[NH/스몰캡(백준기)]
[티에프이]
★AI 서버 시대, 테스트 증가의 수혜 기대
■빠르게 성장 중인 SOCAMM 시장과 소켓 증설 따른 매출 확대
화성 신공장 가동으로 생산능력 확대 예상
주요 고객사에 공급 중인 SOCAMM의 글로벌 A사 서버 채택에 따른 신규 시장 진입 가시화
소켓 중심 증설로 제품 믹스 개선되며 수익성도 상승할 전망
HBM 매출은 아직 발생 초기 단계이나 SOCAMM, 메모리 모듈, CPO 등 신규 제품군 확대로 중장기 성장 동력 확보
화성 신공장은 8월부터 본격적인 매출 기여 예상
신공장의 핵심은 고부가가치 소켓 생산라인 확대
기존 운영 중인 생산라인이 그대로 추가되는 구조로 장비 반입은 6월 말 완료 예정
생산능력은 현재 대비 약 2배 수준까지 확대 예상
주목할 부분은 SOCAMM
SOCAMM은 LPDDR 기반 메모리 모듈로 글로벌 기업의 차세대 AI 서버 플랫폼에 적용
현재 동사는 SOCAMM 테스트 보드와 소켓을 공급 중이며 5월 중순 이후 매출 발생 시작
HBM 뿐만 아니라 SOCAMM도 새로운 테스트 시장을 형성할 전망
LPDDR이 모듈화되면서 테스트 공정이 증가하고 있으며, CPU가 장착된 상태에서의 검증까지 필요해지면서 테스트 솔루션의 중요성이 더욱 높아지고 있기 때문
■업종 내 저평가 매력 높음
2분기 실적은 매출액 367억원(+46.3% y-y), 영업이익 91억원(+132.0% y-y) 전망
연간 실적은 매출액 1,579억원(+41.3% y-y), 영업이익 348억원(+82.4% y-y) 전망
2026E PER 16.2배로 피어 기업 대비 저평가 매력 높음
☞리포트: https://m.nhsec.com/c/qfyf6