[한투증권 강은지] 와이지-원: 텅스텐 가격 상승 타고 올라갈 실적
보고서 링크: https://vo.la/0Mjslk0
● 와이지-원은 금속, 플라스틱, 목재 등의 재료를 가공하여 원하는 형상으로 만드는 절삭공구를 생산·판매
● 절삭공구의 주요 원재료인 텅스텐 가격은 kg당 217달러로 2025년 초 대비 398.3% 상승. 글로벌 텅스텐 공급의 약 80%를 차지하는 중국이 텅스텐 수출을 규제했기 때문
● 현금 조달 능력이 상대적으로 낮은 중소형 절삭공구 업체들의 시장 이탈로 절삭공구 시장 경쟁이 완화되며 대형 업체들의 수혜로 이어질 전망
● 중소형 경쟁사들은 이탈하고 있지만 2020년 이후 최고치를 경신 중인 일본 공작기계 수주 데이터를 확인 시 절삭공구에 대한 수요는 더욱 커질 것
● 수요는 증가하고 공급은 감소하는 상황이 이어지며 OSG, Moldino 등 일본 대형 절삭공구 업체들과 와이지-원은 가격 인상을 이어가고 있음
● 특히 와이지-원은 자동화 설비 설치를 통한 제조원가 개선과 미리 조달해둔 텅스텐 재고 덕분에 1분기에도 OSG 대비 높은 수익률과 영업이익 증가율을 보임
● 이익 극대화를 위해 출고 물량을 조절하며 상반기에 발생한 가수요를 통제했기 때문에 하반기로 갈수록 실적 개선 폭이 더욱 커질 전망
● 텅스텐 가격 상승 관련 수혜주로 관심 가질 것을 추천
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