[기본적 분석] 30. 배당성향

[리더맨]

1. 배당성향

배당성향은 당기순이익에 대한 배당액의

비율이라고 할 수 있다. 배당지급률 또는

사외분배율이라고도 한다.

따라서 배당금의 지급능력을 나타내는 지

표로서 높을수록 지급비율이 높다고 할 수

있다.

즉, 배당성향이 높다는 것은 해당 기업이

일정기간 동안 영업을 통하여 창출된 순이

익의 일부분을 주주들에게 높은 비율로 분

배하는 것이라 할 수 있다.

어찌보면 주주들의 입장에서는 이익으로

인한 일정수준의 투자소득을 올리 수 있기

에 더 할 나위가 없을 것이다.

하지만 배당성향이 높다고 무조건 좋아야

할 이유는 없다. 즉, 배당금이 차지하는

비율이 높아져 향후 기업의 성장성 투자에

대한 재무구조의 악화요인이 되기도 하기

때문이다. 따라서 성장성 회사나 업종에

속한 회사는 사내유보에 더 집중을 할 수

밖에 없기에 배당성향이 낮아지는 경향도

있다는 것을 상기 해야 할 것이다.

그럼에도 불구하고 어느 적정수준의 배당

성향이 높다면 이는 고배당주로서 시장에

서 좋은 평가와 함께 각종 변수로부터 주가

회복력이 높다고 할 수 있다.

배당성향에 대한 산식은 다음과 같다

배당성향  =	보통주배당금
	보통주귀속이익

=	보통주배당금	*  100
	순이익-우선주배당금

다음은 배당성향과 내부유보율의 관계를

나타낸 것이다.

순이익 = 배당금 + 내부유보금 에서 양변을

순이익으로 나누면 다음과 같다.

순이익	=	배당금	+	유보금
순이익		순이익		순이익

따라서 1 = 배당성향 + 내부유보율 이

된다. 즉, 배당성향이 40%이면 내부유보율

은 60%가 된다.

다음은 배당성향에 영향을 미치는 요인에

대해 정리해 보았다. 

낮은 배당성향	높은 배당성향
투자자금 필요 (성장기업)	성숙단계 진입 (투자자금 불필요)
운전자본 필요 (영업손실 발생)	성장률 둔화

지나친 배당성향은 오히려 독이 될 수도 있

다는 것을 염두에 두고 과연 해당기업이

향후에도 지속적인 성장과 더불어 배당에

무리가 없는지 꼼꼼히 잘 살펴봐야 할 것이

다.

[말씀대로(고물장사)]

배당성향
배당성향은 당기순이익에 대한 배당액의 비율이라고 할 수 있다. 배당지급률 또는 사외분배율 이라고도 한다.
따라서 배당금의 지급능력을 나타내는 지표로서 높을수록 지급비율이 높다고 할 수 있다. 감사드립니다.

[참손오공]

감사합니다.

[종산]

배당성향과 기업의 성장성

[부자아빠전도사]

배당성향은 당기순이익에 대한 배당액의 비율을 말한다.

단 지나친 배당성향은 독이 될 수 있다.

[종산]

복습