자본잠식이란 무엇인가? =유증과의 관계
자본잠식은 기업의 영업활동 결과 지속적으로 적자가 발생하여 자본금을
까먹는 현상을 말한다.
50%이상의 자본잠식은 관리종목 지정사유이며 전액잠식은 퇴출사유가 되므로
자본잠식 상태에 있는 기업은 매우 위험한 상태에 있다고 볼 수 있다.
재무상태표에서 확인 할 수 있는데 완전잠식의 경우 자본총계에 마이너스가 되며
부분 잠식의 경우 자본총계가 자본금보다 적은 경우로 표시된다.
자본잠식이 된 기업은 퇴출 면해도 주가 하락 피하기는 어려워진다
기업이 자본잠식을 해결하기 위해서는 크게 3가지 방안이 있다.
감자와 유상증자, 자산재평가다.
주주 입장에서 최악의 시나리오는 이들이 증시에서 쫓겨나는 것이다.
그러나 퇴출을 가까스로 면한다고 해도 문제는 여전하다. 퇴출 모면을 위해
쓸 수 있는 카드들이 주가에는 악재로 작용할 가능성이 높기 때문이다.
기업이 재무구조를 개선하기 위해 가장 손쉽게 할 수 있는 것은 감자다.
감자란 주식회사가 손실을 보전하기 위해 발행 주식 수를 줄이는 것을 말한다.
회사는 자본금을 감소시키는 대신 감자 차익을 통해 결손금을 털어낼 수 있어
재무구조 개선의 방편으로 자주 활용된다.
기업 입장에서는 감자를 통해 자본금 자체를 줄이게 되면, 자본잠식률(자본금 대비
자본금을 까먹은 비율)이 수치상 감소하는 효과를 노릴 수 있다.
반면 기존 주주들은 보유하고 있던 주식 수가 감자 비율만큼 줄어들어 손실을 본다.
이 때문에 주식시장에서 감자 이슈는 주가 하락으로 이어지는 경우가 많다.
기존 주주 입장에서 최악의 시나리오는 이들이 감자 후 유상증자에 나서는 것이다.
기업들은 재무구조 개선을 위해 기존 주식을 감자시킴으로써 자본금이 줄어든 만큼,
유상증자를 통해 새로운 사업 자금을 조달하려는 경우가 많다.
이 과정에서 주주들의 피해는 더욱 커지게 된다.
기업이 감자를 한다는 소식이 전해지면 주가는 하락하기 마련이다.
여기에 유상증자 소식이 더해지면 일반 주주 입장에서는 감자로 인해 주식 가치가
떨어진데다 유상증자로 인해 지분율까지 감소하는 이중고를 떠안게 되는 것이다.
기본적 분석이 없는 투자행위는 노숙자 쉼터로 가는 지름길입니다
기본적 분석을 할 때 흔히 접하는 ROE, PER, EPS, PBR, EV/EBITA, 현금유보율을
검색해 보고 기업의 재무상태표가 양호한 기업인지 실적이 개선하고 있는지 정도는
파악해야 합니다. 감사합니다.