[iM증권 이상헌(지주/Mid-Small Cap)]
[삼성물산(028260)/Buy/188,000원(유지)]
★ 삼성그룹 지배구조 혁신 수혜 및 SMR 사업 확대
▶️삼성그룹 이해상충 우려 해소 기반 지배구조 혁신 ⇒ 밸류에이션 리레이팅 기반 마련
- '24년 11월 삼성전자는 이사회를 열고 향후 1년간 총 10조 원의 자사주를 분할 매입하는 계획을 의결
- 총 10조 원의 자사주를 분할 매입하는 것은 삼성전자가 향후 지배구조를 개선하겠다는 신호를 주식시장에 전달하는 것
- 통상 CDMO 사업의 주요 고객사인 빅파마들은 신약개발 노하우와 제조기술이 유출될 우려 때문에 위탁사에 R&D 경업 금지를 요구
- 인적분할 시 신약 개발 사업 진출 및 삼성바이오로직스 CDMO 수주의 최대 걸림돌인 고객사와의 이해상충 문제도 해결
- 지배구조 개편을 통하여 고부가가치 산업인 신약 R&D 사업 가치가 직접적으로 동사에 반영되면서 수혜 예상
▶️유럽 시장 SMR 사업 확대 가시화⇒ 글로벌 SMR 업체로서 성장성 가속화
- 루마니아 SMR 사업의 경우 NuScale이 '25년 7월까지 77MW에 대한 미국 NRC 승인 취득을 추진 중
- 동사는 올해 말까지 FEED 공동 수행 중으로 향후 EPC 연계 수주가 가시화 될 것으로 예상
- 북유럽 국가에서 추진 중인 GE-Hitachi 노형의 SMR 사업참여를 확대 중
- '24년 12월 스웨덴 개발사(Karnfull Next), '25년 4월 에스토니아 개발사(Fermi Energia) 등과 사업협약 체결
자세한 내용은 아래 보고서를 참고하여 주시기 바랍니다.
<보고서: https://lrl.kr/fE4Z1>