안녕하세요?
질문자님 반갑습니다.
경제뉴스를 보다보면, 자사주를 매입했다는 이야기를
심심찮게 볼 수 있지요?
자사주 매입이란 말 그대로
자기회사 주식을 사들이는 것을 말합니다.
회사가 자기회사 주식을 사고 팔면서
주가를 마음대로 움직이거나
회사의 내부자들이 자신들의 이익을 위해
이용 할 수 있기 때문에 자사주의 매입 절차는 까다롭습니다.
또한 자사주는 의결권과 배당권도 인정되지 않습니다.
그렇다면 왜 회사는 자사주를 매입하는 걸까요?
첫째, 배당을 대신하는 역할을 합니다.
회사가 자사주를 매입할 경우 발행 주식수가 줄어들게 됩니다.
때문에 주당 순이익과 주당 미래현금흐름을 향상시켜
주가를 상승시키는 요인이 됩니다.
회사는 벌어들인 순이익을 배당으로 나눠주기 보다는
자사주를 매입하여 주당가치를 올려주는 방식으로
이익을 나눠주는 것이지요.
보통, 배당은 정기적으로 지급되고
영업 이익을 꾸준히 유지할 수 있다는
확신이 있어야 가능합니다. 또한 배당금이 갑자기
커지거나 줄어드는것에 주주들은 민감하게 반응합니다.
때문에 경영자는 시기와 규모를
적절히 조절할 수 있는 자사주 매입을 선호합니다.
섣불리 배당을 해서 지속적으로 부담을 얻기보다는
필요할 때 자사주를 매입하는 것이 낫다고 여기기 때문입니다.
둘째, 주가의 저평가를 시장에 알리는 역할을 합니다.
시장에서 형성된 주가가 회사내에서 자체적으로 평가한
주가보다 싸다면 자사주를 매입하는 것이 바람직 합니다.
나중에 주가가 제값을 받기 시작할 때 이익을 얻기 때문입니다.
셋째, 주주의 경영권을 안정시키는 역할을 합니다.
자사주를 매입하면 주식의 수가 줄어듭니다.
그만큼 의결권 수가 줄어들기 때문에
기존 최대 주주의 지배력이 커집니다.
또한 적대적인 M&A에 대비해 보호하는 역할을 합니다.
만약 경영권이 위협을 받는다면,
자사주를 우호적인 주주에게 팔기도 하는 것이지요.
자사주 매입으로 유통되는 주식수가 줄면,
지배력을 확보하려는 주주는 주식을 더 비싸게 사들여야만 합니다.
이렇게 자사주 매입은 외부 주주가 지배권을 확보하기 어렵게 만듭니다.