거 매수하여 10:19 driving the price up, it allows more and more insiders to sell into that, keeping 가격을 끌어올리기 시작하면, 내부자들이 그 흐름에 맞춰 매도하면서 10:23 the price suppressed, which means you wouldn't have a cliff where everybody on 가격을 억제하는 효과를 가져오게 됩니다 10:28 the inside starts selling at once. you get all of that selling pressure . 즉, 내부자들이 모두 한꺼번에 매도에 나서는 급격한 가격 폭락 현상은 발생하지 않게 되는 것입니다. 개인 투자자들이 대거 참여하면서 매도 압력이 10:31 distributed as retail piles in, which means that theoretically this could 분산되기 때문에, 이론적으로는 10:36 mitigate some of the pump and dump dynamics that you usually see with IPOs IPO에서 흔히 볼 수 있는 주가 조작 현상을 완화할 수 있습니다. 모든 투자자가 10:41 because you don't have everybody pumping the price up and then once that cliff 가격을 끌어올린 후, 가격이 급등했다가 급락하는 시점에 10:46 hits, all the early investors start to sell and push that price down. The 초기 투자자들이 매도에 나서면서 가격을 떨어뜨리는 상황이 발생하지 않기 때문입니다. 10:50 selling and the buying happens at the same time, which means maybe the stock 매도와 매수가 동시에 발생하므로 주가가 10:53 price just kind of drifts sideways with less volatility and less of an upcoming 변동성이 적고 급락할 가능성이 낮아진 채 10:58 cliff ahead. This is another reason to be cautious because if you're planning 횡보세를 보일 수도 있습니다. 이는 주의해야 할 또 다른 이유입니다. 11:01 on trying to buy SpaceX because you want to ride this big wave up and try and SpaceX 주식을 사서 큰 상승세를 타고 11:05 sell at the top, you might not get that big wave up because the more people come 최고점에서 팔려고 계획한다면, 오히려 그 상승세를 타지 못할 수도 있습니다. 매수자가 많아질수록 11:10 in and buy, the more early investors are able to sell into that, keeping the 초기 투자자들이 매도에 나서면서 11:14 price from going up. But there is a third thing at play here, which is the 가격 상승을 막을 수 있기 때문입니다. 하지만 여기에는 세 번째 요소가 작용하는데, 바로 11:18 index rule changes. And you might be wondering at this point, well, if 인덱스 규칙 변경입니다. 그리고 이쯤 되면 여러분은 이렇게 생각하실지도 모르겠습니다. " 11:22 everybody knows this is going to be happening, then who's going to be buying 모두가 이런 일이 일어날 거라는 걸 알고 있다면, 누가 이걸 사겠어 11:26 this thing? Well, the reality is pretty much everybody is going to be buying ?" 사실 거의 모든 사람들이 11:31 SpaceX. Everybody and your mom and your aunt and your uncle and their 401ks and SpaceX 제품을 사게 될 겁니다. 모든 사람들, 당신의 어머니, 이모, 삼촌, 그리고 그들의 401k와 11:35 their pensions are all going to be buying the SpaceX IPO because it's going 연금까지 모두 SpaceX IPO에 투자할 겁니다. 왜냐하면 SpaceX는 11:39 to be included in the NASDAQ way earlier than IPOs normally are. Typically, a 일반적인 IPO보다 훨씬 일찍 나스닥에 상장될 예정이기 때문입니다. 일반적으로 11:45 stock will not be added to an index like NASDAQ until it's been at least three, 주식은 상장 후 일정 기간( 최소 3개월, 길게는 11:49 sometimes up to 12 months to allow some seasoning. They want to make sure that 12개월)이 지나야 나스닥과 같은 지수에 편입되는데, 이는 어느 정도 시장 적응 기간을 거치기 위함입니다. 그들은 11:53 the market can absorb it. They want to see what happens. A lot of times they're 시장이 그것을 흡수할 수 있는지 확인하고 싶어합니다. 그들은 무슨 일이 일어나는지 보고 싶어합니다. 많은 경우 그들은 11:57 going to wait for profitability. There are a bunch of rules that these indexes 수익성이 확보될 때까지 기다릴 것입니다. 이러한 지수들은 12:01 have in place before allowing a company to join their index just strictly based 단순히 시가총액만을 기준으로 기업이 지수에 편입되기 전에 충족해야 하는 여러 가지 규칙을 가지고 있습니다 12:05 off of market cap. But like I said earlier, SpaceX is different. It's going . …하지만 앞서 말씀드렸듯이 SpaceX는 다릅니다. 이 회사는 거의 12:10 to be included basically immediately in the NASDAQ. In fact, this new fast entry 즉시 나스닥에 상장될 예정입니다 . 실제로, 이 새로운 신속 진입 12:15 rule will allow SpaceX to join the NASDAQ 100 within the first 15 trading 규정 덕분에 SpaceX는 상장 후 첫 15거래일 이내에 나스닥 100 지수에 편입될 수 있을 것입니다 12:20 days. which means right off the bat you are going to have a bunch of money that . 즉, 곧바로 12:24 is going to be diverted from all of the other companies in the index to start 지수에 포함된 다른 모든 회사에서 빠져나온 많은 자금이 12:29 buying SpaceX shares. So this means that the SpaceX IPO is not going to be 스페이스X 주식 매수에 투입될 것이라는 뜻입니다. 즉, SpaceX의 IPO는 12:33 completely reliant on active fund managers or active investors or active 적극적인 펀드 매니저나 투자자, 또는 개인 12:38 retail traders to come in and choose to buy these shares. A lot of purchasing of 투자자들이 직접 주식을 매수하는 것에 전적으로 의존하지 않을 것이라는 의미입니다. 이러한 주식 매입의 상당 부분은 12:42 these shares is going to be done from selling companies like Amazon and Apple 아마존, 애플, 12:49 and Meta and Microsoft and all the other companies in the NASDAQ and diverting 메타, 마이크로소프트 등 나스닥에 상장된 기업들의 주식을 매도하고 12:53 that cash into SpaceX. Now, at this point, there are a lot of traders who 그 현금을 스페이스X에 투자하는 방식으로 이루어질 것입니다. 지금 이 시점에서 많은 투자자들은 ' 12:58 are thinking, man, that means that I should short those stocks because the - 13:02 price of those stocks must fall to make room for this massive IPO. But not 이런 대규모 IPO를 위해 주가가 떨어져야 하니, 해당 주식을 공매도해야겠다'라고 생각하고 있습니다. 하지만 사실은 그렇지 않아요 13:06 really. You're looking at companies like Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, . 엔비디아, 애플, 마이크로소프트, 아마존, 13:09 Micron, Google, AMD, Tesla, Broadcom, Meta, Intel, Walmart, Cisco. You're 마이크론, 구글, AMD, 테슬라, 브로드컴, 메타, 인텔, 월마트, 시스코 같은 회사들을 말씀하시는 겁니다. 지금 13:16 looking at a ton of very, very, very large companies that all have massive 보시는 기업들은 모두 엄청난 시가총액을 가진 매우, 매우, 매우 큰 기업들입니다 13:20 market caps. And so, the reality is there won't really be a material amount . 따라서 실제로 13:25 of selling across those companies to significantly move the share price. 해당 기업들의 주가를 크게 움직일 만큼 상당한 규모의 매도가 발생하지는 않을 것입니다. 13:30 Also, because this is happening inside the index, you are not going to actually 또한, 이러한 변화는 인덱스 내부에서 발생하기 때문에 13:34 see this impact the price of the index funds themselves. This is a reweing 인덱스 펀드 자체의 가격에는 실제로 영향을 미치지 않습니다 . 이것은 13:40 inside the index fund. So, you're going to have some individual selling across 인덱스 펀드 내부의 리위닝입니다. 따라서 13:44 the board in order to make room for the shares coming in from SpaceX. But 스페이스X의 주식 유입을 위해 전반적인 개별 매도가 발생할 것입니다. 하지만 13:48 because it's so spread out and it's only $75 billion in terms of the value of the 자산이 너무 분산되어 있고 실제로 일반 대중에게 공개될 주식 의 가치가 750억 달러에 불과하기 때문에 13:53 shares that will actually be available to the public, it's not something that - 13:56 is going to be tradable. And so, that's not where the risk is. The risk is with 거래가 가능한 상품은 아닙니다. 그러므로 위험은 그곳에 있는 것이 아닙니다. 위험은 14:01 another rule change for this index inclusion which is about 해당 지수 편입과 관련된 또 다른 규칙 변경에 있으며, 이는 결국 14:06 waiting. Waiting as in WEIG ght the weight of SpaceX shares in the portfolio 기다림에 달려 있습니다. 포트폴리오에서 SpaceX 주식의 비중을 시가 14:13 compared to its market cap. Because SpaceX is going to be targeting a $2 총액 대비 얼마나 중요하게 생각하는지 기다린다는 의미입니다. SpaceX는 시가총액 2조 달러를 목표로 하고 있지만, 실제로 14:17 trillion market cap, but it's only releasing about $75 billion worth of its 발행하는 주식은 약 750억 달러 규모에 불과합니다 14:22 shares. And pretty much every company is like this. They have a total market cap . 거의 모든 회사가 이렇습니다 . 이 회사들은 총 시가총액 14:26 size, but their float, which means the percentage of their company that's 규모는 크지만, 14:30 actually available to be publicly traded and publicly owned, is a smaller 실제로 공개적으로 거래되고 소유될 수 있는 주식 비율인 유동 주식 비율은 전체 시가 14:34 percentage of the company. And so the waiting inside the index has to account 총액보다 작습니다. 따라서 인덱스 내부에서의 대기 시간은 14:39 for that. You see, a company like Nvidia is trading at $214 그 점을 고려해야 합니다. 아시다시피, 엔비디아 같은 회사는 14:44 per share. They have a market cap of 5.18 trillion. So, if we take their 주당 214달러에 거래되고 있습니다. 이 회사의 시가총액은 5조 1800억 달러입니다. 따라서 14:48 market cap of 5.18 trillion and we divide it by their current price per - 14:53 share of $21,425, the total share count for Nvidia is a 엔비디아의 시가총액 5조 1800억 달러를 현재 주당 가격인 21,425달러로 나누면 총 발행 주식 수는 14:58 little over 24 billion shares. We can also look up the amount of shares that 240억 주가 조금 넘습니다. 또한 일반 투자자에게 공개된 주식의 총량을 확인할 수 있는데 15:03 are available to the public, which is a little over 23 billion. So, the vast , …이는 230억 주가 조금 넘습니다. 따라서 15:08 majority of this stock of Nvidia is owned by other people other than the 엔비디아 주식의 대다수는 15:13 company itself. It's got a large float as a percentage of its market cap. And 회사 자체가 아닌 다른 사람들이 소유하고 있습니다. 시가총액 대비 유통 주식 비율이 높습니다. 따라서 이는 15:17 so that will be reflected in how much the index owns of those shares. But as 지수가 해당 주식을 얼마나 보유하고 있는지에 반영될 것입니다. 하지만 15:22 we saw, SpaceX is going to have a $2 trillion market cap and it's only 보시다시피 SpaceX는 시가총액이 2조 달러에 달할 것으로 예상되는데, 15:27 releasing about $75 billion worth of shares to the public, which means it's 일반에 공개할 주식은 약 750억 달러어치에 불과합니다. 즉, 15:31 only going to have a public float of probably under 3%. And so if indexes 유통 주식 비율은 3% 미만일 가능성이 높습니다. 따라서 15:36 like the NASDAQ were to go and purchase up a bunch of these shares as if there 나스닥과 같은 지수들이 마치 2조 달러 상당의 주식이 있는 것처럼 대량으로 매입한다면, 실제로는 15:41 were $2 trillion worth of these shares available, it would drive the price sky - 15:45 high because there's only going to be about $75 billion worth of these shares 약 750억 달러 상당의 주식만 거래될 예정이므로 주가는 급등할 것입니다 15:49 available. Because of this, there have always been minimums in place for index . 이러한 이유로 인덱스 규칙에는 항상 최소값이 존재해 왔습니다 15:53 rules. They've said, "Hey, if you're going to go public and you want to be . 그들은 "만약 기업 공개(IPO)를 하고 15:56 included in our index, you've got to have at least, let's say, 10% of your 우리 지수에 포함되려면, 최소한 전체 주식의 10% 정도는 16:00 shares available for float." Now, not only is NASDAQ waving that requirement 유통 주식으로 확보해야 한다"고 말했습니다. 이제 나스닥은 스페이스X에 대한 해당 요건을 면제해 줄 뿐만 16:04 for SpaceX, but they're applying a new rule called a float multiplier. And so, 아니라 …, 부동소수점 배율이라는 새로운 규칙을 적용하고 있습니다. 그래서 16:09 if SpaceX comes out and they have a 3% public float, NASDAQ will look at that 만약 SpaceX가 상장하고 유통 주식 비율이 3%라면, 나스닥은 16:14 and say, "Well, we're just going to pretend you have a 9% or 10% public "우리는 유통 주식 비율이 9%나 10%인 것처럼 간주할 겁니다 16:19 float. We don't know exactly what the multiplier is going to be. It might be . 정확한 배율이 얼마일지는 모르지만 16:23 2x, might be 3x, might be 5x, but they're going to apply a multiplier to , 2배일 수도 있고, 3배일 수도 있고, 5배일 수도 있습니다. 어쨌든 16:27 it so that there's enough of the shares in the index for most index funds to be 대부분의 인덱스 펀드가 16:33 able to participate in it. Or at least that's the reasoning they're stating. 참여할 수 있도록 지수에 충분한 주식이 포함되도록 배율을 적용할 겁니다. 적어도 그들이 내세우는 논리는 그렇습니다." 16:36 But that means that there's artificially going to be two to three to 5x the 하지만 이는 인위적으로 16:41 amount of purchasing from these passive index funds into these shares than there 이러한 …패시브 인덱스 펀드들이 실제 필요한 양보다 2배, 3배, 심지어 5배 더 많이 해당 주식을 매수하게 된다는 것을 의미합니다 16:45 should be. All else being equal, that would have the effect of artificially . 다른 모든 조건이 동일하다면, 이는 16:48 driving the share price higher or at least creating additional demand for 주가를 인위적으로 상승시키거나 최소한 해당 주식에 대한 추가 수요를 창출하는 효과를 가져올 것입니다 16:52 those shares. But remember the other side of this equation, which is that . …하지만 이 방정식의 다른 측면을 기억해야 합니다. 바로 16:55 insiders will be able to sell into all this buying if this buying does push the 내부자들 …이 이러한 매수세에 편승하여 17:00 price up. And it's not just the NASDAQ. It's probably going to have early 주가를 끌어올릴 수 있다는 점입니다. 그리고 이는 단순히 내부자만의 문제가 아닙니다. 나스닥 상장도 유력하며, 17:03 inclusion to Russell indexes as well as the S&P 500. I don't know if the same 러셀 지수와 S&P 500에도 조기 편입될 가능성이 높습니다. 17:07 waiting multipliers will go with those indexes. But what this all looks like is 다른 지수에도 동일한 대기 배율이 적용될지는 확실하지 않지만, 이 모든 상황은 수익성이 17:12 very clearly a way to raise additional money for an unprofitable company as a 없는 회사가 마지막 희망을 걸고 17:17 Hail Mary to try and make sure that they're the first ones out the gate to - 17:21 raise a ton of money from public markets and not even have to rely on investor 공모 시장에서 막대한 자금을 조달하여 투자자들의 과열된 관심에 의존하지 않고 17:27 hype with a couple of rule changes. This allows early investors to have their 몇 가지 규칙 변경만으로 최대한 많은 돈을 모으려는 시도로 보입니다. 이를 통해 초기 투자자들은 수익을 실현하고, 막대한 17:31 payday. It allows them to raise a boatload of cash and give them a very 자금을 확보하여 장기적으로 17:37 long runway to eventually hopefully reach profitability and maybe even avoid 수익성을 달성할 수 있는 발판을 마련하며, 대부분의 개인 투자자들이 과열된 IPO에서 흔히 발생하는 주가 급등 후 매도( 17:43 the giant pump and dump pattern that most of these retail hyped IPOs get 펌프 앤 덤프) 현상을 피할 수 있을 것으로 기대됩니다 17:48 along the way. Now, it is worth noting that none of this selling is going to be . …하지만 17:52 happening from Elon Musk himself. In fact, he is excluded from every early 일론 머스크 본인은 이러한 매도에 참여하지 않을 것입니다. 그는 모든 조기 상장 조항에서 제외되었으며, 17:56 release provision and he remains locked up to a 366-day restriction and other 366일 동안 매각이 제한됩니다. 다른 18:01 large significant investors have also agreed to the 366-day restriction as 주요 투자자들도 366일 매각 제한에 동의했습니다. 18:06 well. So, this isn't actually a payday for Elon Musk himself, but he does have 음, 그러니까 이건 사실 일론 머스크 개인에게 큰돈이 되는 건 아니지만, 그는 18:10 a very long history of making sure that early investors who trust him with their 자신을 믿고 돈을 맡긴 초기 투자자들이 18:15 money do not lose. and he will do whatever it takes, even if it is IPOing 손해 보지 않도록 항상 신경 써 온 오랜 역사를 가지고 있습니다. 그리고 그는 18:21 with unprecedented rule changes in order to allow a bunch of public money to come - 18:27 in and rescue his early investors and give them an exit. And don't get me 초기 투자자들을 구제하고 투자금을 회수하기 위해, 전례 없는 규정 변경을 감수하면서까지 IPO를 진행하는 것도 마다하지 않을 겁니다 . 물론, 18:30 wrong, I am not saying that I don't think that SpaceX could become 스페이스X가 18:34 profitable with this down the road. But I am saying that if you are not an early 앞으로 이런 방식으로 수익을 낼 수 없다고 생각하는 건 아닙니다. 하지만 초기 18:38 investor, then you should be very careful about getting in after the IPO, 투자자가 아니라면, 특히 초기에는 IPO 이후에 투자하는 것을 매우 신중하게 고려해야 한다는 겁니다. 18:44 at least in the beginning, because you are actually literally the exit 왜냐하면 당신이 바로 스페이스X의 투자금 회수 18:49 strategy. And if history is any guide, there is a likelihood that you will be 전략의 핵심이기 때문입니다. 그리고 과거 사례를 보면, 회사의 성공 가능성이 더 높아졌을 18:53 able to buy in at a better price when there's a more reasonable chance of 때 더 좋은 가격에 투자할 기회가 생길 가능성이 큽니다 18:57 success for the company in the future. Especially considering the history of . 특히 IPO의 역사를 고려해 보면 더욱 그렇습니다 19:01 IPOs. Typically, when you see multiple years in a row where the number of IPOs . 일반적으로 IPO 건수가 여러 해 연속 19:06 grows, that does precede hard economic times. We saw IPOs increase leading up 증가하는 추세는 경기 침체를 예고하는 경우가 많습니다 . 금융 위기 직전에도 IPO 건수가 증가했었죠 19:11 into the great financial crisis. And we also saw record numbers of IPOs in 2020 . 2020 …년 19:16 and 2021, chasing all of the easy money. 2025 also saw 347 IPOs, which excluding 과 2021년에는 손쉽게 돈을 벌 수 있다는 기대감에 기업들이 몰려들어 사상 최대 규모의 IPO가 이루어졌습니다. 2025년에는 347건의 IPO가 있었는데, 19:24 2020 and 2021 was the most number of IPOs in a single year going back all the 2020년과 2021년을 제외하면 2000년 이후 단일 연도 최다 IPO 기록입니다 19:28 way to 2000. And we are on track again this year for having a very large IPO - 19:34 year. This doesn't mean a recession is imminent. It doesn't mean an economic . 올해도 IPO가 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 그렇다고 해서 경기 침체가 임박했다거나 경제 붕괴가 코앞에 닥쳤다는 의미는 아닙니다 19:37 collapse is right around the corner. But booms precede busts. And when you see . …하지만 호황 후에는 불황이 오기 마련입니다. 19:41 people cashing out, early investors taking exits, getting large paydays, 투자자들이 차익 실현에 나서거나 초기 투자자들이 큰 수익을 올리는 모습을 보면, 어느 정도 19:47 it's a sign that it might be important to be at least a little bit cautious. As 신중을 기하는 것이 중요할 수 있다는 신호입니다. 19:51 always, thank you so much for watching. Have a great day. 언제나처럼 시청해 주셔서 감사합니다. 좋은 하루 보내세요. |
다음검색