▶ 질문자의 질문
사드보복 이후로 국내면세점이 큰
타격을 입었다고 하는데요
역발상으로 지금 면세점 관련주를
사는건 어떨까요?
▶ 부자아빠(jehoo3)님의 답변입니다.
안녕하세요? 반갑습니다.
중국의 사드 보복으로 인해
중국인의 한국관광금지 조치가 이뤄졌습니다.
또한 면세점 영업시간 강제 제한 이라는
정부의 규제까지 매출감소가 우려되고 있습니다.
그러나
업종별, 기업가치를 제대로 계산해서
지금이 매수시점인가를 구분하는 것이 중요하겠습니다.
국내 면세점 회사 중 대장주는 신세계와 호텔신라 등이있습니다.
먼저 신세계는
신세계그룹의 계열사로 종합 소매업체입니다.
면세점 사업뿐만 아니라 백화점 등의 유통업을 중심으로
현재 10개 지점을 운영하고 있습니다.
재무제표를 살펴보면
꾸준하게 자산이 증가하고 있고,
ROE도 15%씩은 꾸준하게 나오고 있습니다.
영업이익과 순이익이 10%이상 꾸준히 나오긴 하나
주주들을 위한 배당은 미비한 수준으로 보이네요.
다음으로 호텔신라는
중장기 관점에서 이익성장률이 시장평균 수준으로 보입니다.
또한 모그룹이 삼성이기 때문에
재무안전성이 좋은 편에 속합니다.
그러나 면세 사업은 독점력이 중요한데
소비자 독점력이 높지 않아 산업 내 경쟁력이
심화 될수록 수익성이 다소 하락할 것으로 보입니다.
무엇보다 신세계가 벌어오는 영업이익이나 순이익에 비해
주가가 매우 고평가 된 것으로 판단됩니다.
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