재무관리 6번

[ㅇㅇㅇㅇ]

안녕하세요! 선지 4번에서 "자본시장이 균형 상태에 있어도"라고 적혀있는데, 만약 자본시장이 균형상태이면 자산들은 어차피 다 효율적자산들이고 다 cml선상에 있으니,

cml로 개별자산의 위험과 기대수익률의 선형 관계를 설명 할 수 있다고 생각했는데, 어떤 부분에서 잘못 생각했는지 알려주시면 감사하겠습니다 ㅠ

[세무사랑]

수험목적에 적합한 논리를 설명드리자면 "균형상태인 자산이면 효율적 자산이다"라는 명제는 성립하지 않습니다. 하지만 "효율적자산이면 균형상태인 자산이다"라는 명제는 성립합니다.

다시 말해, sml 선상에 존재한다고 해서 cml 선상에 존재한다고 볼 수는 없습니다. 반면 cml선상에 존재하면 무조건 sml선상에 존재합니다.

또한 cml은 개별자산 수익률과는 관계가 없습니다. cml은 효율적포트폴리오의 수익률만 설명하기 때문입니다. 개별자산의 수익률 선형관계를 설명하는 것은 sml입니다.

[하이하이루]

아하 그렇군요 감사합니다~