[NH/안기태] 10월 월간공유
■ 경제: 반도체와 Fed Watch
1. 반도체 수출 증가율 낙폭 제한적
- 반도체 수출 증가율은 12개월 하락 후 재차 상승세. 과거보다 상승 전환이 빨라짐
- 반도체 출하/재고 비율 상승세 지속. 재고 부담이 낮아 반도체 수출증가율 하락폭 제한적
2. 미국 고용과 인플레이션
- 작년 9월 Fed 기준금리 인하로 11~12월 고용이 증가. 금번 Fed 기준금리 인하로 고용 개선 예상
- 소매 업체들이 재고를 다시 채우면서 소비자에 대한 가격 전가 강화 예상(=3% 인플레이션).
3. Fed Watch
- 주요 IB기관들은 내년 말 최종금리를 비슷하게 보고 있음(중간값 3.25%)
- 트럼프가 기대인플레이션 급등을 초래할 만큼 Fed 독립성을 침해하기는 어려울 것
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