[GS건설(006360)/BUY/TP 2.2만원/다올 건설·부동산 박영도 ☎️]
★ 4Q24 Review: 매수가능 구간 진입
▶️4분기 매출액 3조 3,865억원으로 당사추정치와 컨센서스를 각각 1.2%, 4.0% 상회, 반면 영업이익은 405억원으로 당사추정치와 컨센서스를 각각 56.2%, 32.8% 하회. 인프라, 주택에서 원가율이 악화되고 공사미수금에 대한 대손 설정 등 발생
▶️착공 물량 감소로 인해 매출은 정체 또는 소폭 감소 전망. 반면 전사 원가율은 정상 수준 유지하고 있고 향후 점진적 개선 가능
▶️대규모 적자 영향에서 벗어나 정상실적 구간에 진입. 12개월 선행 영업이익을 적용한 적정주가는 22,000원으로 소폭 상향. 그간의 주가 하락으로 상승 여력 발생하여 투자 의견을 Buy로 변경. 매수가능 구간에 진입했다고 판단. 단 이번 분기에서 발생했던 비용 반영 이슈와 유사한 상황이 올 상반기까지는 추가로 발생할 수도 있는 만큼 상승여력이 충분할 때만 매수 권고
♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/3u2LNfk
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