(주식)나만의 독특한 투자 철학을 세운다.

[가필드J]

투자 철학은 나 자신의 모든 행동을 통제하는 원리가 된다. 이런 원리는 투자를 하는 데 있어 일종의 나침반 역할을 한다.

워렌 버핏의 투자 철학은 단순하다.

원칙 #1: 절대로 자본 손실을 입어서는 안 된다.

원칙 #2: 위의 첫 번째 원칙을 절대로 잊어서는 안 된다.

워렌 버핏의 투자 원리 또한 철학만큼이나 단순하다.

보유하는 주식에 대해 정확하게 알고 있어야 한다.

주식을 구입하기 전에 반드시 그 주식에 대해 연구한다.

주식을 보유하는 것이 아니라 회사를 보유하는 것이다.

평생 약 20개 종목에만 투자를 한다.

일단 한 종목을 소유했다면 평생 갈 수 있도록 해야 한다.

워렌 버핏이 맨 처음 투자를 시작했을 당시 그는 자신의 투자 전략을 '시가 꽁초' 전략이라고 불렀다. 즉 단 한 두 번 연기를 빨아들일 정도의 수익창출 능력이 남아 있는 구경제 종목을 아주 싼값에 사들인다는 것이었다. PER이 2~3 정도에 불과했던 Berkshire Hathaway의 방직공장 주식을 그가 매입했던 것도 바로 그런 원칙에 따른 것이었다. 그로부터 그는 시가 꽁초 전략을 버리고 대신 경쟁력 높은 기업의 주식을 싼값에 사들이는 전략으로 전환했다.

"우리는 주식종목을 선택할 때 회사 전체를 인수할 때와 거의 같은 기준을 적용해 분석한다. 그런 기준으로서는 매입 대상 종목이
(1) 우리가 이해할 수 있는 산업분야에 속하는 것이어야 하며
(2) 장기적으로 성장 가능성이 있어야 하고
(3) 정직하고 유능한 경영진에 의해 운영되고 있어야 할 것이며
(4) 매우 낮은 가격에 나와 있어야 한다.
우리는 단기적으로 주가가 오를 것을 기대하고 주식을 사지 않는다. 어떤 회사가 계속해서 만족스러운 실적을 올릴 경우 우리는 전보다 높은 가격으로 이 회사 주식을 더 사들인다."
- 워렌 버핏이 1997년 주주들에게 보내는 서한에서

나 자신만의 투자 철학을 세우기 위해서는,

1. 내가 생각하는 투자 원리를 글로 써놓는다

- 무엇이든 글로 써놓는 것은 생각을 가다듬고 모호한 것을 분명하게 만들 수 있기 때문이다. 투자 철학을 글로 써놓을 경우, 또 투자의 접근방법을 좀더 구체화시키고 심각한 시장 변동이 있을 경우 이를 극복하는 데도 도움이 된다.

2. 투자 철학을 계속해서 발전시켜 나간다

- 시간이 감에 따라 다른 성공적인 투자가들의 경험에서 얻은 교훈을 내 철학의 일부로 만들면서 이를 강화시켜 나간다.

3. 투자 철학을 나만의 것으로 만든다

- 좋은 아이디어가 있다면 언제든지 이를 받아들여야 하지만 내가 열정을 가지고 믿을 수 있는 내 고유의 철학을 만들어내는 것이 중요하다. 우선 내가 편하게 느낄 수 있는 투자 철학을 세우고 그런 다음 시간이 감에 따라 이를 발전시켜 나간다는 것이다. 따라서 워렌 버핏 같은 투자가에게 많은 것을 배우기는 하되 그의 말을 그대로 따라서는 안 된다. 내 나름대로 사고를 하고 남의 의견에 휩쓸리는 일 없이 내 자신의 결정을 내려야 한다.

4. 가끔 나의 투자 철학을 재점검한다

- 시장 환경이 급격하게 변화하는 시기에 내 철학이 과연 유효성을 갖고 있는지 확인한다. 전에 내렸던 투자 결정에 대해 사후 평가를 해보고 그 결정을 내렸을 때 어떤 기준을 따랐는지를 생각해본다. 나의 투자 실적과 남들의 투자 실적을 비교해보고 시장 전반적 움직임을 반영하는 지수와도 비교를 해본다. 이 과정에서 뭔가 실책이 발견됐다면 주저하지 말고 내 투자 철학을 수정해야 한다.

5. 나의 투자 전략 가운데 시장변동성의 문제를 어떻게 처리해야 할지 원칙을 정한다

- 단기적으로는 어떤 투자 전략이든지 다 성공적인 것처럼 보인다. 그러나 장기간에 걸쳐 성공을 이루려면 다음과 같은 주요 이슈들에 대해 내 투자 전략을 통해 대답을 얻을 수 있어야 한다.
• 내가 지금 시장의 변동 시기를 주시하고 있는가?
  
• 내가 시장이 효율적인지 여부를 따지고 있는가?
  
• 최소한의 주식 보유기간이 얼마나 되는가?
  
• 시장 하강기의 도래를 어떻게 예상할 수 있는가?
  

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