[재무분석]ROE 높은 기업을 찾아라
자기자본비율은 자기자본대비 1년 동안 벌어들인 순이익의 비율을
나타내는 지표이다.
이때 자기자본은 기업의 총자산에서 부채를 뺀 값이다.
말 그대로 자기자본은 타인자본이 아니라 주주들의 돈이다.
ROE(자기자본이익률)= 순이익/자기자본
자기자본이 증가했다는 것은 기업이 유상증자를 하거나 이익이 발생해서
이익잉여금이 늘어났다는 것을 의미한다.
이익이 나는 기업의 자기자본은 매년 증가하게 된다.
이때 ROE가 낮아지지 않기 위해서는 순이익의 증가 속도가 자기자본
증가속도보다 빨라야 한다.
따라서 ROE가 높은 기업은 수익성뿐만 아니라 자산가치도 덩달아
높아지게 된다.
배당금을 제외한 순이익의 일부가 자기자본으로 적립되기 때문이다.
매년 ROE를 매년 20% 이상 꾸준히 유지해 나가는 기업은 매우 좋은
기업이라 할 수 있다.
영업이익률이 20%이상 유지하고 ROE가 몇 년 동안 20%를 넘는 조합을
갖춘 기업이라면 금상첨화이고 이런 기업은 경제적 해자를 갖춘 기업이다.
ROE를 분석할 때 유의해야 할 점은 부채가 증가해도 자기자본이익률이
높아질 수 있다는 것이다. ROE는 자기자본의 기준이기 때문에 돈을 빌려서
이익이 나면 부채는 자기자본이 아니므로 산식에 포함되지 않지만
당기순이익으로 잡히기 때문에 부채의 흐름을 주목해야 한다
즉 ROE 산출 공식을 보면 부채를 사용할 경우 ROE가 높아진다는 것을 알 수 있다.
따라서 ROE가 높으면 좋은 기업이지만 부채비율을 함께 고려하여 파악하는
습관을 길러야 한다.
갑자기 기업의 부채비율이 높아졌다면 ROE가 높더라도 주의 깊게 분석하고
투자를 고려해 봐야 한다.
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